顶尖财经网(www.58188.com)2021-4-23 18:00:55讯：
科创板芯片龙头企业澜起科技(688008,股吧)近来获得市场广泛关注。截至4月16日,2021年度澜起科技被179家机构总调研9次,参与调研机构数量位列科创板半导体产品行业第一名。
2021年度科创板芯片公司机构调研统计
资料来源:wind,数据时间2021.01.01-2021.04.16
澜起科技是全球第一大内存接口芯片公司,她的成长壮大,使一级市场股权投资机构收益颇丰,但拿到筹码却颇为不易。杨崇和先生于2004年创办澜起科技,主营业务是为云计算、人工智能领域提供以芯片为基础的解决方案,主要产品是内存接口芯片,在该细分领域做到了世界前两名,全球芯片巨头英特尔在2006年6月投资入股。此后澜起科技只分别在2007年和2009年进行过两次产业入股,金额分别只有600万美元和750万美元。之后澜起科技共进行了三次融资,其中一次是2018年12月为英特尔和三星的CVC开了窗口。2019年7月,澜起科技作为国内硬科技企业代表,首批登陆科创板,被誉为“中国唯一打入国际主流服务器”领域的核心芯片供应商,也成为科创板的利润之王。
纵观澜起科技上市前的股权结构,我们可以发现,本土投资机构只有两个机会窗口可以投进这个“全球第一大内存接口芯片公司”,只有一家本土投资机构两次拿到了筹码,这家机构就是黄浦江资本。
作为唯一一家在一级市场两次投进澜起科技的本土机构,黄浦江资本凭借的是运气还是实力?
历史业绩亮眼的黄浦江资本
黄浦江资本战略性入股了全球30余家独角兽公司,是Angel List上唯一持有众多独角兽的中资基金。
查看黄浦江资本的投资案例,科技、医疗和互联网行业的众多龙头企业赫然在列。我们随便列举它的一些投资案例:
澜起科技:全球第一大内存接口芯片公司
澜起科技是全球第一大内存接口芯片公司。目前全球市场中可提供内存接口芯片的厂商只有三家,分别为澜起科技、IDT和Rambus。澜起科技凭借在DDR4阶段逐步确立了行业领先地位,同时积极参与JEDEC组织对DDR5内存接口芯片的规格定义,并成功研发第一代DDR5内存接口芯片的工程样片,有望在DDR5的“1+10”架构世代继续保持领先。
屹唐半导体:中国第一大、全球第二大半导体刻蚀去胶设备厂商
屹唐半导体是国内第一大半导体刻蚀去胶设备厂商,其去胶和快速退火设备在行业内具有领先地位,市占率全球第二,世界十大芯片制造商生产线均有覆盖。随着国内Fab项目竞相落地,市场前景可观。
地平线:中国第一大且唯一车规级智能芯片前装量产企业
地平线是目前中国第一大且唯一的实现车规级智能芯片前装量产的企业,并已经形成覆盖从L2到L3级别的“智能驾驶+智能座舱”芯片方案的完整产品布局。智能汽车投资热潮下,业绩可期。
GRAIL:全球第一大早期癌症筛查公司
GRAIL是全球第一大早期癌症筛查公司,其开发的血液筛查方法可在早期准确检测50种癌症,并能够以93%的准确率定位癌症的起源。世界第二的分子诊断公司美国Illumina,去年9月宣布以88.5亿美元的对价全资收购Grail,创下该领域的收购之最。
拼多多:中国第一大电商平台
拼多多是中国用户规模第一大的电商平台。截止2020年底,拼多多年活跃买家数达7.884亿,超过阿里巴巴。而在此前,拼多多还是中国最大的农产品(000061,股吧)上行平台。拼多多开创的社交裂变传播模式为电商行业带来了变革。拼多多于2018年7月26日以开盘价26.5美元上市,截至2021年4月20日其收盘价为132.8美元。
Farfetch(发发奇):全球第一大奢侈品电商平台
Farfetch(发发奇)是全球第一大的奢侈品电商平台,平台上集合了超过1300多个品牌与买手店,其在国内的业务吸引了大量中国消费者。发发奇于2018年9月在纽交所上市,2020年疫情期间市值上涨6倍。
