顶尖财经网(www.58188.com)2022-4-7 23:52:51讯：

说完了赚钱不赚钱的问题，以及个人投资者如何抄底，财富君今天要说的，是一个被普通投资者非常容易忽视的问题。

之所以容易忽视，原因也很简单，我买的基金理财，就是要交给专业机构、专业人士打理，难道还要我来指导他如何买卖股票？

对于这个这个问题，答案自然是否定的。但是，很多时候投资者会发现，自己投资的基金产品，往往和业绩比较基准相差很大，或者说是出现较大的走势背离，这个时候你就要注意了，最简单的方法，就是看基金年报里的一个指标：持股周转率。

（1） 低调指标

对于这个指标，很多人相对陌生，甚至可以说是低调。

持股周转率，又叫基金换手率，是指基金经理一段时间内转手买卖股票的频率！简单来说，就是能够判断这只基金，尤其是基金经理买卖股票的操作次数。

从专业的角度来看，基金投资组合在这段时间的变化情况，可以衡量基金投资组合的变化频率，也可以看出基金经理的投资风格。

而从财富君来看，这个指标还有一个好处，就是基本能判断基金经理的投资风格和投资特点，比如是价值投资还是个股选择，而对于擅长个股选择的基金和基金经理来说，这个指标明显要高出很多。当然，并不是越高越好。

很显然，这个数据就在基金年报里能够查得到，当然你要足够认真仔细哈。数据显示，2021年开放式基金整体周转率为3倍，较2020年的2.63倍、2019年的2.97倍有所增加。

单从这个整体数据来看，财富君觉得并不算高，因为2021年的股市，本来就是结构性行情，板块轮动比较频繁，基金的持股周转率升高也是情理之中。

周转率越高，代表基金经理操作越频繁，越倾向于择时波段操作，而在2021年，多只主题类、行业类基金非常突出，尤其显示出基金经理较强的择股能力，而且结果显示，人家的业绩确实也不错。

只不过，太高的话，应该是不大正常吧？如果业绩很糟糕，那就是不是更有问题了？

（2） 最高50倍

那么，我们就来看看2021年的具体数据，看看大家的持股周转率，到底是一个啥情况？

经过初步的整理，财富君发现，尽管整体平均3倍左右，但基金之间或者说基金经理之间也是差别很大。应该说，这也在财富君的预判之中。

我们先来看看，持股周转率比较高的部分，就在 3353只开放式偏股型基金中，2021年共有330只持股周转率超过10倍，甚至不乏持股周转率数十倍的产品。

而从基金公司来看，持股周转率较高的普遍为中小规模基金公司，如兴银基金、凯石基金、天治基金、红土创新基金、国融基金等，持股周转率高于10倍。

其中，兴银基金旗下的一只基金产品，持股周转率甚至超过了50倍，这个应该也是比较罕见。

（3） 利益链

好了，在说持股周转率的同时，我们再来看看另一个数据。我们都知道，无论你是个人投资者，还是机构投资者，通过券商买卖股票，都是需要缴纳交易佣金的，机构投资者这个比例，一般都是万八，就在第一篇反思中，财富君已经专门写了这个问题，不妨再拿出来说说，就是基金公司、券商存在的利益链，而具体的呈现方式就是交易佣金。

数据显示，2021年公募基金共向券商支付交易佣金222亿元，同比大幅上涨60%。就在财富君统计的券商交易佣金收入前二十强的榜单中，中信证券(600030)、长江证券(000783)、广发证券(000776)三家券商，分别以16.67亿元、11.81亿元、11.55亿元排名前三。而从基金公司层面来看，2021年有13家基金公司向券商支付的佣金均超过5亿元，其中有两家更是超过12亿元。

很显然，在这条利益链上，交易佣金成为两者联系的最直接表现形式，你提供服务，我来支付佣金，这也无可厚非。只不过，这个模式推测的结果就是，支付佣金高的基金公司或者基金产品，肯定更容易受到券商青睐。

这样的话，对于中小型基金公司或者迷你规模基金产品来说，如果要想得到券商的周到服务，那势必要承担较高的佣金付出，而这一切，最简单的方式，就是提高持股周转率，买卖股票的频次越高，付出的交易佣金自然就会越多，这种关系就能得以维持下去。

（4） 两种可能

所以，财富君的重点来了，你所买的基金，持股周转率高的话，可能分为两种情况：

第一种情况，持股周转率高，是因为基金经理择时能力强，擅长波段交易，在去年的结构化行情中，能够快速在市场风格漂移中抓住机会，当然这个也不是空口说的，业绩就是最好的证明，当然规模也相对不小。

财富君的统计中，类似风格的基金经理不在少数，尤其是在中生代、新生代基金经理阵营中，尤其是在新能源、半导体、光伏、创新药等领域，这一类型的基金经理很有优势。

第二种情况，持股周转率高，是因为券商交易佣金的压力，几乎纯粹是为券商交易佣金服务，最直接的证明就是，“一年操作猛如虎，回头一看二百五”，最后业绩一塌糊涂，规模还是小的可怜，这类基金举不胜数，尤其是在迷你基金中更为常见，财富君也就不一一列举了，如果是财富君养的基金，那也早点宰了吧，留着也基本没啥用了。

很多人会说，还有一种情况，持股周转率高，但基金经理是踩错了节奏，所以最后业绩也不好，这个也要杀吗？对此，财富君的建议是，都一年了，还没调整好节奏，这个基金你也可以放弃了！

所以，看清楚，你的基金如果持股周转率很高，不一定是基金经理的择时能力强呦！