摘要北京时间周五（3月13日）欧洲时段，美元指数强势冲高，交投于100.208附近，金价目前交投于5082.85美元/盎司，涨幅0.09%，最高触及5128.01美元/盎司，最低触及5061.72美元/盎司。黄金在周五欧洲交易时段上半段回吐温和涨幅，跌至日内区间低位。随着市场逐渐接受伊朗冲突引发的能源价格飙升将重燃通胀压力，并迫使美联储推迟降息，美元买盘持续活跃，对无利息的黄金构成逆风。

　　北京时间周五（3月13日）欧洲时段，美元指数强势冲高，交投于100.208附近，金价目前交投于5082.85美元/盎司，涨幅0.09%，最高触及5128.01美元/盎司，最低触及5061.72美元/盎司。黄金在周五欧洲交易时段上半段回吐温和涨幅，跌至日内区间低位。随着市场逐渐接受伊朗冲突引发的能源价格飙升将重燃通胀压力，并迫使美联储推迟降息，美元买盘持续活跃，对无利息的黄金构成逆风。

　　【基本面解析】

　　中东局势进一步升级，地缘政治风险犹存，在一定程度上限制了避险资产的下行空间。伊朗新任最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊在首次公开声明中警告，要求地区内所有美军基地立即关闭，否则将遭袭，并强调即便与邻国保持善意，针对美军基地的行动仍将持续。美国总统特朗普则表态，阻止伊朗拥核的重要性远甚于油价。自美以开战以来，原油价格持续攀升，加之霍尔木兹海峡关闭引发的供应中断担忧，进一步推高通胀预期，促使投资者大幅削减对美联储2026年降息的押注。这支撑美债收益率维持高位，利好美元，并持续压制金价，在关键的美国PCE通胀数据公布前尤为明显。

　　这份核心通胀数据将直接影响市场对美联储政策路径的判断，尤其是在战争可能导致消费价格激增的背景下，或进一步提振美元需求并对金价形成实质推动。然而，地缘局势仍是焦点。综合来看，XAU/USD或将连续第二周收跌，在方向性操作前应充分评估当前多空交织的基本面。

　　高盛研究团队基于中东冲突引发的石油供给冲击，将美联储首次降息时点从6月推迟至9月，并上调2026年底核心PCE通胀预期至2.4%（原2.2%），同时下调Q4 GDP增速预测0.2个百分点至2.2%，标志着其政策路径从通胀可控下的渐进宽松转向地缘风险驱动的滞胀博弈。

　　通胀黏性强化体现为油价突破90美元/桶后，霍尔木兹海峡每封锁一个月将推升美国PCE约0.3个百分点，当前能源冲击已使全年通胀预测较基准情景上修0.5个百分点，形成薪资-物价螺旋压力；劳动力市场则呈现韧性表象与隐性疲软并存的特征，尽管初请失业金人数连续三周低于22万（最新21.3万），但永久性失业占比升至疫情前两倍，服务业时薪增速仍维持在4.1%高位，若就业参与率进一步下降0.5个百分点可能触发提前降息窗口。

　　市场预期正经历快速校准，联邦基金利率期货显示9月降息概率从77%骤降至41%，高盛虽维持年内两次降息（9月、12月各25基点）基准预测，但强调若油价持续高于100美元可能仅实施单次降息。

　　数据矛盾点集中于裁员潮与就业韧性并存（甲骨文等科技巨头累计裁员超1.2万人未显著推升失业率，服务业2月新增非农27.2万）以及通胀预期分化（密歇根5年期通胀预期升至3.2%，克利夫兰联储模型显示实际压力较市场预期低0.4个百分点），当前市场正处于关键数据敏感期，建议重点关注3月19日FOMC会议点阵图变化及鲍威尔对供给冲击持续性的表述，若中东局势未现缓和，黄金可能在5100-5250美元区间构筑新震荡平台。

　　【黄金走势分析】

　　今日黄金市场的关注焦点，持续锁定在5105至5122美元这一关键阻力区域。亚欧盘时段，金价虽一度攀升至5128美元，却迅速遭遇回落，当前于5090美元附近展开震荡整理，足见上方抛压依旧沉重。

　　从技术视角剖析，黄金短线的反弹动能已显不足。倘若美盘时段金价始终在5100美元下方运行，那么行情大概率将再度陷入弱势格局。与此同时，4小时级别的MACD指标已彻底下穿零轴，这昭示着中短期趋势依旧偏向空头，市场依旧处于调整进程之中。

　　在此格局之下，下方支撑位需着重留意5050至5020美元区间，该区域极有可能成为此轮回调的下一目标所在。

　　综合而言，当下黄金仍处于反弹之后再度承压的态势。在关键阻力位未能实现有效突破之前，短线行情仍需对进一步回落的风险保持高度警惕。