市场综述

　　Market Overview

　　1月27日，午盘收盘，国内期货主力合约涨多跌少。集运欧线涨超5%，苹果涨超4%，烧碱、工业硅涨超3%，棉纱、不锈钢（SS）、焦炭、棕榈油涨超2%；跌幅方面，玻璃、燃料油跌近2%，SC原油、PTA、纯碱、PX跌超1%。

　　沪深300股指期货（IF）主力合约跌1.15%，上证50股指期货（IH）主力合约跌0.80%，中证500股指期货（IC）主力合约跌1.72%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌1.94%。

　　数据来源：同花顺（300033），东证期货

　　品种观点

　　Futures Review

　　黑色板块 Black Products

　　铁矿：节前难跌，节后关注钢厂库存

　　金属板块 Non-ferrous Metal

　　黄金：价格接近前高回落，市场聚焦议息会议

　　白银：美消费信心回落，国内PMI低于预期

　　氧化铝：下个主力或是05合约

　　农产品 Agricultural Products

　　郑糖：国际原糖反弹，但趋势尚未改变

　　苹果：临近假期波动加剧

　　棉花：短期上方空间有限

　　能源化工 Energy and Chemical Industry

　　原油：溢价继续回落，库存水平仍然处于低位

　　玻璃：节前备货结束，节后关注累库幅度

　　橡胶：假期成交转弱，价格震荡为主

　　市场动态

　　Market News

　　国内宏观 DomesticMacro Economy

　　中国央行：今日开展2980亿元14天期逆回购操作，因今日有1230亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放1750亿元。2024 年全国一般公共预算收入 21.97 万亿元，同比增长 1.3%，结束 2024 年以来月度累计收入持续负增长的态势，全年实现正增长。2024 年与房地产和土地相关的收入依然是负增长。2024 年契税收入 5170 亿元，同比下降 12.5%，四季度房地产交易更趋活跃，但依然难改全年缩量的状态。另外，2024 年国有土地使用权出让收入 4.87 万亿元，同比下降16%。《行动方案》的主要目标是，推动资本市场指数化投资规模和比例明显提升，加快构建公募基金行业主动投资与被动投资协同发展、互促共进的新发展格局；强化指数基金资产配置功能，稳步提升投资者长期回报，为中长期资金入市提供更加便利的渠道，助力构建资本市场“长钱长投”生态，壮大理性成熟的中长期投资力量。

　　国际宏观 International Macro Economy

　　据CME“美联储观察”：美联储本周维持利率不变的概率为99.5%，降息25个基点的概率为0.5%。到3月维持当前利率不变的概率为71.6%，累计降息25个基点的概率为28.2%，累计降息50个基点的概率为0.1%。美国 1 月标普全球制造业 PMI 初值 50.1，预期 49.7，前值 49.4。美国 1 月标普全球服务业PMI 初值 52.8，预期 56.5，前值 56.8。日本至 1 月 24 日央行目标利率 0.5%，预期 0.50%，前值 0.25%。1 月 24 日，美国商务部宣布对进口自中国的低速载人车辆作出反倾销初裁，初步裁定中国生产商/出口商的加权平均倾销幅度为 127.35%－478.09%。美国商务部预计将于2025 年6 月 16 日对进口自中国的涉案产品作出反倾销终裁。