预计2011全年将仍存在不少于三次0.5%的上调可能。另外，利率措施以物价和负利率为主要政策目标，当前的数量化政策并没有改变其不断推出的可能性。

　　稳定价格水平将成为央行2011年的首要任务。预计央行将在2011年进一步收缩流动性，具体措施包括至少75个基点的加息、1~2次的存款准备金率上调、在必要时对部分存款性金融机构实施差别存款准备金率、逐月对信贷规模予以监控、压缩表外贷款规模、发行更大规模和更长期限的票据、上调再贷款再贴现率等。

　　1月份加息可能性小，但不排除2月初央行加息的可能。预计2011年的第一次加息时间会在2月上旬或中旬，加息的幅度可能为25个基点。

　　机构来源：国泰君安