市场综述

　　Market Overview

　　12月19日，午市收盘，国内期货主力合约涨跌不一。碳酸锂、PX、PTA、集运欧线、沪镍涨超3%，不锈钢（SS）、短纤、沪锡涨超2%；跌幅方面，塑料、氧化铝、菜油、玻璃跌超2%，沥青、燃料油跌超1%。

　　沪深300股指期货（IF）主力合约涨0.34%，上证50股指期货（IH）主力合约涨0.29%，中证500股指期货（IC）主力合约涨1.11%，中证1000股指期货（IM）主力合约涨1.00%。

　　数据来源：同花顺（300033），东证期货

　　品种观点

　　Futures Review

　　期指板块 Stock Index Futures

　　IM：美CPI低于预期，关注半年线位置

　　黑色板块 Black Products

　　焦煤：消息扰动盘面，仍需等待冬储走位

　　有色板块 Non-ferrous Metal

　　黄金：经济数据显示温和，黄金高位波动

　　白银：维持高波动，价格重心持续上移

　　农产品 Agricultural Products

　　菜粕：俄罗斯进口菜油出现问题，海关审查严格

　　玉米淀粉：需求端未来预计尚有一定增量

　　棕榈油：短期价格弱势，等待供应压力缓解的信号出现

　　原木：家具零售下降，上涨结束了吗？

　　郑糖：越来越甜了

　　能源化工 Energy and Chemical Industry PVC：基本面无明显驱动，日线受阻回落

　　纯碱：供需仍有承压，冲高动能略有不足

　　烧碱：价格反弹受阻，重新走弱

　　市场动态

　　Market News

　　国内宏观 DomesticMacro Economy

　　中国央行：今日开展562亿元7天期和1000亿元14天期逆回购操作，因今日有1205亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放357亿元。本周，中国央行共进行6575亿元逆回购操作，因本周共有6685亿元逆回购到期，整体上实现净回笼110亿元。市场监管总局党组召开扩大会议强调，要加力推进全国统一大市场建设，强化公平竞争治理，推动经济循环畅通。要综合整治“内卷式”竞争，推动形成优质优价、良性竞争的市场秩序。要持续优化营商环境，大力激发各类经营主体活力，增强市场内生动力。要持续提升平台经济常态化监管能力，推动平台经济创新和健康发展。要守牢食品、药品、工业产品、特种设备安全底线，及时防范化解重大风险隐患。国家发改委固定资产投资司发表题为《着力扩大有效投资》的文章提到，2025 年以来投资下行压力加大，接下来要从畅通供需循环、投融资循环等方面采取针对性措施，着力扩大有效投资。要扩大新兴产业有效投资，前瞻布局未来产业项目。扩大科技、软件、信息、物流等生产性服务业投资。保持合理政府投资力度，优化政府投资结构，研究调整地方政府专项债券项目“自审自发”试点范围。从扩大准入、打通堵点、强化保障等方面着力破解民间投资发展难题。

　　国际宏观 International Macro Economy

　　据CME“美联储观察”：美联储明年1月降息25个基点的概率为26.6%，维持利率不变的概率为73.4%。到明年3月累计降息25个基点的概率为46.8%，维持利率不变的概率为41.8%，累计降息50个基点的概率为11.5%。美国 11 月 CPI 同比增长 2.7%，低于市场预估的 3.1%；美国 11 月核心 CPI（剔除波动较大的食品和能源价格）同比增长 2.6%，为 2021 年初以来的最低水平，亦低于市场预估的3%。美国总统唐纳德·特朗普表示，他在面试“三到四位”美联储主席候选人，并预计将很快决定提名谁来接替杰罗姆·鲍威尔。“我认为他们每个人都会是很好的选择，”特朗普说。特朗普表示，他不确定是否会在年底前宣布人选，但将会在“未来几周内”公布。这位美国总统已表示希望下一任美联储主席更激进地降息，以降低抵押贷款成本。特朗普曾暗示心中已有答案，他在本月早些时候称“我已经非常清楚我想要谁了”。尽管如此，特朗普周四称赞了数位候选人。当被问及美联储理事克里斯托弗·沃勒时，他表示双方周三再次会面，并称其“很棒”。 特朗普还称赞了美联储负责监管的副主席米歇尔·鲍曼，但并未明确其是否进入最终候选名单。