摘要2025年黄金表现亮眼，自2024年突破长期底部价位以来涨幅超100%，年内涨幅亦超65%，表现跑赢绝大多数资产类别。然而，随着今年白银飙升，金银比大幅回落，目前已逼近60关口——为2013年以来首次。这一动态可能预示着金银比有望反弹，至少在2026年前几个月，可能会推动黄金涨势再度加速。

　　今日周日，市场休市。周五(12月26日)现货黄金下探4510后迅速反弹，冲高4550后小幅回踩，尾盘最终报收4533.34美元/盎司，涨幅1.19%，周线上涨4.49%。2025年黄金表现亮眼，自2024年突破长期底部价位以来涨幅超100%，年内涨幅亦超65%，表现跑赢绝大多数资产类别。从月线、周线走势图来看，黄金牛市趋势依旧坚挺。

　　【要闻速递】

　　尽管黄金表现不俗，但相比之下仍逊色于白银和铂金，其中白银2025年涨幅超150%。部分投资者转向白银的一个原因可能是黄金此前的大幅上涨，推动金银比升至疫情时期的水平。然而，随着今年白银飙升，金银比大幅回落，目前已逼近60关口——为2013年以来首次。这一动态可能预示着金银比有望反弹，至少在2026年前几个月，可能会推动黄金涨势再度加速。

　　值得注意的是，2025年12月贵金属市场曾出现分化，伦敦银一度暴跌超3%，纽约期银跌幅达3.88%，而伦敦金则强势上攻逼近历史高点，这也引发了市场对白银涨势可持续性的质疑。瑞士宝盛(Julius Baer)研究主管卡斯滕.门克(Carsten Menke)指出，白银价格上涨过快、反应过大，因此他战术性地将其前景下调至中性。

　　推动黄金在2025年屡创历史新高的因素依然稳固，这意味着贵金属涨势可能延续至2026年前几个月，甚至上半年。多头目标可能指向5000美元整数关口，或5200美元区域——该区域接近10月20日至28日回调走势的261.8%斐波那契扩展位。

　　高盛最新预测也显示，2026年底金价有望冲击4900美元/盎司，并提示“若私营部门购买超预期，上行风险显著”。

　　【最新黄金行情解析】

　　周线级别走势图可见，黄金牛市涨势正持续加速，且有三条斜率逐级抬升的上升趋势线形成强力支撑，趋势线斜率的走高也印证了金价上涨动能的不断增强。各周期移动平均线的走势与趋势线形成共振：50周均线贴合下方趋势线形成支撑，20周均线对应中间趋势线，而当前运行于4125美元的10周均线，成为本轮金价冲高的即时动态核心支撑位。

　　在趋势明确的行情中，金价跌破一层支撑后，通常会下探下一支撑位。此次黄金创下的历史高点，在4349美元附近遇阻——该位置恰好是2022年黄金下跌波段的600%延展位；本轮金价冲高的涨幅达40.4%，与上一轮上涨波段38%的涨幅基本持平，这一信号意味着当前价位的上涨动能已出现阶段性衰竭迹象，不过整体价格结构的牛市格局仍未改变。

　　短期来看，2025年12月形成的4164美元月线阶段低点，是金价走势的关键多空分水岭。若金价持续跌破该价位，将打破“低点持续上移”的牛市节奏，进而引发更大规模的抛售(注：当月交易仍未结束，该低点支撑位或存在小幅变动)。若黄金价格进一步跌破4125美元的10周均线，将确认短期走弱信号；周线级别中，2025年10月形成的3886美元低点是另一重要支撑位，一旦失守该价位，将标志着空方开始掌握市场主导权。

　　若多头能守住上述支撑位、推动金价重启涨势，通过技术测算可得明确的上行目标区间：黄金短期第一上行目标区间为4516-4544美元，该区间是本轮最新回调波段的127.2%斐波那契延展位，同时也是2011年金价触及1921美元高点后开启下跌行情的400%测算位。若牛市趋势延续，金价后续将向更高目标位发起冲击，分别是4688美元与4762美元。