顶尖财经网(www.58188.com)2024-10-25 18:31:24讯：

　　一、市场回顾　　近期，多部委举行新闻发布会。10月12日，财政部部长蓝佛安介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况，包括支持地方化解隐性债务、支持国有大型商业银行补充核心一级资本、支持推动房地产市场止跌回稳、加大对重点群体的支持保障力度等多个方面。10月17日，住房和城乡建设部、财政部、自然资源部、中国人民银行、金融监管总局等中央五部门负责人介绍促进房地产市场平稳健康发展有关情况。会上介绍了促进房地产市场止跌回稳的“组合拳”，包括四个取消、四个降低、两个增加。四个取消，即充分赋予城市政府调控自主权，城市政府要因城施策，调整或取消各类购房的限制性措施。主要包括取消限购、取消限售、取消限价、取消普通住宅和非普通住宅标准。四个降低，即降低住房公积金贷款利率0.25个百分点；降低住房贷款的首付比例，统一一套、二套房贷最低首付比例到15%；降低存量贷款利率；降低“卖旧买新”换购住房的税费负担。两个增加，即通过货币化安置等方式，新增实施100万套城中村改造和危旧房改造；2024年年底前，将“白名单”项目的信贷规模增加到4万亿元。　　经济数据方面，2024年9月份，我国CPI同比上涨0.4%，PPI同比下降2.8%。美国9月CPI全面超预期，总体CPI同比增速由前值2.5%降至2.4%（预期2.3%），核心CPI同比增速由前值3.2%升至3.3%（预期3.2%）。　　地区局势方面，自从韩国的无人机从平壤上方撒下传单之后，朝鲜半岛局势不断升温，两国关系日趋紧张。在韩国军方宣布朝鲜用爆破的方式炸毁连接朝韩的京义线、东海线部分路段之后，朝中社称，朝鲜已经完全封闭了南部边境地区与韩国连接的公路和铁路。目前局势仍旧处于可控范围。　　市场方面，上周A股整体震荡走低，期间利好政策提振市场情绪，两市成交额稳定在1.5万亿元上下。板块上看，多数板块上涨，其中家电、半导体涨幅较大，部分消费、能源板块小幅下跌。风格上看，上周大小盘风格分化，大盘股在下跌过程中的跌幅较大，小盘股表现强劲。　　港股方面，上周恒生指数与A股走势相近，下跌过程中恒生科技指数跌幅略大。美股方面，在货币宽松的背景下，美股在短期持续走高，中概股有所下跌。　　大宗商品市场方面，美元指数自10月开始连续攀升，涨幅近4%，国际金价持续小幅上涨。国际油价整体维持在70美元一线，LME有色金属十月以来结束前期反弹并开始分化。国际农产品中油脂和谷物在反弹后均有一定幅度的回落，软商品进入震荡过程。国内商品整体呈回落走势，工业品中有色板块跌幅最小，表现最强，农产品方面，在东南亚棕榈油产量降低和贸易政策趋紧的推动下，油脂板块走高，其他品种波动有限。　　总体上看，上周国内A股震荡下跌，国内商品市场震荡回落，中基私募50指数小幅上涨，三大策略中股票多头策略、CTA及衍生品策略获得盈利。　　二、中基优选私募基金50指数　　《中国基金报》以促进行业发展为初衷，经长时间酝酿及充分准备，推出“中基优选私募基金指数（系列）”，努力将“中基优选私募基金指数”打造成为权威的可投资私募指数，推动私募基金指数化投资，促进国内证券私募行业的健康发展。2021年3月5日，《中国基金报》正式发布该系列的旗舰指数——“中基优选私募基金50指数”（简称“中基私募50指数”）。　　“中基优选私募基金50指数”共包括50支成份基金，成份基金均来自于市场主流的策略，包括股票多头策略、对冲策略和CTA及衍生品策略，并在此大类的基础上，通过量化优选、现场调研深入解析基金的二级细分策略。根据现代资产组合理论，结合各二级策略不同的逻辑、收益风险特征、低相关的历史业绩表现进行组合配置，其中股票多头策略占比64%，对冲策略占比20%，CTA及衍生品策略占比16%，并在各大类策略中做二级策略均衡，使得投资组合的风险分散。《中国基金报》将按既定规则，持续跟踪成份基金，不断挖掘新的候选基金，逐步优化成份基金。　　从历史表现来看，中基优选私募基金50指数具备了走势相对稳健良好，回撤较小，修复回撤时间较短的特点。　　（一）指数表现　　中基私募50指数在2024年10月18日当周收于1698.97点，较2024年10月11日当周上涨0.55%。

