顶尖财经网(www.58188.com)2022-3-21 15:14:37讯：
一、上周市场回顾
1、上周权益市场回顾
上周（2022/03/14-2022/03/18，下同）A股市场经历“惊魂一周”，前两天急速下跌，周二大盘狂泻4.95个点，创两年多最大单日跌幅，后三天开始不同程度反弹。上周全周各大主要指数具体表现为：上证指数下跌1.77%，深证成指下跌0.95%，上证50下跌0.77%，沪深300下跌0.94%，创业板指下跌4.00%，科创50下跌1.45%。
最近市场情绪笼罩在美联储加息、俄乌冲突、欧盟制裁俄罗斯、疫情反弹等阴云中，而上上周五公布的社融数据显著低于预期，市场普遍预期上周二MLF会降息，但周二降息落空,市场情绪崩溃，叠加外资疯狂流出砸盘，中概股持续大跌，上周二大盘狂跌4.95%。周三得益于国务院金融委会议在多项市场关心的经济形势和资本市场问题中释放暖意，保持经济运行在合理区间，保持资本市场平稳运行，有效稳定了市场对宏观经济及股市的预期，提振市场信心，大盘快速反弹。后美联储加息靴子落地，加息25个基点符合市场预期，短期风险有所释放A股继续反弹。不少市场人士认为当前政策底已现，但还有市场底，不排除还会迎来二次探底。
图表1：A股市场主要指数涨跌幅
数据来源：普益标准整理
图表2：申万一级行业涨跌幅
数据来源：普益标准整理
2、上周债券市场回顾
（1）流动性及资金面回顾
上周央行公开市场逆回购操作净投放资金900亿元，税期渐远央行公开市场逆回购操作可顺势减量，净投放900亿元彰显出央行扶助态度。
图表3：上周央行公开市场操作情况（单位：亿元）
数据来源：普益标准整理
上周隔夜及七天回购利率小幅下降，而可跨月的14天及1个月的资金价格上行。市场资金面均衡宽裕，短期资金价格下降，但出于跨税期、跨季度和抵御疫情，部分机构偏于直接融入长期资金，长期资金价格上涨。银行间质押式回购利率1D、7D、14D、1M较上期分别变动-4.48BP、2.02BP、34.41BP、9.4BP，存款机构间质押式回购利率1D、7D、14D、1M分别为变动-4.73BP、-4.19BP、22.45BP、16.84BP。
（2）二级市场回顾
国债和国开债期限利差收窄。从收益率曲线变化来看，上周国债与国开债收益率整体变动不大。从期限利差的绝对水平来看，国债10Y-1Y利差收窄2.18BP，国开债10Y-1Y利差收窄8.2BP。
信用利差收窄。我们将各期限各等级中债中短期票据收益率与对应期限的中债国开债到期收益率间的差异作为信用利差。3月18日，AAA级1年期、3年期、5年期信用利差较上期分为变动-9.10BP、-0.41BP、-2.76BP；AA+级1年期、3年期、5年期信用利差较上期分为变动-8.10BP、0.58BP、-1.76BP；AA级1年期、3年期、5年期信用利差较上期分为变动-6.10BP、0.58BP、-1.76BP。
图表8：信用利差变动情况
数据来源：普益标准整理
城投利差收窄。我们将各期限各等级中债城投债到期收益率与对应中债国开债到期收益率间的差异作为城投债信用利差。3月18日，AAA级6个月、1年期、3年期城投债利差较上期分别变动-11.69BP、-7.75BP、0.02BP；AA+级6个月、1年期、3年期城投债利差较上期分别变动-8.59BP 、-5.75BP 、-1.98BP；AA级6个月、1年期、3年期城投债利差较上期分别变动-7.59BP、-2.75BP、-1.98BP。
图表9：城投利差变动情况
数据来源：普益标准整理
（3）债券市场主要指数表现
上周债市维持震荡，周一受前期社融数据低于预期以及国内疫情多地反弹而债市走强，周二MLF降息落空打压债市情绪，周三国务院金融委会议释放货币政策适当宽松信号提振市场信心，周四受美联储加息靴子落地影响小幅波动。上周各主要指数具体表现如下：中债总指数下跌0.03%，中债国债总指数下跌0.04%，中债金融债总指数下跌0.01%，中债企业债总指数下跌0.03%，中债信用债总指数下跌0.05%，中证转债指数上涨0.93%。
图表10：债券市场主要指数涨跌幅
数据来源：普益标准整理
二、公募基金产品回顾1、上周新发基金产品情况
图表11：今年以来新发基金数量与规模
数据来源：普益标准整理
上周共成立基金31只，发行份额151.42亿份。上周新发基金中偏股类基金8只，发行份额20.73亿份；债券类基金13只，发行份额97.08亿份；被动指数型基金5只，发行份额9.18亿份；FOF基金4只，发行份额22.30亿份; 商品型基金1只，发行份额2.12亿份。
图表12：上周新成立基金产品信息一览
数据来源：普益标准整理
2、整体公募基金产品情况
根据基金业协会最新公布的数据，截至2022年1月底，境内公募基金管理资产净值达25.87万亿元，较上月环比增加3115亿元，总份额增量超万亿份，再创历史新高。从各基金类型来看，权益基金规模出现了下滑；债券基金和货币基金的规模则持续扩大，货币基金规模突破10万亿元。
图表13：各类型基金数量与资产规模
数据来源：普益标准整理
三、上周公募基金市场回顾
上周各类型基金指数表现如下：股票型基金指数下跌0.58%，混合型基金指数下跌0.54%，债券型基金指数上涨0.06%，货币市场基金指数上涨0.04%，QDII基金指数上涨2.88%，另类投资基金指数下跌1.10%。
图表14：各类型基金指数涨跌幅
数据来源：普益标准整理
1、主动股混型基金
普通股票型基金指数下跌0.59%，偏股混合型基金指数下跌0.64%，平衡混合型基金指数下跌0.82%，灵活配置型基金指数下跌0.65%。半导体行业主题基金涨幅居前。
图表15：主动股混基金指数涨跌幅（%）
数据来源：普益标准整理
图表16：股混型基金涨幅前五
数据来源：普益标准整理
2、债券型基金
上周各类型债券基金型指数表现如下：短期纯债基金指数上涨0.02%，中长期纯债基金指数上涨0.05%，偏债混合型基金指数下跌0.20%，二级债基指数上涨0.11%，一级债基指数上涨0.20%。
图表17：债券型基金指数涨跌幅
数据来源：普益标准整理
图表18：债券型基金涨幅前五
数据来源：普益标准整理
