季度末过会率较低
据监管层今年上半年发布的《保荐业务通讯》显示，2009 年，创业板发审委共审核了74家首发申请企业，其中59家获得通过，过会率为79.73%。
不过，近期监管层审核IPO政策有趋向严格的迹象。据证券时报记者统计，10月、11月两个月创业板过会率均为100%，但12月17日之后，有两家企业拟于创业板首发的申请接连被否。
另据北京某资深投行人士透露，事实上净过会率并没有那么高，很多首发申请企业在预审会之前就被劝退、延期，或者主动撤销申报材料。
据记者统计，在创业板首发企业过会率数据方面，今年3月份为84.2%，6月份为75%，9月份为69.2%，12月份为88.9%。
此外，在今年2月﹑7月﹑8月﹑10月和11月，创业板首发申请企业过会率均达到了100%。其中11月份共计有28家企业通过创业板发审会审核，创下全年审核通过数量之最。
不过，自胜景山河IPO在12月17日被暂缓以来，先后有北京东土科技股份有限公司和江门市科恒实业股份有限公司创业板首发申请未获通过。
另据记者统计，12月17日至28日，主板和中小板首发申请企业共14家上会，其中深圳市普路通供应链管理股份有限公司、江苏荣联科技发展股份有限公司、冠宏股份有限公司、上海良信电器股份有限公司等4家企业未获通过。
针对这种现象，一位投行人士指出，针对竞争对手举报以及媒体的监督报道，监管层目前非常审慎，从审核结果上看，自胜景山河风波之后，监管层明显加强了审核IPO的力度。
被否企业九“硬伤”
据投行人士透露，今年以来被否的24家创业板首发申请企业存在着缺乏独立性、股权不规范、业绩波动大、经营模式不成熟、缺乏成长性、募投项目存在风险、财务不规范、信批质量差以及虚假陈述等九大硬伤。
以珠海元盛电子公司为例，据投行人士介绍，该公司即因为募投项目存在风险被否。该公司招股书申报稿显示，该公司此次募集资金投资项目为多层挠性板及表面贴装扩产和精密刚挠结合板项目，扩产率为40%，建设周期为12个月；但根据该公司所在行业的预测数据，行业需求的年复合增长率不到15%，因此该公司产能扩张与行业需求不匹配。
再以苏州苏大维格光电科技股份有限公司为例，据投行人士介绍，该公司即因为缺乏独立性而被否。该公司招股书申报稿显示，该公司在原料采购和产品销售上与关联公司存在较为严重的关联交易，例如，2007年、2008年和2009年该公司向关联方的销售额占同期主营业务收入均超过20%。
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