汇金增持后，A股市场渐有起色，但反转还是反弹，市场各方还是众说纷纭。对此，今年以来备受关注的明星分析师--兴业证券的首席策略分析师张忆东认为，这是一波喝汤行情。
　　政策有望维稳纠偏
　　张忆东认为，从宏观角度看，由于去年四季度物价数据的基数较高，再加上近期国际大宗商品价格也大幅下跌，通胀数据同比增速将逐步回落，具备了政策边际改善的条件。预计，宏观调控从加力、观察将进入维稳纠编的阶段。而海外市场的欧债主权信用危机也有所缓和，正处于喘息阶段，对A股负面影响将减弱。再从股东增减持情况观察，产业资本增减持指标显示估值渐趋安全，特别是以汇金为代表的国资增持趋于积极，A股爹不疼、娘不爱的局面将有所改变。
　　A股估值已具吸引力
　　而A股市场的权重股估值和分红水平，相比正规投资渠道已具安全性。若按照盈利10%的增速计算未来四个季度的动态市盈率，上证50指数成份股的平均动态市盈率仅为9.04%倍，近似于收益率11%；而民间资金可选择的正规投资渠道分别是存款、银行理财产品和正规的信托产品，对应一年期收益率分别在3.5%、6%和10%左右。而随着民间高利贷和地产风险的释放，理财和信托产品风险增加，实际收益率下降。因此，股市已具备吸引力。
　　不过，张忆东也提出，虽然反弹行情还能延续一段时间，但投资者悲观情绪的惯性和可能到来的大盘股IPO等，也会使反弹在犹豫中震荡前行，短期可能面临一定的震荡。
　　11月中旬有道资金关
　　最后，从发动行情所必须的资金角度而言，张忆东认为宏观流动性最困难的日子已经过去，季末时点考核压力过后，10月开始货币剩余有望从低位回升，国债、央票短端利率也有所回落，资金面阶段性改善的状况有望延续，帮助A股在超跌后演绎喝汤行情。
　　对于反弹何时结束这个问题，他建议从两个角度来考虑：首先，反弹高度要看市场整体估值的改善程度VS民间资金价格改善的程度，如果A股反弹速度过于超过后者，则要谨慎；其次是重点关注11月中旬之前，因为10月至11月中旬公开市场到期资金量高达5300多亿元，而之后会急剧减少，到11月中旬前又要上交第二批保证金存款准备金。
　　防民间借贷危机第二波
　　第一波民间借贷危机似乎已经淡去，但不排除岁末年初还有第二波，这两波危机的中间就是博弈A股市场反弹的时间窗口。如果第二波袭来，对A股的影响则是结构性的，风险将集中在中小盘股上。这不只是因为中小盘股估值相对较高，实质性的风险更在于民间产业资本（包括大股东）减持的压力，在遭遇流动性风险时，减持股票以保资金链时，不会考虑估值问题，更多会考虑生存问题；而另一方面，中小型公司在经济回落时业绩变脸的风险大。
　　超跌股将群魔乱舞
　　在策略上，张忆东依旧建议抓住跌深反弹的这条主线，这波行情将使跌深板块的估值向均值的方向修复、从而形成轮流反弹。当前，反弹的第一阶段即中字头超跌类股稳住市场情绪，之后进入第二阶段即超跌股的群魔乱舞阶段，可以参考跌幅、估值和机构博弈等因素来筛选跌深反弹品种。
　　不喝汤高位调仓待来年
　　对于不愿意折腾喝汤的谨慎型投资者，张忆东提议趁反弹时逢高调仓以及优化持仓品种。关注债券中期走强带来的机会以及类债券金融产品，如分级基金的优先份额，金融、中字头央企等权重蓝筹，以等待明年更好的机会。