顶尖财经网(www.58188.com)2022-4-6 20:03:48讯：

从业经历超过25年、公募管理经验15年的中欧基金投资总监曹名长近期接受《红周刊》专访，在采访中谈及在中国做价投的理解：重点是关注安全边际、企业竞争力、自身能力圈这三点，其中最关键的还是把握有安全边际的公司。

《红周刊》：您怎么理解价值投资和长期投资的关系。实践中，您是如何把握股票的卖点呢？ 　　

曹名长：长期投资可能是价值投资，价值投资也不一定是长期投资。价值投资最关键是把握有安全边际的公司。长期投资，必须符合安全边际这一条才是价值投资。 　　是否长期持有，首要看市场的波动不是很大。从短期角度看，比如说假设这家公司值一个亿，本来五千万有安全边际去买了，突然市场一波动变成五个亿，那就没有安全边际了，这时还拿着就不是价值投资。其次，若想一直持有一家公司，前提是这家公司能长期创造价值，甚至长期总是创造超预期的价值。这样的公司，稍微估值贵一点也值得持有，但这样的公司很少。 　　

投资了一家比较有安全边际的公司，什么时候卖出呢？也有两种可能，一种是当短期价格大幅上涨，价格远远超过实际价值时。第二种，它即使没有涨甚至还跌了，但它的基本面变差了，使其未来创造的现金流没有原来估算的那么多，此时，股价虽然没跌或者只跌了一些，也没安全边际，也可以退出了。

超7000字专访内容已发表于第24期《证券市场红周刊》，原文《对话中欧基金经理曹名长：未来三个季度适合进攻 短期看好“稳增长” 长期看好中小制造业》，作者张桔，更多精彩内容可在“证券市场红周刊”公众号予以关注。 （文中观点仅代表嘉宾个人，不代表《红周刊》立场）