“神马”这次变成“浮云”了！

　　11月21日，在终止定向增发后的首个交易日，神马股份（600810.SH）开盘直接跌停。随后多空双方激烈交战，在跌停短暂打开后，最终仍然以跌停收盘，股价报收10.22元/股。当日，资金仓皇出逃，神马股份全天换手率从前一交易日的1.53%扩大到5.93%，增长4倍，成交额2.7亿元。

　　神马股份的失约，不仅让普通投资者们大呼“受骗”，也让持有公司4348万股的中信系被深度套牢。

　　不过，神马股份仍然坚持重组可期。“重组在公司规划中是不可逆转的趋势，什么时候完成只是时间问题”。11月21日下午，神马股份证券部一工作人员表示，公司会在合适时机再次启动重组。

　　中信系“很受伤”

　　“神马股份突然终止重组，令中信证券很受伤！”11月21日下午收市之后，中信证券一位内部人士在采访中对记者感叹。

　　神马股份公告称，终止论证达半年之久的重组，原因是重组标公司之一神马尼龙化工有限责任公司未能办理完成相关土地文件；同时拟注入的尼龙资产，经营业绩出现下滑，对提升公司盈利能力存在较大不确定性。

　　“公司在5月份公布的拟注入资产，其盈利能力都很不错，但是到了下半年，由于上游原料己二腈价格的上涨，以及下游需求市场的恶化，导致其盈利能力持续下滑，再加上尼龙公司的相关文件未能按期办理，重组不得不半途终止。”11月21日下午，神马股份证券部工作人员解释称。

　　但是，也正是公司的重组预期，让机构和投资者此前选择“押注”。

　　今年5月，神马股份抛出了诱人的重组方案：拟注入的尼龙公司和塑料工程公司与神马股份现有资产互为上下游，2010年尼龙公司和塑料工程公司净利润分别为2.2亿元、8816万元，盈利能力远超上市公司。

　　5月24日公司复牌，中信系“重兵”迅速进入神马股份。

　　中信证券一位内部人士告诉记者，公司之所以重仓神马股份，主要是看好公司公开的重组方案：拟注入资产盈利能力强劲，可形成尼龙行业全产业链；再加上中国商务部对尼龙产品中间体“己内酰胺”实施反倾销调查，神马股份“己内酰胺”国内产量最大，进一步确定了该公司在国内的行业龙头地位。

　　与此同时，有多名分析师发布研究报告，集体看好神马股份，广发证券甚至将公司目标价调高到28.5元/股。

　　“在经过对神马股份实地调研后，公司二季度果断建仓该股，并在三季度加仓。”上述中信证券人士回忆道。

　　孰料，短短几个月，情况急转直下。

　　若以二季度复牌后神马股份的平均股价——15元/股的进场成本计算，中信证券自营及旗下5只集合理财产品共以6.5亿元豪赌该股，目前浮亏已近2.1亿元。

　　这种结果，显然不是中信证券所愿看到的。

　　机构出逃游资接盘

　　神马股份重组流产的消息，也让众多投资者选择“割肉”出逃。

　　上交所公开信息显示，位列卖出席位第一的就是机构专用席位，该席位当日累计卖出金额高达2999万元。此外，另有银河证券北京学院南路营业部、华融证券上海张杨路营业部等4家营业部上榜，前五位累计卖出金额为6630万元。

　　而在神马股份买入前五位榜单上，没有出现机构席位，前五位证券营业部买入金额累计仅为1876万元。

　　“这么小的买入量，接盘者显然游资所为。”武汉一家私募投资总监分析道。

　　一方面是资金的仓皇出逃，另一方面却有跌停板上的“敢死队”接盘。上述投资总监认为，他们敢于火中取栗的理由，是神马股份的控股股东神马集团的“整合旗下尼龙资产”的规划。

　　“进行尼龙资产整合是集团的既定战略，即使这次不能完成重组，未来还是会重新启动的。”神马股份证券部人士告诉记者。

　　不过，有机构人士直言，这次神马股份定增告吹，何时再次启动重组尚未可知，这注定是一条不平坦之路。

　　颇有意思的是，相较于中信证券三季度加仓1300万股，中国人寿和南方基金选择了部分撤退。中国人寿旗下两只产品2011年半年报分别持有神马股份1026万股、815万股，到三季度只有一只出现在十大流动股东之列，且减持到426万股。南方绩优成长股票型基金在半年报中持股1108万股，到三季度减为1060万股。