　　指标方面，中基私募50指数年化收益率近11%，远超沪深300指数的年化收益率；风险方面，中基私募50指数的年化波动率不到11%，最大回撤在20%左右，均显著低于沪深300指数；风险收益比方面，中基私募50指数的夏普比率接近1，远高于沪深300指数的夏普比率。

　　（二）成份表现　　上周，中基私募50指数上涨0.55%，股票多头策略贡献0.80%，对冲策略亏损0.28%，CTA及衍生品策略贡献0.03%。

　　股票多头策略下的全部子策略获得盈利，其中择时轮动策略表现优秀；对冲策略下的可转债alpha策略获得盈利；CTA与衍生品策略下的量价中长期策略和另类策略收益居前。　　三、中基优选私募基金50稳健型指数　　为满足追求长期稳健收益的投资需求，为市场提供理想的投资工具，《中国基金报》于2021年6月4日发布了中基私募50指数的首个二级指数——中基优选私募基金50稳健型指数（以下简称“中基私募50稳健型指数”），目前指数表现优异，收益较高、回撤小、夏普比率高。　　配置、组合、优选，是中基私募50稳健型指数表现优异的三个关键词。配置方面，指数秉承“全天候”理念，配置了股票多头基金、对冲基金、CTA基金三大类风险收益特征显著的子基金类别，其中对冲基金占50%，股票基金占25%，CTA基金占25%，三大类策略的相关性较低（相关系数0.3以下），受股市牛熊的影响小，不同市场环境中总能捕捉到盈利机会。组合是指三大类策略中又细分十五小类投资策略，通过大量数据模拟、策略相关性测试、投资实证分析，尽可能保持各细分策略基金的低相关，从而使指数层面更加稳健；同时，成份基金20支，合理分散又避免宽泛，组合效果恰到好处。在基金优选方面，中国基金报具有数据分析及实地尽调的天然优势，在众多私募机构及基金产品中，按照高标准高要求，将优秀私募列入候选，通过深入调研候选私募机构，在各个盈利来源找到理想的投资标的（成份基金），入选成份基金的投资机构均为国内第一梯队优秀私募。　　中基优选私募基金50稳健型指数因规则清晰，走势透明，业绩可回溯、可分析，策略容量大等特性，受到业界广泛关注。　　（一）指数表现　　中基优选私募基金50稳健型指数的基准日为2020年1月1日，2024年10月18日当周收于1551.24点，较2024年10月11日当周下跌0.39%。　　中基私募50稳健型指数收益较高、回撤小、夏普比率高，这是“优选”和“配置”的综合结果。中基私募50稳健型指数以“稳健”为目标，在以对冲策略为主的基础上，优选波动性较大的股票多头策略和CTA及衍生品策略的子基金，二者经均衡配置，波动有望降低，稳健收益十分可期，基金收益率能够成为基民收益率。

　　中基私募50稳健型指数以稳健收益为目标，成立以来指数年化波动率不到7%，最大回撤不超过8%；收益方面，中基私募50稳健型指数累计收益超过55%，年化收益率近10%，夏普比率达到1.1。

　　（二）成份表现　　上周，中基私募50稳健型指数下跌0.39%，其中配比占据半壁江山、扮演组合业绩稳定器角色的对冲策略亏损0.70%，经均衡配置的股票多头策略盈利0.30%，CTA及衍生品策略盈利0.01%。

　　二级策略上看，股票多头策略下的量化指增类策略表现均较好；对冲策略下的可转债alpha策略获得盈利；CTA与衍生品策略下的量价中长期收益较多。