新一轮杀跌已开始

　　昨日盘中超过100点的下跌，在市场引发了较大的担忧。技术上，60日线宣告失守，让谨慎的投资者有了进一步看空后市的理由。

　　“新一轮调整开始，2700点将面临考验。”广发华福认为，盘中来看，杀跌先锋并不是受到通缩预期影响较大的资源股、银行股与地产股，而是前期涨幅较为猛烈的抗癌概念股等医药股以及深天马等液晶概念股。而且，小盘股为代表的创业板指数也出现了深幅下跌的态势，这意味着短线市场的资金出现了典型的获利抛售现象。上证指数针对60日均线重要位置的破位已成为现实，虽然短期跌幅过大引发尾盘反弹，但仍没有企稳信号，盘中的反弹其实是给仓位较重的投资者再一次减仓的机会，在击穿重要均线后，上证指数有下探半年线2700点整数关的动力，下跌过程仍未完结的情况下，投资者仍宜慎抢反弹避免重仓被套的窘境。

　　长江证券也建议投资者谨慎，盘中创出新低，且阴线一举吞掉前期震荡的小阳线，技术形态上比较恶劣，后市应有回补前期2747点缺口的可能，加之目前货币政策、外围局势仍不明朗，投资者有必要对市场保持观望。

　　乐观派

　　最后一跌之后将反弹

　　市场历来就存在分歧，相比看空者，看多的分析人士认为随着昨日尾盘的反弹，技术上留下一根下影线，市场已经有着二次探底的迹象。如果没有实质性的利空，大盘有望展开反弹。

　　广州万隆认为，昨日下午大盘走出了比较明显的反弹行情，有二次探底行情将要反弹的迹象。不过，后市是否还要继续探底，主要看消息面。如果近日有比较明显的利好消息，大盘的重新走好，很快就会到来。这样，二次探底行情，可能很快就结束。大盘就重新步入阶段性上升行情中。国诚投资也认为，昨日市场的杀跌动力充分释放，从涨停个股仍达12只可见，主力资金做多个股的动力依然较为强大。形态上看，股指仍有向下方回补缺口的要求，但目前已是调整阶段末期，可逢低介入优质个股。维持中线看多观点，建议持股。

　　基金对于后市则乐观许多。“最后一跌后，反弹将开始。”大成基金认为，昨日市场下跌并没有明显的触发因素，主要可能缘于之前一些股票均有过较大的涨幅，积累的获利盘较多。不过，昨日下跌或是最后一跌，之后市场会缓慢上扬。当然，过程或有反复，但整体而言，结构性牛市仍将继续。

　　操作策略

　　谨防高估值个股风险

　　指数将如何演绎各路机构存在分歧，那么，投资者目前应该如何操作应对后市呢？

　　“市场没有明显的机会，投资者应该继续观望。”德邦证券分析师认为，在市场前景未明的背景下，不要试图去判断后市。即便是看好后市，也该等待反弹开始了再加仓不迟，那时机会很多不要怕错过；而如果下跌，那么不仅没有赚钱机会反而会再度“受伤”。

　　另外，从市场格局来看，分析师认为随着昨日题材股和前期“高高在上”的个股开始跳水，短线市场高估值个股将面临风险。因此在操作上，投资者应该回避那些估值过高的个股。与此同时，大盘蓝筹股估值渐趋合理甚至出现低估，但这类个股不会立即出现拉升。因此，总体而言投资者当前采取观望的策略比较合适。