平安证券发布调研报告表示，随着一系列前景良好的产品上市及放量，智飞生物（300122）（300122）明年业绩很可能出现恢复性增长，后年或将出现爆发式增长。公司已提升结合疫苗技术水平实现破伤风内毒素自产，预计自产Hib明年上半年有望上市，AC结合则可能于明年下半年上市。预计2011-2013年的EPS分别为：0.55元，0.86元和1.32元，对应11月22日收盘价28.86的PE分别为：52倍，34倍和22倍，给予2012年40倍估值，目标价34.4元，维持“推荐”评级。

　　下周解禁市值115亿元 5公司减持压力大

　　2011-11-25 09:47:24

　　★★★

　　下周仅有11家公司9.47亿股限售股解禁，市值115亿元。其中属于机构配售股的东方精密，现价较发行价涨逾21%，精锻科技（300258）（300258）、朗姿股份（002612）（002612）、北玻股份（002613）（002613）、新天科技（300259）（300259）的溢价也在5%左右，减持压力较大。

　　国电南自（600268）：与ABB的合作将进一步拓展

　　2011-11-25 09:35:47

　　★★★

　　国电南自公布与ABB合作事宜后，东方证券认为，通过国际合作，合资公司吸收国外先进技术和经营理念，有助于提升电网自动化业务的技术水平和管理水平。通过ABB的国际营销体系，为公司电网自动化产业开拓国际市场提供了有效路径，提高公司智能电网产品的国际竞争力。本次股权交易有利于公司整合资源，实现优化资源配置，在技术和管理上实现互补，产品领域上可能从变电站自动化向调度自动化、配网自动化等领域延伸，带来较高的协同效应。

　　浙富股份（002266）：广发证券（000776）对重点工程中标的点评

　　2011-11-25 09:23:36

　　★★★

　　浙富股份 （002266）公告中标Xekaman1电站机电设备总成套（机组为2×145MW混流式机组），中标总金额：3851万美元加99亿越南盾。分次交货，合同生效后27个月全部交货完成。交货地点为CIF越南岘港。广发证券认为这一订单为公司赢得了海外总成套项目的良好开局，标志着公司成功进入了机电设备总成套领域。目前海外的水电建设机会主要集中在亚洲、非洲和拉美，东南亚地区中国企业相对最为熟悉，以此为海外扩张第一步最为稳妥。公司通过与中国水科院组成联营体进行EPC项目投标，有望在国外承接更多的订单。该行调高对公司2012-2013年每股收益预测，2011-2013年每股收益分别为0.59元、0.87元、1.25元，给予公司2012年27倍市盈率，目标价25元，维持“买入”评级。

　　医药行业专题深度报告

　　2011-11-25 08:48:45

　　★★★

　　广发证券发布深度报告指出，医药产业“十二五”规划出台在即，生物医药创新主题关注空前；“重磅炸弹”引领全球医药行业发展；正确识别终端需求+创新的专利药+品牌优势及国际化联合销售=“重磅炸弹”；专科药、生物药、罕见病药和治愈/预防药是未来创新的重要发展方向；中国的重磅炸弹呼之欲出。上市公司中，短期建议关注生物医药创新主题，长期投资优势品种资源丰富的公司，长期看好恒瑞医药（600276）、华东医药（000963）、人福医药（600079）、双鹭药业（002038）、天士力（600535）及康缘药业（600557）。

　　桑德环境（000826）：固废业务迎来发展新契机

　　2011-11-25 08:48:01

　　★★★

　　桑德环境 （000826）近期股价表现精彩，有研究员表示，公司通过持续完善自身业务发展，进行了新的战略定位调整，主营业务由市政供水、污水处理投资运营业务及固体废弃物工程承建及设备集成业务，向固体废弃物处置项目投资、设备制造及项目运营进行拓展。公司积极推进产业链延伸，强化内部生产经营管理，优化内部资源，利用固废业务良好的外部机遇，大力拓展固废工程总包业务，固废处置类业务快速发展，水务类业务运营状况良好。公司在稳步推进投资类项目报批等前期工作，并在餐厨垃圾处理、污泥处理及废旧物资资源综合利用等固废细分市场，加大了市场拓展力度和技术储备，在垃圾综合处理、垃圾发电及静脉产业与城市矿山领域市场拓展方面打下了坚实基础，在生物质发电领域进行了技术和人才储备，未来将有机会参与生物质发电项目建设与设备供应，拓宽了业务空间，未来将在这些领域取得持续的收获，为公司未来业务的发展打下了良好的基础。总体看，公司固废处理业务将迎来发展新契机，未来5年业绩年均增长率将不会低于50%。看好公司未来发展前景，预测公司2011-2013年EPS分别为0.70、1.09、1.76元，维持公司“推荐”投资评级。

