可能性：★☆☆☆☆

　　农行定价一直就是市场关注的焦点，该股从发行价确立阶段就引发了各路人士的大讨论。在四处询价和机构的讨论下，最终确定了2.68元的发行价。公告显示，此次发行完成后，每股净资产约为1.52元，对应的市净率为1.76倍。那么，这一估值水平究竟能否得到市场的认可呢？答案即将揭晓。

　　分析人士认为，农行发行定价较中国银行、工商银行等可比银行有所折让，并且上市后将引入“绿鞋”机制，这将成为其股价的保障。根据规定，农行上市后一旦破发，保荐机构中金公司可买入农行股票进行托市。由于农行最终选择以15%的上限向网上投资者超额配售股票，因此中金公司最终将获得约89亿元资金，用于在农行上市后一个月内稳定股价。以发行价计算，农行上市后的初始流通市值约为276亿元。如果破发，中金公司手中所握资金最多可以“吃掉”农行近三分之一的流通股，为农行“保发”提供有力保障。因此破发的可能性基本消除。

　　目前不少券商都发布了农行估值报告，大部分都认为，农行上市后的公允值在3元左右。由于农行在申购中机构和散户都爆发出不小的热情，因此上市首日涨至3元以上并不是不可能的事。长江证券认为，其合理估值在2.7元至3.2元区间内，对应市净率区间为1.5倍至1.7倍。德邦证券预计，合理股价区间为3.03元至3.29元。长城证券预计合理区间在2.5元至2.9元之间。东吴证券按首日涨幅5%的保守估计，首日收盘价在2.81元左右。作为保荐机构的中信证券最为乐观，认为农行A股合理价值区间为3.02元至4.07元。

　　借鉴历史，农行首日破发的可能性也不大。民族证券统计，近十年超级大盘股全部在上市首日开盘溢价，仅有今年上市的中国一重和中国西电首日遭遇破发。

　　大盘成交重回千亿

　　可能性：★★★☆☆

　　大盘延续反弹的势头，市场热情开始回升，昨日市场千股上涨，资金进一步流入市场，而随着农行的上市，市场热情能否升温，大盘成交能否超过千亿呢？

　　统计显示，两市昨日的总成交金额为1400.53亿元，和前一交易日相比增加50.4亿元，资金净流入约11亿。不过，统计显示机构资金开始流出，中止了前期连续六个交易日资金净流入的状态。其中，基金减持0.15%，QFII减持0.36%，保险减持0.02%，社保则小幅增持0.09%。板块方面，资金对金融股有所减持。保险股表现惨淡，中国人寿、中国太保分别净流出1.58亿元、1.28亿元，远超其他个股，民生银行、工商银行流出金额都在6000万元以上。

　　资金对于当前市场开始谨慎，但农行今日上市将大大提高市场的成交。根据公告，农行今日将有103亿股股票在上交所上市交易，按照2.8元的首日预测交易价格和40%的换手率计算，将会成交近110亿元。此前，中国银行首日成交68亿元，工商银行首日成交87亿元，中国石油首日成交699亿元。

　　大盘能否冲上2500点？

　　可能性：★★★★☆

　　昨日早盘虽然沪指一度逼近2500点关口，但是由于金融、地产股的冲高回落，使得大盘再次无功而返。在农行即将上市和上半年度经济数据即将公布之际，大盘对2500点和30日均线的压力区采取了围而不攻的走势。不过今日大盘有望打破这个格局，做出方向性选择。

　　昨日两市双双小涨收盘，日线收十字星线，日线的KDJ和MACD指标依然强势，红柱继续放大，从30分钟线和60分钟分时图看，市场均有在探底后继续做多的迹象。因此，近日可能会延续震荡走势，而早盘冲上2500点的可能性较大。

　　而同时，农行上市表现也是影响大盘今日走势的关键因素之一。如果农行能够保持强势，那么上证指数突破2500点并站住30日线应该不会是问题。而如果农行破发，那么两市很有可能再度回到2300点一线。操作上投资者需关心上档2500点整数关，而下档最为重要的是5日线得失。只要有一日突破或者跌破，投资者都应该作出明确的方向性选择。而在这之前，更多应该观望。即使是短线高手也应该快进快出，避免在市场选择方向的时候出现不必要的损失。

　　不过也有相对悲观的分析人士认为，昨日市场出现了冲高受阻回落的走势，尤其是午后上证指数更是大幅回落，吞食了早盘大部分胜利果实。这一方面是因为权重板块的走低，另一方面则由于百元股、智能电网概念股等产业前景乐观的品种的回落，这就意味着目前多头布局不当。因为目前主要是以题材股为主，比如说早盘的上海本地股等，而此类个股又明显缺乏持续题材的支撑，所以，跟风买盘不足。由此看来，2500点一线的压力仍然沉重，今日冲击2500点很可能又是昙花一现。

　　金融板块会否集体跳水？

　　可能性：★★☆☆☆

　　农行今日上市，金融板块再添一员猛将！农行上市，其他金融股尤其是银行股会不会集体下挫？记者采访的分析人士认为，虽然农行上市导致金融股筹码大量增加，对板块有一定压力，但考虑到金融板块目前的走势及估值水平，板块集体跳水的可能性很小。

