顶尖财经网(www.58188.com)2021-4-7 11:50:55讯：

近日来,市场就大盘成长风格和小盘价值风格的分歧不断加大。Wind数据显示,截至4月2日,春节后,沪深300、上证50跌幅分别达到-11.13%、-10.22%,代表价值风格的国证价值指数却微跌-0.74%。

在美债利率预期走高,核心资产高估值亟待消化之时,市场关于大小市值股票之间的分歧不断加大,具有较好性价比的小盘价值股配置价值显现。银河证券统计,截至4月2日,中庚小盘价值自2019年4月2日成立以来累计净值增长46.85%,超额收益达42.79%,年化收益达到21.25%,且过去一段时间基金表现持续稳定,配置价值显著。

随着抱团股回调,近年来表现低迷的小盘价值股重获市场关注。据某券商研报显示,小盘价值股或迎来拐点:一是2020年疫情后小企业面临的金融条件大幅改善;二是小盘价值股收入增速弹性仍在,ROE迎来上行拐点;三是供给侧改革退坡后A股阶级固化问题改善;四是小盘价值股近10年一直在不断进行“年轻化”迭代,A股的源头活水主要分布在中小市值公司中。

对于普通投资者来说,数目众多的小盘股难以把握,不妨关注一些小盘价值风格基金,比如刚刚成立满两年的中庚小盘价值基金。相对于市场主流基金,该基金坚持的低估值价值投资策略比较“小众”,但该策略的一大特点是投资安全边际高,风险抵御能力强。

基于低估值价值投资策略体系,中庚小盘价值基金更加关注“真成长”机会,主要采取自下而上精选个股的股票投资策略,注重组合安全边际,精选价值被明显低估的价值型小盘股票构建投资组合,采用定量与定性相结合的研究方法,全面考察拟投资公司的盈利能力,寻找价值型的投资组合,追求基金长期稳定回报。

中庚基金投资研究团队表示,当前市场随着经济基本面的不断改善,企业盈利能力持续回升,整个市场的信用风险不断下降。2021年虽然流动性不如去年宽裕,但中小市值公司对流动性的依赖程度并不高、交易也不拥挤,专注于公司和资产本身,从中寻找业绩增长较高且持续的公司,有利于获取更好的风险调整后的回报。

中庚小盘价值基金将结合权益资产的风险溢价水平,坚持低估值价值投资策略,自下而上挖掘低风险、低估值、具备独立持续成长能力、在各自细分领域有绝对竞争优势的细分龙头公司。重点关注两个方向:1、广义的制造业公司,尤其是一些偏中上游的制造业公司。2、电子、新材料、机械等偏高端制造领域中的高成长性公司。需要强调的是,这些公司很可能是“中小市值公司”,但不代表是“小公司”,很多公司都是各细分领域的龙头,只是小市值而已。

数据来源:基金定期报告、中庚基金、Wind,截止日期:20210402

数据说明:中庚小盘价值型基金2019年、2020年净值增长率分别为2.17%、37.44%,同期业绩比较基准收益率为-8.47%、18.11%。2019年度基金净值增长率自合同生效日(2019/4/3)起计算。

风险揭示:市场有风险,基金投资需谨慎。基金的过往业绩及其净值高低不预示未来市场表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。