上周外围市场主要还是受到欧债危机的影响，欧美股市呈现先低后高的走势。A股市场借外围利空震荡回调，上证综指全周下跌1.87%。行业表现上，几乎所有行业板块都出现小幅回调的走势，其中公用事业和医药生物等行业表现相对抗跌。

　　继续震荡走高可期

　　上周海外市场的神经仍然被欧债危机的进展所牵动。虽然希腊方面就联合过渡政府的组成以及批准国际援助计划等问题取得了积极进展，但是欧元区债务危机更大的隐患意大利正在逐步浮出水面，市场对其持续融资能力的担忧导致意大利国债收益率持续飙升，意大利的10年期国债收益率一度曾经突破市场重要心理关口7%，导致欧美股市出现暴跌。但随后意大利国会参议院批准通过最新的财政紧缩方案，促使10年期国债收益率立即回落至7%以下，市场担忧情绪大幅缓解，欧美股市基本收复本周失地。因此本周国际市场风险偏好可能有小幅回升，美元指数可能小幅走弱，欧美股市震荡走高的可能性较大。

　　国内方面，CPI同比增速的回落在市场预期之中，央行连续两周的资金净投放也保证了资金面的相对宽松，A股市场热门板块轮动仍在继续，但持续性有所减弱。因此未来只要资金面状况不出现重大变化，加上养老金可能入市的预期，本轮反弹继续深入的可能性仍存在。我们预计本周市场板块轮动仍会继续展开，大盘震荡走高的可能性很大，但在2516点一线有较大压力。

　　震荡市宜波段操作

　　投资策略上，短期内我们认为A股市场的人气继续处于恢复中，投资者仍可继续适度保持仓位进行波段操作。中长线投资者仍可继续逢低关注拥有全国品牌及突出的区域品牌、渠道资源的消费成长类上市公司，包括酒类，生物医药和中西部商贸等。另外投资者可以继续关注全年业绩确定增长的公司。激进投资者可关注油气服务、电力和燃气等行业的交易性机会。