摘要今日周四(12月25日)因圣诞节休市，纸黄金目前交投于1005元附近，截至发稿，纸黄金暂报1005.32元/克，跌幅0.01%，最高触及1005.36元/克，最低下探1005.32元/克。目前来看，纸黄金短线偏向看跌走势。

　　今日周四(12月25日)因圣诞节休市，纸黄金目前交投于1005元附近，截至发稿，纸黄金暂报1005.32元/克，跌幅0.01%，最高触及1005.36元/克，最低下探1005.32元/克。目前来看，纸黄金短线偏向看跌走势。

　　【要闻速递】

　　当前美国就业市场严峻，2026年或出现更多裁员引发担忧，但摩根士丹利认为，许多企业有望避免大规模减员。该行首席美国经济学家Michael Gapen团队周二指出，唯有企业在2025年全年提价后，2026年继续上调价格，才可能稳住就业。

　　裁员增加与通胀粘性构成2025年美国两大宏观主题。受关税压力影响，企业今年早些时候选择减少招聘与缩编以规避涨价；但进入第三季度，各行业公司再度提价，并将关税视为主要推手。摩根士丹利认为，这正是来年避免大规模裁员的关键。

　　 Gapen称，假设政府不再推进新关税，多数关税转嫁至终端消费的过程将在2026年完成；通胀若企稳、盈利显著恢复，经济或可避开裁员潮。其团队预计，特朗普政府在2026年中期选举前不会出台新关税，但企业涨价周期未止。

　　该行维持基准预测：现有关税将在2026年初推高核心通胀至3%，消费品成本已现端倪。6月至9月CPI数据显示，受关税影响显著的CPI与PCE分项均明显上升。分析还发现，企业已开始收回2025年初因关税损失的部份利润，这是积极信号——许多公司可在提价同时留住大部分客户，为就业稳定提供支撑。

　　【最新纸黄金行情解析】

　　纸黄金价格延续近期回调态势，受美联储政策预期及美元波动影响，短期面临调整压力，但中长期仍受避险需求支撑，上行基础未改。关注关键支撑位与均线交叉信号，若价格企稳均线上方，可能重拾涨势；MACD指标需警惕空头力量增强风险。