长城证券高凌智10月24日发布研报认为，利空出尽与政策放宽是触发反弹的好时机。利空出尽方面，要真正到11月才明朗。这主要是看希腊债务无序违约洪水，被十一期间欧元区新量化宽松大坝能不能拦住。按压力测试看，欧洲53家银行不达标，需要补充资本金1000亿欧左右；国内利空出尽要看3季报业绩风险、经济下行倒逼货币政策放松，但是这要看CPI的脸色，而CPI到5或4，只能12月份看见。综合来看，目前的技术反弹，参与意义有限。真正的大机会要到12月中旬前后。

　　研报认为，4季度，在更强劲的政策信号出台前，参与技术反弹参与意义不大，整体上建议低仓位的防御策略；行业配置方面，2季度以来的去库存化特征还在延续，从政策博弈角度考虑，具有早周期特征的行业，如汽车、钢铁、交通运输、家电、煤炭存在相对配置意义。对于大消费板块，建议经历调整风险后，自下而上选择优质公司介入，主要是医药。