　　明年上半年核电面临规划重启 核电技术路线也有望确定

　　2011-11-24 13:18:57

　　★★★

　　据悉，明年上半年核电面临规划重启，核电技术路线也有望确定。

　　证券行业：转融通业务最快明年二季度启动

　　2011-11-24 11:25:12

　　★★★

　　据了解，证金公司将于2012年1月1日开始筹建，正式成立至少将在明年两会前后。因此，转融通业务正式上线最快也要等到明年二季度。研究员认为，转融通业务将极大提高券商积极性，提高融资融券的规模，提升中间业务空间。对综合实力较强的大券商构成实质性利好，可重点关注中信证券（600030）（600030 估值，测评，，，）、广发证券 （000776 估值，测评，，，）、兴业证券（601377）（601377 估值，测评，，，）等。

　　开元投资（000516）　（000516 估值，测评，，，）今日利好兑现，涨停开盘!

　　2011-11-24 11:14:05

　　★★★

　　【股通宝】11月11日分析的开元投资 （000516 估值，测评，，，）"公司未来或将涉足股权投资，进行资产收购。"今日利好兑现，涨停开盘!

　　湖北宜化（000422）：明年摊薄后EPS有望达到1.8元

　　2011-11-24 10:36:45

　　★★★

　　湖北宜化 （000422 估值，测评，，，）全资子公司新疆宜化位于新疆的年产40万吨合成氨60万吨尿素项目被列入2011年中央预算内投资项目（为重点产业振兴和技术改造拨付的专项资金），近期将获得中央预算内投资资金人民币7921万元。湖北宜化拥有政府支持，并在中国尿素产业向资源丰富的西部转移上处于领先优势。湖北宜化在新疆项目上还将获得持续的煤炭和水电供应以及政府税收补贴，这将使公司获得较中东部煤头尿素同业的成本优势。根据初步预计2012年摊薄后EPS有望达到1.8元。

　　11月CPI或将降至4.3%

　　2011-11-24 10:32:12

　　★★★

　　宏观研究员预计，11月CPI或将降至4.3-4.4%附近，PPI也将滑落到3.3%。

　　内蒙华电（600863）：受益于蒙西经济发展

　　2011-11-24 10:26:50

　　★★★

　　受到电价上调预期刺激，近期电力板块走势抢眼，内蒙华电 （600863 估值，测评，，，）也有不错的表现，在研究员看来，公司的核心竞争力为坑口电厂带来的低煤价优势及点对网“西电东送”带来的高电价和高利用小时数优势。受益于蒙西经济发展、外送电量提升及新增装机下降，公司原有机组盈利能力提升，预计公司11-12年EPS分别为0.37元和0.49元。燃煤价格超预期上升是主要风险因素。

　　探路者（300005）：未来将通过门店的快速扩张进一步拉大与竞争对手的差距

　　2011-11-24 10:26:26

　　★★★

　　在对探路者 （300005 估值，测评，，，）实地调研后，行业分析师认为，公司是国内户外用品行业龙头。竞争优势明显。公司未来将通过门店的快速扩张进一步拉大与竞争对手的差距。今年前三季度公司已经新开251家门店，门店数达到956家，预计到年底公司门店数量将接近1100家。明年公司规划门店数达到1700家，2013年公司规划门店数量要达到2300家。同时公司还致力通过精细化管理将单店销售额每年提升15%左右。公司表示，随着明年门店大量增加，销售规模的快速扩大，公司与其他国内竞争对手的差距将越来越大，行业龙头地位将进一步巩固。考虑到公司2012年春夏订货额同比增长66%，假设公司2012年全年收入增长60%，达到11亿，则广告费用增加也将使公司费用率提升0.5个百分点。由于公司表示毛利率会比较稳定，整体来看，公司2012年净利润增长可能在50%左右，折合EPS 0.53元。

　　恒力油缸：短期有压力 明年海外客户拓展超预期

　　2011-11-24 10:21:32

　　★★★

　　恒立油缸（601100）上市以来股价出现调整，从分析师调研看，受基建投资下滑影响，国内挖机行业调整导致4季度业绩低于预期，目前整机企业处于去库存阶段，生产放缓，油缸采购放慢，导致公司今年业绩低于预期。预计全年挖机油缸总量达到17万只。明年来看，基建投资恢复有利于挖机需求、国内企业份额提升带来增量，保守预计国内企业油缸需求全年10%左右平稳增长。需要提示的是，明年海外客户拓展超预期：进入卡特比勒全球供应商体系，明年卡特、神钢开始放量，预计总体达到8万只需求。与此同时，特种油缸需求旺盛、产能有瓶颈：预计随着产能释放，保持30%左右增长。