事件：新兴能源产业发展规划初定。网报道：预计到2015年，水电规模将达到2.5亿千瓦，核电规模将达到3900万千瓦。水电和核电在一次能源消费中的占比将提高1.5%，达到9%。其他非水能可再生能源利用规模也将达到1.1亿吨标准煤，占一次能源消费总量的比重提高1.8%，达到2.6%左右。
水电：即将迎来最后一波投资高峰。由于受到生态环境和移民等问题的制约，未来3-4年水电发展将几乎陷入停滞。按目前状况延续，将难以实现减排目标。根据近期在不同渠道官方所批露的信息来看，水电大规模核准计划在“十二五”期间将要开闸。2009年我国水电装机容量为1.97亿千瓦，按照2020年减排目标来看，在未来10年将增加水电装机容量约1.2亿千瓦时。按照大型水电建设周期5-8年时间计算，2012年开始，我国水电投资或将迎来最后一波高峰。
风电：受制于电网，规划超出市场预期的可能性不大。风电未来依旧有很大的发展前景，但我们认为新兴能源规划中风电规模超市场预期的可能性不大。由于我国风能资源主要集中于“三北地区”，然而“三北地区”电力本地消纳能力较弱，以及电网建设滞后，风电输出能力较差，导致未来风电发展将明显受电网建设制约。因此，我们认为2015年风电规模在9000万千瓦左右，其能源利用规模约为0.59亿吨标准煤。
生物质和太阳能发电：最具可能超市场预期的品种。按照最新规划，其他非水能可再生能源利用规模也将达到1.1亿吨标准煤，那么生物质和太阳能发电能源利用规模达到0.51亿吨标准煤。乐观假设2015年太阳能发电装机容量达到2000万千瓦，其能源利用规模约为0.1亿吨标准煤，那么生物质发电装机规模预计约为2000万千瓦。目前生物质发电规模在460万千瓦左右，未来5年规模年复合增长率在32%左右。而目前生物质发电设备国产化，以及即将进行的生物质发电上网电价调整措施，进一步支持了生物质发电行业的发展。
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