　　从近期银行股的走势看，银行股表现出明显的“迎新护盘”举动。昨日上午，银行股集体翻红，无一飘绿，似乎在为迎接今天农行的上市交易而刻意造势。截至收盘，银行股板块中除华夏银行小跌外，板块平均上涨0.60%，其中建行、兴业、浦发、中信等涨幅超过1%。金融股中的券商股也表现活跃，板块个股全线上涨，涨幅最大的太平洋证券昨日上涨4%。前期跌势迅猛的金融股已逐渐走稳，今日金融板块或延续升势，护航农行上市首演。

　　分析人士认为农行上市不会拉低整个板块的估值水平。农行的发行市净率为1.76倍，低于工中建三大行的动态市净率，以昨日收盘价计算，工行动态市净率为2.15倍，建行为2.06倍，中行为1.77倍。“虽然估值稍低，但农行的资质被认为稍逊于其他三大行，所以不会因为其发行市净率低一点就会拖累其他个股价格下降，农行还难以成为银行板块的估值标准。”国都证券邓厚林认为。“但在目前资金面有限的情况下，以银行股为代表的金融股今日也难集体大涨，小涨小跌的可能性很大。”

　　经济数据能否引发大盘共振？

　　可能性：★★★☆☆

　　农行上市，对指数可能造成短期影响，而今日即将公布的6月份及今年上半年经济数据可能会产生更长久的影响，这两者的同时出现或引发共振，放大今日指数的震荡幅度。

　　从目前已公布的一些经济先行指标看，今日公布的数据可能并不好看。长城证券策略分析师吴土金认为，6月份的PMI数据从上个月的53.9下降到了52.1的水平。对6月经济数据，业内普遍预期经济将出现下滑。“我们预计6月份的工业增加值增速也将从上个月16.5%的水平下降到14.4%，而CPI可能轻微上升至3.3%，PPI将继续在7%附近的拐点维持。”吴土金分析说，“如果6月份以工业增加值增速为代表的经济指标出现显著下滑，对今日市场将形成压力。”

　　也有分析机构认为，指数对经济数据走弱已经有了充分体现甚至有些反应过度，所以今日的经济数据或有出人预料的惊喜，不会对走势产生明显压力。中信证券预计CPI在3.0-3.1之间，主要产品价格走势平稳，CPI数据可能低于市场预期。另外，如果经济数据走弱，政策面或有利好出台。目前货币政策显示出宽松信号，央行连续7周净投放资金逾9000亿，资金市场利率较5月底下降20-60BP不等，而NDF显示目前人民币汇率升值的预期有所上升，短期看背后可能也带来部分热钱的流入。预计货币政策有放松的可能性，例如采取降低准备金率等措施。

　　大盘可能进入

　　牛皮市

　　昨日沪指上涨20点，再次向2500点进军。由于今日是农行挂牌交易日，因而市场为农行上市“扎起”。但投资者最关心的是，农行上市之后，大盘是上涨或是下跌，分歧依旧很大。从目前情况来看，未来走入牛市皮的可能性比较大。

　　管理层为了农行顺利募资发行成功，可谓煞费苦心。如今农行面临最后一关——上市交易，农行相关负责人表态：农行上市交易不会跌破发行价。依此理解，今日农行首日上市交易，市场多半以红盘迎接，未来几个交易日，不排除市场继续为农行“扎起”。逻辑上来分析，A股走势定当不错。但其表面之下，大盘上涨依然存在忧虑：首先，成交量不能持续放大。虽然如今每日沪市成交量都维持在700、800亿元之上，指数能够维持在2500点附近折腾，但要上攻至2500点之上，这点成交量显得不足。其次，管理层态度并不明确。周二之前，市场频传管理层有意放松对经济调控的传闻，从而导致大盘快速上涨至2500点附近。但本周二，有关部门明确表态：对房地产调控不放松，新股发行依旧，直接对大盘造成冲击。市场传闻与管理层真实意图之间的矛盾，导致在2500点一线显得犹豫不决。再次，从技术面来看，2500点一线压力巨大，市场攻克2500点一线不可能一帆风顺。何况2500点之上，更是套牢者众多，市场上攻愈发显得信心不足。最后，目前整个市场中，估值并未显得那么合理，特别是中小板个股，其蕴含的风险并未得到释放，这也使得投资者十分忌惮。至于权重股板块的表现，恐怕也至多是昙花一现，难以持久。

　　但大盘就此再次下跌，目前条件依然不成熟。毕竟农行发行上市，已被视为管理层的头等大事，自然导致其上市交易的最开始几日，大盘难跌易涨。其次，近段时间高层在全国各地密集调研，为出台下半年经济政策做准备，也使得市场不得不采取观望的态度——做多做空都有较大的风险：都怕踏错节拍。再次，近段时间全球股市“涨声”一片，也大大舒缓了投资者对经济的忧虑情绪，做空动力自然不足。最后 ，毕竟之前大盘下跌过快过猛，市场也需要一个休养阶段。

　　因此，大盘很可能在2500点一线维持着震荡走势，单边上涨和单边下跌都难遂人愿，进入牛皮市的可能性大增，其最后的方向性选择，恐怕还是要待管理层对经济的态度明确之后。