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白银现货吃紧主导定价，亚洲溢价凸显全球市场裂痕 |
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| 时间:2026/2/13 12:19:19 | ||||||||
汇通财经APP讯——随着实物需求开始对纸面定价机制发挥主导作用，西方银库的大幅回撤表明全球市场正在发生结构性转变。  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>他说：“现货市场正在控制纸面价格。” 这种差异最明显的体现是上海白银基准的持续溢价，目前上海白银基准比西方现货价格高出约10美元。虽然典型的套利会压缩这一差距，但Morgan认为资本控制和航运物流是无障碍全球市场的重大障碍。 Morgan表示：“显然，如果你愿意支付高于纽约基准的价格，它将流向亚洲大国。”“但价差还没有收窄……肯定有什么问题。” 他将这种紧张关系归因于全球交易所扮演的不同角色。虽然COMEX主要是一个衍生品市场，但亚洲市场越来越受到需要这种金属进行生产的工业用户的支配。 Morgan称：“这当然是一个期货市场，但不及伦敦和纽约的程度，这意味着库存或交易所中的大量白银将被某人用于投资或工业用途。” 芝加哥商品交易所集团(CME Group)最近调整了保证金要求，需达到名义价值的一定比例(随着价格上涨，成本会自动上升)，这进一步影响了这种收紧。Morgan认为，这一过程是投机性涨势的自然突破，清除了高杠杆参与者，并将系统转向纯现金结构。 他表示：“保证金越高，我们就越迫使市场只接受现金。” 来自东方的全球需求信号仍然是库存流失的主要驱动因素。报告显示，印度在两个月内白银ETF增加了4000万盎司。此外，上海期货交易所将从3月1日起执行更严格的对冲配额，要求参与者证明其仓位的实物业务关系。 Morgan认为，这些因素表明市场已经进入最后阶段。 他说：“我认为金银的最终峰值可能在未来一两年内出现。”他指出，从历史上看，90%的牛市走势发生在其存续时间的最后10%。 虽然白银吸引了目前的关注，但Morgan强调了铂金的历史性价值机会，铂金目前相对于白银成本处于25年来的低点。他建议，寻求稳定的投资者应该专注于实物资产，以防范更广泛的系统性波动。 他说：“你不需要敞口过度，这是肯定的，这是你为稳定和保险付出的代价，你知道如果真的出了问题，你就会得到保障。”  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>北京时间2月13日11:23 现货白银 报 76.545 美元/盎司 |
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作者: chengtianhao 来源:
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