◆经济导报 记者 杜海

　　黄光裕控制的国美电器已熬过危机，其兄黄俊钦掌控的ST金泰(600385)仍然风雨飘摇。不仅办公地点的房产被查封，为了还款，还不得不“借新债还旧债”。但是，该公司近日却表示，今后其盈利能力和持续经营能力将会不断增强。

　　近来乏人关 注的ST金泰现状如何？对此，经济导报记者进行了一番调查。

　　依旧唱“空城计”

　　7日下午，ST金泰总部济南市洪楼西路29号。穿过一个走廊，迎面便是该公司破旧的办公楼。与马路外热闹嘈杂的气氛相比，楼内氛围凄凉而沉闷。虽然正值上班时间，但各个办公室大门紧锁，证券部内也人影皆无。

　　几天前，ST金泰披露，收到泰安市中院有关《民事裁定书》，鉴于申请执行人东方资产管理公司青岛办事处申请执行公司借款合同纠纷一案，相关民事判决书已发生法律效力，但公司至今未履行法律文书确定的义务，为此法院裁定：查封公司在洪楼西路29号房产，包括证号历城002841号项下的第2-5幢(面积2019.05平方米)及证号002840号项下第6幢房产(面积4818.41平方米)；轮候查封公司在平阴县栾湾乡平洛村的土地使用权和平阴县安城乡西寨村土地使用权。

　　难道，导报记者看到的上述情形，是因为该公司已被采取强制措施了？

　　“公司目前还没有被强制查封，依然在此办公。至于很少有人来上班，这个状况已经持续很长时间了。”几经周折，一位ST金泰的老员工对导报记者表示，“就连召开董事会，基本都是以通讯方式召开。”

　　实际上，作为注册地在济南的上市公司，长期以来，不用说ST金泰高管，就连中层人员，外人都难得一见。过去几年，山东省各级地方金融监管机关为此曾数次与ST金泰进行联系。

　　与此同时，导报记者获得的一份ST金泰薪酬委员会(董事会下设)履职情况报告称，“公司全体员工工资未与经营业绩挂钩，工资发放不及时、存在拖欠现象，且薪酬委员会报告期内未召开会议。”这说明，该公司拖欠工资现象一直未有效解决。

　　此外，人事变动依然频繁。本月29日，ST金泰将召开2009年度股东大会，届时将审议关于董、监事会换届选举的议案。据悉，ST金泰拟推举9人作为第七届董事会候选人。非独立董事候选人为：都豫蒙、林云、黄宇等6人；独立董事候选人为陈建等3人。导报记者获悉，现任ST金泰代理董事长、总经理的林云，今年39岁，历任四川省广汉市经济律师事务所律师，北京圣和投资咨询公司高级咨询员，北京市华鹏律师事务所主任助理，北京新恒基投资管理集团法律事务部经理。

　　资金困局难解

　　8日临近中午时分，导报记者终于拨通了ST金泰证券事务代表刘芃的电话。“以前公司房产也被查封过，此次只不过是再一次被查封，但公司仍然可在此办公。”刘芃对导报记者表示，“至于‘借新还旧’一事，则属公司与两股东之间的借款协议续签。”

　　刘芃所言的“借新还旧”，即是指该公司刚刚通过的一项决议：为偿还向两股东北京新恒基投资管理集团以及新恒基房地产集团的借款本息(借款金额分别为500万元、4542.68万元，利息分别26.55万元、241.2万元)，决定再向该两股东借款5310.4元，并授权公司经理层在借款到期后与相关方重新签订借款协议，借款期限为一年，年利率为5.31%。

　　向大股东借款还债，ST金泰似乎早已习以为常，黄俊钦旗下的新恒基成为主要的“供血者”。去年以来，有多家银行起诉ST金泰以归还贷款及利息。当年3月，工行济南高新支行起诉ST金泰股东新恒基房产，只得变卖新恒基房产持有的无限售流通股284.72万股还债；不久，交通银行(6.15,-0.03,-0.49%)泰安分行要求其归还借款本金及利息2039万元；济南中院还冻结ST金泰及新恒基房产的银行存款2400万元或查封、扣押相应价值的财产。

　　据悉，新恒基均是因担保责任被牵扯进ST金泰的资金困局。而这些担保，是2001年黄俊钦入主ST金泰后进行债务重组的步骤之一。

　　近两年，ST金泰数次依赖身后大股东偿还债务，而这一做法已经产生了效果。ST金泰日前披露的2009年报显示，报告期内实现营业收入530万元，较上年同期的343万元增长54.52%；净利润为314.66万元，较上年同期的-2686万元增长111.71%。当年度实现扭亏为盈，主要缘于新恒基房产等两股东的资金支持：ST金泰由此分别与交通银行泰安分行等达成了债务重组协议，偿还相关银行借款本息5264.5万元、相关银行减免公司借款利息1432万元。

　　实质性重组仍未可知

　　目前，ST金泰主要控股公司济南恒基制药还在运营。导报记者调查获悉，2009年度该公司实现净利润-361万元，另一家投资公司济南恒基投资有限公司则实现净利润-183万元。

　　尽管主营业务难如人意，但导报记者注意到，2009年度ST金泰实现营业外收入为1439.7万元，而上年同期仅为233.4万元，暴增516.78%。营业外收入较上年同期发生较大变动，显然是因为该公司偿还银行借款、银行豁免其借款利息实现债务重组利得所致。

　　“除资金支持外，下一步大股东有何动作还不知道。”刘芃对导报记者坦言。

　　虽然资金困局在短期内难以解决，但通过近几年的债务重组，ST金泰的财务结构还是得到了较大改善，其控股子公司济南恒基制药的药品销售也正处于不断恢复、增长之中。

　　据透露，2010年该公司将继续针对历史遗留的债务问题，继续推动债务重组工作，化解债务风险，以提高资产质量；并继续寻求控股股东的支持。“北京新恒基房地产公司已承诺，将继续提供支持，以满足公司药品生产、销售不断增长所需的流动资金及解决历史债务问题所需的资金。”ST金泰内部人士如此称。

　　此外，为提高济南恒基制药公司的销售份额，ST金泰还将采取与代理商签订产品销售代理协议的经营模式，希望以此来拓宽销售渠道。

　　但导报记者统计发现，截至2009年12月31日，ST金泰已累计亏损3.9亿元，净资产为-2.17亿元；逾期借款2500万元，已涉诉；部分资产被抵押、依法冻结或查封。

　　采访中，一位ST金泰的老股民对此表示，该公司要么实质性重组，要么卖壳。但他认为，大股东已经帮公司处理了多笔银行债务，况且黄俊钦及其控制的北京新恒基能爽快地为ST金泰出钱，“或许预示着前者不会轻易放弃ST金泰的壳资源。”