汇通财经APP讯——周二（5月13日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于3238美元/盎司附近。国际金价周一遭遇闪崩，单日跌幅近3%创年内最大单日跌幅。这场突如其来的抛售潮背后，是中美贸易紧张局势的戏剧性缓和。当避险资产遭遇风险偏好飙升，黄金市场的多空博弈正在进入新阶段。

一、暴跌行情全复盘：避险资产遭遇黑色星期一

5月12日全球金融市场见证了一场黄金多头的集体溃败。现货黄金价格盘中最低下探至3207.73美元/盎司，最终收于3234.79美元，日线图上留下一根触目惊心的长阴线。COMEX期金市场更是血流成河，主力合约暴跌3.5%至3228美元，创下2025年最惨烈单日表现。

这场抛售的导火索直指中美贸易关系转暖。周一公布中美贸易联合声明显示，双方同意将互相征收的惩罚性关税大幅下调：美国对中国商品关税从145%降至30%，中国对美国商品关税从125%降至10%。这份为期90天的休战协议远超市场预期，直接浇灭了投资者的避险需求。

二、三大致命利空共振：黄金为何突然失宠

1. 贸易硝烟散去削弱避险价值

黄金作为乱世英雄的特性正在经受考验。上个月当特朗普政府突然宣布全面加征关税时，金价曾单周暴涨8%触及3500美元历史高位。如今随着贸易战火药味淡化，BullionVault研究主管Adrian Ash指出：市场对白宫反复无常政策的过度反应，反而成为金价回调的伏笔。

2. 美元王者归来压制金价

美元指数同日暴涨1.5%突破101关口，创下近两个月新高至101.97。这形成了对黄金的双重打击：一方面美元计价使黄金对海外买家更昂贵，另一方面美债收益率回升也削弱了无息资产的吸引力。

3. 资金大举转战风险资产

全球资本正在上演乾坤大挪移。标普500指数暴涨3.26%，纳斯达克飙升4.35%，恐慌指数VIX跌破20关键心理关口，显示资金正全面撤离防御性资产。瑞银分析师指出：当股票单日收益能覆盖黄金全年涨幅时，资金搬家在所难免。

三、暗流涌动的市场：那些被忽视的关键信号

美联储政策天平微妙变化

芝加哥联储主席古尔斯比的表态值得玩味：剩余30%关税仍具滞胀效应。虽然市场将美联储首次降息预期推迟至9月，但通胀压力可能比想象的更顽固。本周公布的CPI数据若超预期，可能重新点燃黄金的抗通胀属性。

地缘风险并未真正消失

印度总理莫迪对巴基斯坦的核威慑警告、俄乌和谈的不确定性，这些潜在黑天鹅仍在潜伏。历史数据显示，在贸易战缓和后的3-6个月内，地缘冲突爆发的概率往往上升。荷兰银行策略师提醒：现在抛售黄金就像雨天扔掉雨伞。

花旗报告指出：3200美元下方存在强劲实物买盘支撑，印度婚季需求即将启动。

四、前瞻布局：黄金是否还有第二春？

短期来看，市场情绪修复需要时间。高盛商品研究团队将未来3个月金价预测下调至3150美元，但维持年底3600美元的目标价，理由是全球央行持续购金和债务货币化不可逆转。

对于普通投资者，当前需警惕两类风险：一是若本周美国CPI数据低于预期，可能引发金价报复性反弹；二是6月美联储议息会议可能重新调整政策指引。建议采取金字塔式分批建仓策略，在3150-3250美元区间逐步布局。

（现货黄金日线图，来源：易汇通）

北京时间07:39，现货黄金现报3238.66美元/盎司。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com