顶尖财经网(www.58188.com)2023-9-17 16:29:10讯：

　　中基优选私募基金50指数（含稳健型指数）周报　　（数据截至2023年9月8日）　　一、市场回顾　　近期，我国多项重要经济数据公布，其中8月PMI为49.7%，比上月上升0.4个百分点，制造业景气水平进一步改善；国内乘用车市场累计零售量为1322万辆，同比增长2%，8月国内乘用车市场零售量达192万辆，同比增长2.5%，环比增长8.6%，达到历史同期最高水平。8月进出口数据呈现平稳态势：今年前8个月，我国进出口总值27.08万亿元，同比微降0.1%，其中出口增长0.8%，进口下降1.3%，8月进出口环比增长3.9%。　　房地产领域，8月底，多部委联合发文将“认房不认贷”纳入“一城一策”工具箱，同时将全国首套、二套商贷首付比例下限降至20%、30%，在广州、深圳两地率先落地执行首套房“认房不认贷”政策之后，北京、上海全面跟进。存量房贷政策配套出台，借款人可向承贷银行提出申请置换或协商变更合同利率水平。　　金融领域，近期监管部门向险企下发《关于开展保险资金长期入市情况调研的通知》，这有助于引导长期资金入市，活跃资本市场。证监会指导证券交易所出台加强程序化交易监管系列举措，标志着我国股票市场正式建立起程序化交易报告制度和相应的监管安排。证监会副主席方星海就推动期货行业高质量发展表示，加强对高频交易等新型交易行为的监管，加强期现联动监管，坚决防止过度投机，引导资本在期货市场规范运作。　　市场方面，近期在多项政策的利好下，A股出现一定幅度的反弹，随后小幅回落，两市成交额下降至8000亿元水平。板块方面，电子、能源、航空航天板块涨幅居前，影视、娱乐、媒体等板块跌幅较大。风格上看，中大盘股票跌幅略大，小盘股率先反弹。　　港股方面，上周恒生指数以下跌为主，同A股的联动性较强。恒生科技指数跌幅较大，银行、电信板块表现较强，商业、媒体板块偏弱。美股三大指数反弹结束并小幅下跌，纳指跌幅较大，互联网、教育等板块表现突出。　　大宗商品市场方面，美元指数缓慢走高至105点，原油在产油国减产措施的推动下继续走高并逼近90美元关口，LME有色金属整体平稳，农产品整体波动有限，仅白糖涨势明显。国内商品整体在高位调整，农产品率先转跌。工业品走势有所分化，有色板块有所下跌，黑色板块在高位宽幅震荡，化工品在原油的带动震荡上涨；农产品各板块有不同程度的下跌。　　总体上看，上周国内股票市场结束反弹，商品市场涨势趋缓，中基私募50指数小幅下跌。　　二、中基优选私募基金50指数　　《》以促进行业发展为初衷，经长时间酝酿及充分准备，推出“中基优选私募基金指数（系列）”，努力将“中基优选私募基金指数”打造成为权威的可投资私募指数，推动私募基金指数化投资，促进国内证券私募行业的健康发展。2021年3月5日，《》正式发布该系列的旗舰指数——“中基优选私募基金50指数”（简称“中基私募50指数”）。　　“中基优选私募基金50指数”共包括50支成份基金，成份基金均来自于市场主流的策略，包括股票多头策略、对冲策略和CTA及衍生品策略，并在此大类的基础上，通过量化优选、现场调研深入解析基金的二级细分策略。根据现代资产组合理论，结合各二级策略不同的逻辑、收益风险特征、低相关的历史业绩表现进行组合配置，其中股票多头策略占比64%，对冲策略占比20%，CTA及衍生品策略占比16%，并在各大类策略中做二级策略均衡，使得投资组合的风险分散。《》将按既定规则，持续跟踪成份基金，不断挖掘新的候选基金，逐步优化成份基金。　　从历史表现来看，中基优选私募基金50指数具备了走势相对稳健良好，回撤较小，修复回撤时间较短的特点。　　（一）指数表现　　中基私募50指数在2023年9月8日当周收于1634.69点，较2023年9月1日当周下跌0.84%。

　　指标方面，中基私募50指数年化收益率在13%左右，远超沪深300指数的年化收益率；风险方面，中基私募50指数的年化波动率不到12%，最大回撤不到15%，均显著低于沪深300指数；风险收益比方面，中基私募50指数的夏普比率接近1，远高于沪深300指数的夏普比率。

　　（二）成份表现　　上周，中基私募50指数下跌0.84%，股票多头策略亏损0.66%，对冲策略亏损0.02%，CTA及衍生品策略亏损0.16%。

　　股票多头策略下的动态交易策略表现相对较好；对冲策略下的多频alpha策略盈利较多；CTA与衍生品策略下的另类策略表现相对较好。

　　上周50支成份基金中有9支盈利，从统计指标上看，三类策略中，股票多头策略的盈亏分布比较均衡。　　三、中基优选私募基金50稳健型指数　　为满足追求长期稳健收益的投资需求，为市场提供理想的投资工具，《》于2021年6月4日发布了中基私募50指数的首个二级指数——中基优选私募基金50稳健型指数（以下简称“中基私募50稳健型指数”），目前指数表现优异，收益较高、回撤小、夏普比率高。　　配置、组合、优选，是中基私募50稳健型指数表现优异的三个关键词。配置方面，指数秉承“全天候”理念，配置了股票多头基金、对冲基金、CTA基金三大类风险收益特征显著的子基金类别，其中对冲基金占50%，股票基金占25%，CTA基金占25%，三大类策略的相关性较低（相关系数0.3以下），受股市牛熊的影响小，不同市场环境中总能捕捉到盈利机会。组合是指三大类策略中又细分十五小类投资策略，通过大量数据模拟、策略相关性测试、投资实证分析，尽可能保持各细分策略基金的低相关，从而使指数层面更加稳健；同时，成份基金20支，合理分散又避免宽泛，组合效果恰到好处。在基金优选方面，具有数据分析及实地尽调的天然优势，在众多私募机构及基金产品中，按照高标准高要求，将优秀私募列入候选，通过深入调研候选私募机构，在各个盈利来源找到理想的投资标的（成份基金），入选成份基金的投资机构均为国内第一梯队优秀私募。　　中基优选私募基金50稳健型指数因规则清晰，走势透明，业绩可回溯、可分析，策略容量大等特性，受到业界广泛关注。　　（一）指数表现　　中基优选私募基金50稳健型指数的基准日为2020年1月1日，2023年9月8日当周收于1510.73点，较2023年9月1日当周下跌0.47%。　　中基私募50稳健型指数收益较高、回撤小、夏普比率高，这是“优选”和“配置”的综合结果。中基私募50稳健型指数以“稳健”为目标，在以对冲策略为主的基础上，优选波动性较大的股票多头策略和CTA及衍生品策略的子基金，二者经均衡配置，波动有望降低，稳健收益十分可期，基金收益率能够成为基民收益率。

　　中基私募50稳健型指数以稳健收益为目标，成立以来指数年化波动率不到8%，最大回撤不超过5.5%；收益方面，中基私募50稳健型指数累计收益超过50%，年化收益率达12%，夏普比率达到1.4。

　　（二）成份表现　　上周，中基私募50稳健型指数下跌0.47%，其中配比占据半壁江山、扮演组合业绩稳定器角色的对冲策略亏损0.04%，经均衡配置的股票多头策略亏损0.11%，CTA及衍生品策略亏损0.32%。

　　二级策略上看，对冲策略下的多频alpha策略斩获颇多，股票多头策略下的动态交易策略表现相对较好，CTA及衍生品策略下的量价中长期策略表现相对较好。