您的位置:首页 >> 黄金资讯 >> 文章正文


■赞助商链接

■最新股市快讯
閻㈢喐鈧椒绱崝鍨綁缂佸繑绁归崝銊ㄥ厴閿涘苯娴楃€硅泛褰傞弨鐟邦潤閸欐垵绔烽垾婊€琚辩仦鎵佲偓婵堟倞韫囷拷
娣囨繃瀵旂粙鍏呰厬閺堝绻樼仦鏇犲箛闂娧勨偓褎妞块崝娑掆偓鏂衡偓鏃囶嚢閹筹拷7閺堝牊鍨滈崶鐣岀病濞村氦绻嶇悰锟�
000538閿涘本瀚欓崙鐑樺6.6娴滃灝鍘撻弨鎯板枠鐠у嫪楠囬敍浣藉壋閺堢儤甯撮崣锝嗗Η閺堫垱鏌婄粣锟�
閸忋儱绔堕崝鐘烩偓鐕傜磼闂勨晞绁化鑽ゎ潌閸曠喕鐦夐崚绋跨唨闁叉垵顤冮懛锟�7鐎癸拷
閹镐胶鐢诲鈧仦鏇熷Η閺堫垯楠囬崫浣稿灡閺傛澘宕曟径褌绡€婢垛晙绗傞崡濠傚嬀閽€銉︽暪閸氬本鐦晶鐐烘毐
娑擃厼娴楃拹銏㈢病閸戣櫣澧楁导鐘茬崯闂嗗棗娲熼崢鐔峰幏婵柨顫欓崨妯糕偓浣稿閹崵绮¢悶鍡楃暙閸忋劌鐣�
鐏炩偓閸︽媽绉�39閳╁啯绠归崠妤€褰傜敮鍐彯濞撯晜顭堕懝鏌ヮ暕鐠€锟�
閺勭喎濮╃痪顏勫帗閺勭喎濮㎜7閼剧兘顩荤仦濠佺瑯閻e奔姹夎ぐ銏℃簚閸c劋姹夋潻鎰З娴兼俺鐑︽妯哄暆
鐏炶精銈挎径褍鎮撶敮鍌欑隘瀹哥偛灏崣鎴犳晸3.8缁狙冩勾闂囷拷
闁炬儼鐤嗛懖鈥插敜閿涙艾鍙曢崣姝屽殰閸掑墎鏁哥€涙劖鎸夊▔闈涚安閻€劋绨弬鎷屽厴濠ф劖鑻潪锔剧搼妫帮拷

 

【期权导航】美联储降息临近,全球增持黄金资产
时间:2025-7-3 12:27:34

  导语:上周美联储主席鲍威尔的重要发言过后,美联储降息预期再度升温。黄金价格保持高位,且市场依然在增持黄金,截至6月26日,COMEX黄金价格维持3335.7美元的高位,鲍威尔表示,美国政府施行的前所未有的关税政策使美联储难以预测通胀前景,也难以决定何时降息,黄金资产备受追捧。

  一、宏观分析

  伊以冲突的降温,特别是美国参与轰炸伊朗核设施,市场担忧美国介入战争使得局势升级,黄金最高涨到3676.3美元。叠加美联储降息预期,黄金价格维持高位。周四公布的初请失业金数据来看,申领失业救济人数升高到2021年11月以来的最高水平,连续六周人数持续增加,叠加美元近期持续走弱,支撑黄金价格。

  地缘方面,在北约成员国峰会上,特朗普表示不排除以伊冲突再次爆发,但特朗普表示美国已经基本“摧毁”伊朗核设施,并透露美国将和伊朗会谈,尽管市场避险情绪再度降温,但地缘冲突对黄金影响依然坚挺。

  二、黄金波动率面

   COMEX黄金期货(产品代码:GC)主力合约30天历史波动率18.6%,近一个月以来的波动率低位,尽管黄金价格维持高位区间震荡,但由于价格区间波动不足,导致波动率持续下降,由最高的32%降低到18.6%,降幅接近50%,如下图1所示:

  图1:黄金期货波动率

  三、当下扰动因素

  从隐含波动率偏斜程度来看,如下图2所示:随着黄金的高位窄幅震荡,临近到期日的隐含波动率表现相对较低,且重点以空头看跌偏斜为主,平值看跌期权执行价格3350的IV为12.09%左右。但是远月到期的期权来看,波动率偏斜表现为看涨期权为主,7月18日到期的执行价格3350的隐含波动率IV为15.09%,较近端到期的隐含波动率高出3%。

  与历史波动率HV相比来看,隐含波动率IV远低于历史波动率的18%左右,在波动率套利方面,存在波动率回归的空间及可能性。

  图2:黄金隐含波动率微笑曲线

  图3:看涨期权与看跌期权报价及波动率对比

  通过上图3可以观察到,当下黄金看涨期权与看跌期权的隐含波动率相差并非很大,主要因素还是由于当前黄金期货价格高位震荡引发的降波导致的。而且从波动率期限结构来看,如下图4所示:近端到期的隐含波动率降幅最大,远月隐含波动率50天到期内的相对偏高,50天以上的隐含波动率温和持续表现初增加升水的结构,且较为稳定。

  图4:黄金期权隐含波动率期限结构

  面对当前地缘冲突,宏观不确定的市场环境中,交易者可以关注芝商所旗下的黄金期货进行避险,同时可以利用黄金期权对于投资组合管理进行对冲锁定,由于近期市场不确定性的增加,黄金期权的持仓总体稳步增长,表现出投资者对于市场风险担忧的预期,黄金期权在行权方面以及平仓了结方面均具有灵活的机制,到期日方面,交易者可以自主选择匹配不同到期日的期权订单进行避险。

作者: chengtianhao 来源:
    郑重声明:以上信息为分析师、合作方提供,本站不拥有版权,版权归原作者所有,如有侵犯您的版权,请及时联系我们,我们将立即改正!以上文章内容仅代表作者个人观点,与顶尖财经网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考,据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息,并不意味着顶尖财经网赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义,请及时与我们联系。

顶 尖 财 经 -- 中 华 顶 尖 网 络 信 息 服 务 中 心
www.58188.com