宏观

　　美国核心PCE符合预期，美元继续走弱。

　　黄金

　　美国9月核心PCE符合预期黄金震荡收跌。

　　美股

　　通胀数据符合预期，预计12月继续降息，美国三大股指继续温和修复。

　　期股

　　 A股短期内受保险新规提振，但行情并未大幅放量，总体上资金仍然处于观望状态。宏观周来临，将为股市定调。

　　期债

　　临近政治局会议，市场降准降息预期上升，中短端品种上涨，TL也由跌转涨。

　　钢价延续震荡，关注政策预期。

　　铁矿石

　　本周铁矿石价格震荡回落，但预计整体跌势依然难以顺畅打开。

　　动力煤

　　进入12月以后，电厂备货需求减弱，港口煤价伴随库存堆积快速回落。

　　短期来看，盘面预计维持震荡格局，建议以观望为主。

　　原油

　　周五油价反弹，俄罗斯供应前景仍是市场关注重点。

　　碳排放

　　即将到来的12月中旬的EUA拍卖暂停以及2026年拍卖供应的减少对碳价形成长期支撑。

　　化工

　　烧碱

　　装置高负荷运行，下游接货乏力，烧碱整体供需宽松。周末下游主要氧化铝厂收购价下调，盘面仍有下行压力。

　　瓶片

　　需求季节性淡季，社会库存延续累库，工厂持续减产下，短期矛盾有限。

　　铜

　　库存继续去化，铜价高位震荡。

　　镍

　　单边建议关注轻仓逢低做多，但风险点在于矿价下跌带来的成本侧坍塌，需持续跟踪印尼镍矿的边际变化。

　　碳酸锂

　　建议轻仓关注逢高沽空策略，中线可待淡季回落风险释放后关注逢低做多机会。

　　工业硅

　　工业硅或在8500-9500元/吨之间运行，关注反弹后的高空机会。

　　锌

　　基本面继续改善，短期沪锌维持偏多趋势。

　　铅

　　库存仍是核心矛盾，关注下周交仓情况。

　　多晶硅

　　 PS2605合约受集中注销影响或面临更大压力，建议关注1-5正套机会。

　　锡

　　关注缅甸矿在进口中增长情况以及印尼11月锡锭出口量回暖的预期兑现。

　　农产品

　　豆粕

　　豆粕仍是“下有成本支撑、上有供需压制”，未来继续关注我国实际采购美豆情况、国储动向及南美产量预期调整。

　　 MPOA预测马棕产量下降，市场等待MPOB数据公布。

　　棉花

　　关注即将公布的USDA12月供需报告。

　　白糖

　　广西糖厂开榨进度已达6成，集团快速降价销售对期货市场带来利空影响。

　　玉米

　　这一轮上涨的结束，或需要市场对库存结转的认知完成充分的修正，目前贸易商持有相对偏空观点的，可能仍较多。

　　木薯淀粉港口库存周环比继续下降，价格仍偏高，从替代品角度看淀粉的需求仍有一定支撑。