事件描述：

　　华菱钢铁今日发布2010年业绩预告修正公告，预计2010年归属于母公司所有者净利润为-25亿元~-27亿元，实现EPS为-0.91元~-0.99元。

　　事件评论：

　　第一、4季度业绩环比继续下降源于递延所得税调整。

　　公司之前在3季报中预计，2010年全年实现净利润约为-20亿元~-18亿元，相应EPS约为-0.73元~-0.66元，其中4季度预计可实现EPS约为-0.20元~-0.13元。

　　第二、4季度主营并未扭亏，但环比改善趋势明显，量增价涨是主要原因。

　　根据公司修正公告，2010年全年预计实现EPS为-0.91元~-0.99元，4季度实现EPS约为-0.39元~-0.46元，剔除递延所得税0.28元的影响，4季度主业实现EPS约为-0.11元~-0.18元，环比3季度的-0.38元业绩大幅改善。

　　第三、产能释放带来高增长，高端品种比例有望进一步增加。

　　公司近两年新建项目较多且没有完全发挥生产能力，目前还有较大产能可在未来两年逐步得以释放。2009年公司全年钢材产量1069万吨，2010年计划第三，4季度环比改善，2011年盈利将进一步提升，有望扭亏为盈。

　　针对3季度涟钢大幅亏损的现象，公司已经采取了一系列严厉的举措，从公司公告的数据来看，虽然4季度公司并未扭亏为盈，产量为1345万吨，而2011年有望达到1600万吨。

　　第四、维持“谨慎推荐”评级。

　　预计公司2010、2011年EPS分别为-0.97元和0.16元，维持“谨慎推荐”评级。