红利策略长期稳健、波动低

“随着制度不断完善，机构投资者话语权增强，上市公司更加重视分红的行为，A股派息是长期趋势。红利策略的魅力在于长期的高胜率和较低的波动，长期看配置价值显著。”杨坤表示，站在当前的位置来看，中证红利指数的股息率依旧是在5.5%以上，在历史上处于相对比较高的位置，跟十年期国债收益率相比，具备非常明显的配置上的性价比。

回顾过去一两年的行情，红利都是市场中非常具备超额收益和投资价值的板块。在杨坤看来，这是多种因素的共振。

首先，杨坤认为，从宏观环境来看，在市场风险偏好比较低的背景下，高股息、低估值的行业公司能持续产生现金流。此外，高股息股票具有类债券的属性，在市场利率下行的背景下，也有利于红利资产的表现。

其次，从投资逻辑上来看，杨坤表示，高股息是非常有效的选股指标，能够依此选到盈利稳健、愿意回馈股东、安全边际高、估值低的企业。过去十年，中证红利全收益指数相较于沪深300全收益指数的年化收益跑出明显的超额，都是源于它能够有效地选出一批便宜的好公司。如果把视角放宽到海外市场，各个市场红利类策略往往都表现出了非常不错的长期有效性。

最后，从投资价值来看，杨坤认为，站在当前维度，中证红利指数最新的PE分位数处在历史相对低位，相对于其他宽基指数，性价比和安全边际非常高。“在温和复苏的背景之下，具有顺周期特点的红利板块，即使短期有所波动，但是长期来看还是攻守兼备的好选择，具备长期配置价值。”杨坤表示。

设置月月可分红条款 提升基民获得感

随着市场火热，公募基金管理人持续发力布局红利策略产品。其中，万家中证红利ETF创新设计“月月可分红”机制，以低门槛、高频分红的产品特征吸引了市场的关注。

和诸多红利ETF不同，万家中证红利ETF在合同中设置了分红条款，当超额收益率达到0.01%以上时，管理人可以根据基金合同的相关规定按月度进行收益分配。“我们希望通过提高分红频率，把优质上市公司分红传导到基金持有人手里，切实地让投资者感受到分红的魅力，提升参与基金投资的获得感。”杨坤表示。

据了解，红利ETF基金（159581紧密跟踪中证红利指数（000922，从中证全指中选取现金股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性股票作为样本空间，再按股息率选取排名前100的股票作为成份股，最后按股息率加权，成份股整体质量较高。