顶尖财经网(www.58188.com)2022-4-8 21:47:45讯：

最近这段时间，市场行情确实不给力，不信？你看看发行市场，新基金有多艰难？

不过，在财富君看来，这么多年的经验证明，“好赚不好发，好发不好赚”，这句话还是有他的道理的。所以说，这个时段敢发新基金，本身就是需要很大的勇气。

日前，财富君发现，包括国泰基金等在内的少数基金公司，主动提前结束新基金募集，这无疑引起了包括财富君在内，很多投资者的关注和好奇。

（1） 提前

其实，财富君还以为是看错了。

目前的市场行情，不要说是今年初，就是现在这段时间，尽管股市已经探明政策底部，但投资人情绪依旧低迷，新基金发行困难，也在正常情理之中。

但是，对于新基金发行主动提前结束，财富君还是真的被惊到了，这到底是需要多大的勇气和市场底气呀？

近日，国泰基金发布公告，称旗下国泰睿毅三年持有期基金提前结束发行，将原定的发行截止日3月31日，提前到3月25日。也就是说，单从发行时间来看，国泰睿毅的结募时间，足足提前了一周，这可是一个不短的时间段。

数据统计显示，截至3月24日，按照基金成立日计算，3月以来成立的新基金数量达到128只，发行规模合计达到776.55亿元。其中，3月以来新基金的平均发行份额达到6.07亿元，高于2月份新基金的平均发行份额5.36亿元。

很显然，3月发行市场整体有企稳迹象，但肯定不能说已经完全回暖。对于这个事情，财富君的理解是，国泰基金有了足够的底气，提前结束新基金发行，或者说是从另外一个层面，首先是考虑持有人的投资体验角度出发。

而在一番调研后，财富君更加认同的，是后一种可能性，因为这家公司越看越不简单。

（2） 圈粉

和财富君一样，很多投资者肯定最好奇的，就是国泰基金发行的这只产品，到底是啥样的？

根据产品资料，财富君总结了一下，这只国泰睿毅基金有几个特点：

首先，持有期三年；其次，全市场选股；再次，跨境投资，即A、H股都可以投资。基金经理，就是国泰旗下被誉为“穿越牛熊的投资匠人”的基金经理程洲。

对了，看到这里，你也会发现，这只基金产品其实没啥特殊的，市场里这类产品并不缺乏。要说他的最大特殊性，那就是持有期三年，这在财富君看来，对于卖基金来说，完全就是一个劣势，毕竟是锁定了三年的流动性。

那么，为什么要选择持有三年？国泰基金的数据显示，持基时间的长短，会直接影响赚钱水平和投资体验。以程洲管理的国泰鑫睿为例，成立于2019/11/13，成立规模26.72亿元，成立以来回报113.77%。

最为关键的是，该基金成立不久，全球新冠疫情突发，在2020年春节后的第一个交易日，市场大跌。从后续的季报规模看，该基金也在当时的一个季度内遭到了较大比例的赎回。回过头来看当时的基金净值，是成立以来的阶段低点，大部分投资者都因为频繁买卖而没有享受到基金的中长期收益。

很显然，对于个人投资者来说，尽量避免短期博弈、频繁进出，做到中长期投资，做时间的朋友，这样才能有望获得更好的持基体验。

从持有人的角度出发，对于这一点，财富君也是高度认同的。再看看其主动提前结束募集的魄力，同样也是为了持有人的投资体验，这样的做法值得点赞！

对于这样的基金公司，财富君也是瞬间被圈粉了！

因为，财富君始终认为：不为投资者考虑的公司，绝不是一个好公司；不为投资者盈利体验着想的公司，更不是一个负责、有担当的基金公司！

（3）五大维度

看到这里，很多人可能表示不服，就因为一个提前结募，就能说这个公司有担当？或者成为行业宝藏级基金公司？当然不是了，财富君不会这么武断，在下定结论之前，肯定要有一番专业调研，主要从以下几个维度来衡量：

第一，看成立时间。国泰基金成立于1998年3月5日，作为国内最早获批的基金公司，迄今已有24年的历史，这对于一家金融机构来说，其资历和行业地位，确实足够显赫；

第二，看规模。最新数据显示，截至2021年末，国泰基金公募管理规模为5225亿元，创下公司成立以来的历史新高，尤其是在2018年一季度之后，其规模大幅度攀升，最新排名行业前20强，其权益类产品规模尤其是ETF基金，规模排名高居行业第二位。

