非农数据高于预期，施压金价，短期黄金维持区间震荡_黄金要闻

非农数据高于预期，施压金价，短期黄金维持区间震荡

时间:2025/11/21 11:10:31

　　周五亚洲时段早盘，现货黄金在4060美元附近保持窄幅波动。此前公布的美国非农就业数据大幅好于预期，强化了市场对美联储维持紧缩立场的判断，使得金价上行空间受到明显限制。

　　就业数据推动美元和美债收益率上扬，从而对黄金构成压制。

　　美国劳工统计局数据显示，9月非农就业人数增加11.9万，远好于此前市场预计的5万。

500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/> 同时，失业率小幅升至4.4%，但仍处于相对稳健区间。由于美国政府停摆导致数据延后发布，这一强劲表现更令市场重新评估美联储的政策路径。

　　就业数据公布后，投资者调降了对12月降息的押注。根据市场数据显示，美联储在12月降息25个基点的概率已降至约39%，进一步削弱了黄金的避险溢价。

　　“这份报告强化了美联储在10月会议上的判断——劳动力市场放缓但仍具韧性。12月降息的可能性正在下降，黄金因此承受压力。”——Zaner Metals高级金属策略师Peter Grant

　　市场焦点正逐步转向本周即将公布的美国S&P Global PMI与密歇根大学消费者信心指数。如果两项数据显示经济动能减弱，可能重新提升黄金的避险需求。

　　此外，主要央行的补库存行为仍在持续，成为支撑黄金价格的关键因素之一。

　　来自亚洲国家的央行数据显示，其央行在9月增持约1.2吨黄金，且在10月连续第12个月录得增持记录。

　　全球央行配置多元化趋势正在加速，使黄金在全球储备体系中的战略价值进一步被强化。

　　从日线级别来看，黄金价格目前维持在4060美元附近的高位震荡区间，K线结构显示出上行动能放缓的迹象。短周期均线仍维持上行倾向，但价格多次在4100美元上方遇阻，说明买盘力度不足。

　　与此同时，14日RSI指标位于中性偏强区域，但出现轻微背离，暗示上涨节奏可能趋缓。若后市突破4100美元压力带，将有机会进一步上探前高；

　　反之，若跌破4020美元支撑，则可能引发更深幅度的技术性调整。

500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/> 编辑观点：

　　当前黄金市场的核心变量在于美元走向与美联储政策路径。就业数据短期压制金价，但经济前景的不确定性仍可能在后续数据中体现。如果未来PMI或信心指数出现回落，黄金的反弹动力将重新积聚。

　　总体而言，金价短线承压但中长期依然具备韧性，特别是在全球央行持续增持与实际利率可能在年末见顶的背景下，黄金的配置价值不容忽视。 [u][/u]

作者: chengtianhao 来源: