顶尖财经网(www.58188.com)2023-11-25 19:52:36讯：

　　一、市场回顾　　上周，美国公布重要经济数据，美国10月CPI环比保持不变，同比增速降至3.2%。美国通胀明显降温，市场对于美联储结束加息的预期则显著升温。　　中国方面，为稳定经济增长，政府积极化解债务问题。11月17日三部门会议明确支持房地产和融资平台两大行业的风险化解，注重信贷投放的稳定性，政策导向明确，政策力度有望加强。经济数据显示，金融对实体经济持续保持较大支持力度,货币政策效能不断显现：10月社融规模增量为1.85万亿元，比上年同期多9108亿元；人民币贷款增加7384亿元，同比多增1058亿元；M2同比增长10.3%。　　市场方面，上周国内A股继续缓步回升，中美对话、美联储停止加息预期和中国化解债务措施给市场增添了投资信心，两市成交额稳定在9000亿元左右，最高接近万亿元关口。在华为、抖音等概念的带动下，通信、汽车等板块涨幅居前，医疗、家电等板块小幅下跌。风格上看，近期小盘股表现相对较强。　　港股主要指数在上周出现强力反弹，互联网、游戏、工业制造等板块表现较好。美股在上周持续反弹且力度较大，主要指数接近年中高点，科技相关板块带动作用较强。　　大宗商品市场方面，在美国加息见顶的预期下，美元指数继续回落，原油价格和部分有色金属延续下跌，国际农产品波动率降低。国内工业品几个主要板块呈分化走势，其中有色和化工板块在外盘的带动下有所下跌，黑色板块延续上涨；农产品短期趋势明显，油脂和谷物震荡上涨，软商品有所下跌。　　总体上看，上周国内股票小幅回升，商品市场趋势延续，中基私募50指数小幅上涨，三大策略均有盈利。　　二、中基优选私募基金50指数　　《》以促进行业发展为初衷，经长时间酝酿及充分准备，推出“中基优选私募基金指数（系列）”，努力将“中基优选私募基金指数”打造成为权威的可投资私募指数，推动私募基金指数化投资，促进国内证券私募行业的健康发展。2021年3月5日，《》正式发布该系列的旗舰指数——“中基优选私募基金50指数”（简称“中基私募50指数”）。　　“中基优选私募基金50指数”共包括50支成份基金，成份基金均来自于市场主流的策略，包括股票多头策略、对冲策略和CTA及衍生品策略，并在此大类的基础上，通过量化优选、现场调研深入解析基金的二级细分策略。根据现代资产组合理论，结合各二级策略不同的逻辑、收益风险特征、低相关的历史业绩表现进行组合配置，其中股票多头策略占比64%，对冲策略占比20%，CTA及衍生品策略占比16%，并在各大类策略中做二级策略均衡，使得投资组合的风险分散。《》将按既定规则，持续跟踪成份基金，不断挖掘新的候选基金，逐步优化成份基金。　　从历史表现来看，中基优选私募基金50指数具备了走势相对稳健良好，回撤较小，修复回撤时间较短的特点。　　（一）指数表现　　中基私募50指数在2023年11月17日当周收于1624.13点，较2023年11月10日当周上涨0.60%。　　指标方面，中基私募50指数年化收益率近12%，远超沪深300指数的年化收益率；风险方面，中基私募50指数的年化波动率不到12%，最大回撤在16%左右，均显著低于沪深300指数；风险收益比方面，中基私募50指数的夏普比率接近1，远高于沪深300指数的夏普比率。　　（二）成份表现　　上周，中基私募50指数上涨0.60%，股票多头策略盈利0.48%，对冲策略盈利0.08%，CTA及衍生品策略贡献盈利0.04%。　　股票多头策略下绝大多数子策略获得了盈利，其中择时轮动策略盈利突出，其次为均衡成长和量化指增策略；对冲策略下绝大多数子策略盈利，多策略对冲和中低频alpha策略盈利居前；CTA与衍生品策略下绝大多数子策略盈利，其中量价中长期策略斩获较多。　　上周50支成份基金中有35支盈利，从统计指标上看，三类策略中，对冲策略的盈亏分布比较均衡。　　三、中基优选私募基金50稳健型指数　　为满足追求长期稳健收益的投资需求，为市场提供理想的投资工具，《》于2021年6月4日发布了中基私募50指数的首个二级指数——中基优选私募基金50稳健型指数（以下简称“中基私募50稳健型指数”），目前指数表现优异，收益较高、回撤小、夏普比率高。　　配置、组合、优选，是中基私募50稳健型指数表现优异的三个关键词。配置方面，指数秉承“全天候”理念，配置了股票多头基金、对冲基金、CTA基金三大类风险收益特征显著的子基金类别，其中对冲基金占50%，股票基金占25%，CTA基金占25%，三大类策略的相关性较低（相关系数0.3以下），受股市牛熊的影响小，不同市场环境中总能捕捉到盈利机会。组合是指三大类策略中又细分十五小类投资策略，通过大量数据模拟、策略相关性测试、投资实证分析，尽可能保持各细分策略基金的低相关，从而使指数层面更加稳健；同时，成份基金20支，合理分散又避免宽泛，组合效果恰到好处。在基金优选方面，具有数据分析及实地尽调的天然优势，在众多私募机构及基金产品中，按照高标准高要求，将优秀私募列入候选，通过深入调研候选私募机构，在各个盈利来源找到理想的投资标的（成份基金），入选成份基金的投资机构均为国内第一梯队优秀私募。　　中基优选私募基金50稳健型指数因规则清晰，走势透明，业绩可回溯、可分析，策略容量大等特性，受到业界广泛关注。　　（一）指数表现　　中基优选私募基金50稳健型指数的基准日为2020年1月1日，2023年11月17日当周收于1528.24点，较2023年11月10日当周上涨0.43%。　　中基私募50稳健型指数收益较高、回撤小、夏普比率高，这是“优选”和“配置”的综合结果。中基私募50稳健型指数以“稳健”为目标，在以对冲策略为主的基础上，优选波动性较大的股票多头策略和CTA及衍生品策略的子基金，二者经均衡配置，波动有望降低，稳健收益十分可期，基金收益率能够成为基民收益率。　　中基私募50稳健型指数以稳健收益为目标，成立以来指数年化波动率在7%左右，最大回撤不超过5.5%；收益方面，中基私募50稳健型指数累计收益在50%左右，年化收益率超过11%，夏普比率达1.4。　　（二）成份表现　　上周，中基私募50稳健型指数上涨0.43%，其中配比占据半壁江山、扮演组合业绩稳定器角色的对冲策略盈利0.19%，经均衡配置的股票多头策略盈利0.16%，CTA及衍生品策略盈利0.08%。　　二级策略上看，对冲策略下高频alpha策略的斩获颇多，股票多头策略下的量化指增表现一骑绝尘，CTA及衍生品策略下的量价中长期策略的盈利较多。　　说明：　　1、中基私募50指数、中基私募50稳健型指数及走势图，每周更新（发布截至上周末的净值），可在《》官方网站（网址https://www.chnfund.com/）、官方微信公众号、官方APP相关专栏进行查阅，相关周报、月报、季报、半年报、年报等固定报告，也将通过上述媒体渠道公开。　　2、如果私募机构有意参与未来系列指数的基金优选，可将公司、产品等材料发送至zgjjbsmzs@chnfund.cn，我们将安排后续对接。