老铺黄金(06181)涨超3%，截至发稿，涨3.7%，报687.5港元，成交额2.95亿港元。

　　消息面上，瑞银研究报告指出，老铺黄金执行董事冯建军及管理团队近日在上海参加了2026年瑞银大中华研讨会(GCC)。瑞银表示，尽管管理层预期去年下半年毛利率将较上半年有所下降，但在10月底产品涨价后，毛利率已回升至40%。假设今年金价将温和上涨，管理层预计毛利率将实现按年改善，并对全年保持40%的毛利率更具信心。

　　该行续指，管理层重申了在国内市场进行渠道升级的重点，包括扩大现有店铺面积、在同一商场内迁至更佳位置，或在同一商场内增设销售点。目前有5至6个商场正在进行渠道升级。同时，管理层重申了今年在中国内地以外地区新增4至5家门店的目标，包括新加坡滨海湾金沙开设第二家门店，及在东京开设新店。管理层表示，由于税率较低，中国香港及中国澳门市场的毛利率略高于中国内地。

　　瑞银预期，尽管春节前后基数较高，但优于预期的同店销售增长或成为潜在正面催化剂。