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期市早班车:氧化铝、沪金、沪银、菜粕、豆粕 |
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时间:2025-5-22 9:05:37 | ||
期市早班车 | 2025年5月22日 品种:氧化铝、沪金、沪银、菜粕、豆粕 01/ 氧化铝 近日几内亚政府撤销部分矿山采矿许可证问题有进一步升级,AXIS矿区被划入战略储备区域,禁止开采,推动氧化铝大涨,后续关注是否有复产回旋余地。氧化铝运行产能周度环比增加10万吨至8685万吨。氧化铝企业检修减产和主动压产仍在继续,市场处于投产、复产、减产交织状态。需要注意的是,氧化铝企业集中减产及检修,带来库存下降和阶段性提货困难,贸易商及部分下游对现货需求量增加,近期氧化铝现货价格企稳反弹。电解铝运行产能4412.4万吨,周度环比增加0.5万吨。四川省内铝企复产基本完成,广元弘昌晟预计本月满产;贵州安顺铝厂剩余6万吨产能仍在复产;云铝溢鑫置换产能拟于本月投产,贡献产能净增量3.5万吨;百色银海技改项目12万吨产能将于三季度通电复产。库存方面,全国氧化铝库存324.6万吨,周度环比减少4.2万吨。氧化铝短期建议观望为主。(数据来源:ALD,SMM,iFinD) 02/ 沪金 近期黄金价格反弹的主要原因是美元指数走弱。穆迪下调美国主权信用评级,美联储政策维持独立性,美国4月通胀数据低于预期,近期美国经济数据韧性存在,黄金价格反弹。美国关税政策引起市场担忧,市场对经济硬着陆担忧升温,预计年内降息次数增加。美联储5月议息会议延续偏鹰立场,鲍威尔表示关税可能对通胀产生持久影响,需要等到形势明朗再考虑降息。欧央行4月议息会议如期降息25基点。市场预期美联储将在9月降息,央行购金需求和避险情绪对贵金属价格形成支撑。美国关税政策预期反复,市场对美国财政情况和地缘局势前景存在担忧,预计价格将延续偏强震荡,建议待价格充分回调后持逢低建仓思路,参考沪金08合约运行区间 750-787。(数据来源:金十数据、同花顺(300033)ifind) 03/ 沪银 近期白银价格反弹的主要原因是美元指数走弱。穆迪下调美国主权信用评级,美联储政策维持独立性,美国4月通胀数据低于预期,近期美国经济数据韧性存在,白银价格反弹。美国关税政策引起市场担忧,市场对经济硬着陆担忧升温,预计年内降息次数增加。美联储5月议息会议延续偏鹰立场,鲍威尔表示关税可能对通胀产生持久影响,需要等到形势明朗再考虑降息。欧央行4月议息会议如期降息25基点。市场预期美联储将在9月降息,央行购金需求和避险情绪对贵金属价格形成支撑。美国关税政策预期反复,市场对美国财政情况和地缘局势前景存在担忧,预计价格将延续偏强震荡,建议待价格充分回调后持逢低建仓思路,参考沪银08合约运行区间 7800-8500。(数据来源:金十数据、同花顺ifind) 04/ 菜粕 当前加拿大24/25年度菜籽压榨及出口需求维持强劲,供需持续收紧。市场预期截至3月31日的加菜籽库存为609万吨,远低于去年同期的960万吨。新作方面,25/26年度菜籽播种面积预计同比下降,但是播种季早期进展暂时正常,后续关注新作播种进展情况。结转库存低位下,价格整体维持平稳偏强走势。国内来看,国内近端菜籽到港较多,压榨供应不缺,但6月开始后期进口存在悬念,供应边际转紧方向不变,叠加后期豆粕供需收紧以及成本上涨影响,预计菜粕后期价格稳中偏强运行。(数据来源:我的农产品网、同花顺) 05/ 豆粕 5月21日美豆07合约上涨9.75美分收盘至1062.75美分/蒲,阿根廷减产影响下美豆反弹。,巴西6跨7月船期升贴水报价145(N)美分/蒲。国内盘面跟随美豆反弹,反弹幅度大于美豆,M2509合约收盘至2934元/吨,华东地区现货报价2890元/吨,基差报价09-40元/吨。短期看,美豆播种进度顺利,同时南美丰产背景下,压制美豆价格,但美豆结转库存低位下美豆底部支撑较强,预计美豆短期震荡为主;国内大豆到港增加,大豆逐步进入累库周期,同时油厂开机率大幅上升,现货价格预计跟随供需转松偏弱运行;09合约前期守现货压制走势偏弱,但底部支撑明显,预计后期逐步回归自身基本面,价格偏强运行,关注美豆种植天气情况。长期来看,进口美豆关税虽大幅下调,但美豆进口成本依旧上涨,减少美豆供应季节的大豆到港,国内将更多头寸转至南美,带动南美远月价格报价上涨,当前美豆进入播种阶段,天气扰动加剧,国内进口成本上涨叠加供需收紧带动国内豆粕价格偏强运行。总结来看,美豆播种顺利叠加南美丰产兑现,压制美豆上方空间,同时巴西升贴水报价偏弱,进口成本走低。国内5-7月到港增加,油厂开机率逐步上升,大豆、豆粕进入累库周期,供需转松下价格弱势预期不变,但美豆种植成本支撑下豆粕跌幅有限,预计短期低位震荡为主;中长期成本增加叠加天气扰动,走势稳中偏强。策略端,09合约短期谨慎追多,6月中上旬后逢回调做多为主。(数据来源:同花顺、我的农产品网、USDA) 【2025.05.22】#期市早班车# 今日重点品种:#氧化铝#沪金#沪银#菜粕#豆粕# 【栏目作者:汪浩铮,投资咨询从业资格号:Z0014278】期市有风险,投资需谨慎! |
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作者: chengtianhao 来源:
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