第三，看业绩。2021年，在市场震荡的大背景下，沪深300指数下跌5.20%，国泰权益类基金平均业绩出色，取得16.68%的平均收益，超越沪深300指数21%以上，超额收益相当不错。

根据海通证券(600837)《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》，在全市场前20名大中型权益基金公司中，国泰基金最近1年加权平均业绩排名第1，最近2年排名第2，最近3年排名第5。

第四，赚钱能力。这个指标也是财富君最看重的，“基金利润”反映了基金给投资者带来的实际利润绝对值，基金利润越高，赚的钱越多，在同等规模的情况下，一段时期内基金利润越高的基金收益率也越高。

天相投顾2021年全市场基金利润榜单数据显示，2021年176家公募基金管理机构全年基金总利润为7293.33亿元，非货币基金利润全市场合计5133.80亿元。其中，2021年国泰基金旗下产品全年利润：权益类183.04亿元，赚钱能力全市场排名第1（1/166）；非货币类210.78亿元，赚钱能力全市场排名第3（3/176）。

第五，投研团队。国泰基金拥有一支“高学历、高素质、专业化”的核心投研团队，核心投资人员平均从业年限超过20年。

其中，国泰基金程洲是少数穿越牛熊后业绩长期优异的基金经理，程洲有22年投研经验和14年基金管理经验，在管公募基金168亿元。以程洲管理时间最长的国泰聚信价值为例，成立至今总回报483%，年化回报25%。

王阳和郑有为是国泰基金中生代基金经理的翘楚。王阳有11年证券从业经历和6年投资管理经验，在管公募基金160亿元。郑有为则是国泰基金均衡配置风格的代表人物，兼具“压舱石”和“弹性选手”双重属性。

所以，财富君得出的结论是，在规模和投资人体验两者之间，国泰基金毫不犹豫的优先选择了后者：自己低调做事！高调为投资者赚钱！堪称行业里为数不多的宝藏基金公司。

（4）风控专家

其实，大家都知道，基金公司业绩好，不但是赚钱能力强，而且还有一点不能忽略，那就是公司的风控能力。

当然，涉及到不同的产品，风控的门槛和标准，肯定会有很大的差别，财富君今天就以国泰的老将程洲为例，看看他是如何把握风控的，“管中窥豹，可见一斑”，这也让我们能够大致了解国泰基金的风控能力。

“近期市场比较震荡，很多投资者对于如何做风险控制比较感兴趣，今天就和大家聊一聊。”国泰基金程洲就此表示：“整体而言，风险控制是贯穿到整个组合管理过程中的，组合管理分为几个层面。”

第一个层面是个股的构建，我们会结合股价，在买到好公司的同时寻求股价处在相对低的位置。这是从源头控制组合的风险，你的安全边际足够高，下行风险也会比较小，如果每个个股都基于这样做选择，组合下行风险就会小一些。

第二个在组合管理层面会分散持仓，一般来说，他一只基金的持股数量大概在40~50个，同时也会控制单只股票的持股比例，一般股票超过5%以上的很少，也就一两个，大部分差不多3~4%就能进到前十大。

此外，因为我们股票数量差不多有40~50个，都是精选行业龙头，所以我们的行业数量也会比较多。如果按照申万二级行业，我们可能会覆盖到15~20个行业，整个组合相对分散就有助于消除组合的非系统性风险。

第三个在资产配置方面。对于仓位可调整空间比较大的基金，当我们认为市场出现比较大的系统性风险时，也会做仓位调整。

比如在2015年、2018年，我们都做过这样的操作，通过降低股票的配置比例，来降低组合波动率、回撤，降低系统性风险对组合的影响。

这一点，在程洲管理的国泰聚信基金也能得到证实，自聚信成立以来，无论是波动率、最大回撤还是夏普比率，国泰聚信均显著优于同期大盘指数和同类基金平均的表现。数据显示，程洲管理该基金时间已经超过8年，任职期间累计回报超过400%。

对于这样一家宝藏级基金公司，你是否已经有了全方位的了解和足够的认识，而对于这样的公司，你还有啥拒绝的理由吗？

风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。