腾讯音乐:中国第一大的音乐流媒体提供商
腾讯音乐是中国第一大的音乐流媒体提供商,月活用户稳定在6亿人以上。其2020Q4财报显示,在线付费音乐用户5600万,付费率9%。根据Fastdata极数《2020中国在线音乐行业报告》,2020年10月,中国在线音乐月活用户超6.2亿,在线音乐付费用户超7000万。2020年国外音乐流媒体巨头Spotify的用户付费率为45%,腾讯音乐的付费率还有大量提升空间。
Spotify:全球第一大音乐流媒体提供商
Spotify是全球第一大的音乐流媒体提供商,目前已在93个国家提供服务,每月活跃用户达3.45亿。Spotify是行业的变革者,它改变了以往“基于交易”的付费下载模式,改为“基于可获得”的用户点播模式。
ClassPass:全球第一大的体育共享经济平台
ClassPass是全球第一大的体育共享经济平台,拥有全球最大的在线健身预定平台和全球最大的健身课程会员组织。ClassPass在全球的业务扩展迅猛,2014年ClassPass收购竞争对手FitMob,2019年收购了亚洲市场的竞争对手GuavaPass。
其他被黄浦江资本投资的行业龙头还包括:全球第一大智能物流平台Flexport、全球旅行预订服务龙头Skyscanner(天巡网)、美国硅谷3大飞行汽车企业之一Terrafugia(后被吉利收购)等,而追溯公司合伙人早期的投资项目,还包括全球第一大民宿短租公寓预订平台 Airbnb(爱彼迎)、美国第一大网约车平台Uber(优步)、全球第一大无人自助健身舱服务商超级猩猩、中国第一大电梯媒体分众传媒等一系列行业明星。
单一机构投资了如此多的独角兽企业,“独角兽猎手”的头衔当之无愧。
人人都想投资龙头,可龙头为何选择黄浦江资本?
在投资领域,凡是涉及行业龙头的融资项目,投资机构往往是被选择的对象。黄浦江资本为何能屡受龙头企业的青睐?
资金实力雄厚且长线
黄浦江资本管理着10余家来自于欧洲和北美的社保、养老、主权基金以及30余家中资机构、上市公司、家族办公室的资本。
这些长线资金,使得黄浦江资本有耐心共同伴随企业成长至行业翘楚成为全球细分行业寡头。
对价值创造的深刻理解和坚定追求
对于黄浦江资本而言,投资创造价值的企业是方法论、更是价值观。
被投企业首先要扎根于人的坚实需求,扎根于优质赛道,并可以用创新推动资源配置优化,持续为社会创造价值,解决社会发展过程中存在的真正痛点,提高社会生产力,提升人民福祉。比如澜起科技生产的先进芯片会推动信息产业进步提高社会生产力、GRAIL尖端的癌症早筛手段能减少人民疾病和痛苦、Farfetch(发发奇)可以为全球消费者带来更丰富快捷的高端商品购物体验和支持设计师创作,这些都是企业真正的社会价值和商业价值所在。
黄浦江资本专注于拥有规模经济或网络效应的赛道,专注于能成长为龙头或已经是龙头的科技企业,这些公司可以顺利进入研发、产品力、营收利润三者的正向循环,带来企业和资本回报的双赢。
在投资策略上,黄浦江资本运用自有资金与国际顶级资本合投项目,共同伴随企业成长至行业翘楚成为全球细分行业寡头,待企业进入独角兽榜单后,在Pre-IPO这一最稳定而高爆发阶段继续跟投,并通过特殊资源和牌照助力其进入中国市场成立中国合伙企业。
对投资价值的深刻理解和坚定追求,也让黄浦江资本得到了被投企业的青睐。
国际视野结合中国市场为被投企业赋能
国际化程度高、核心行业跨度广、被投企业行业地位突出,是黄浦江资本投资组合的最大特色,也透露出黄浦江资本的赋能实力。
以GRAIL为例。2018年,黄浦江资本曾以亚太区领投机构的身份投资GRAIL,2020年黄浦江资本再次领投GRAIL,成为该轮融资中仅有的成功追加投资的三家中资机构之一。
为什么黄浦江资本能在拥有比尔盖茨、杰夫贝索斯这种级别投资人的GRAIL项目中连续加码?在该交易中,黄浦江资本利用其多年投资经营建立起来的强大产业资源、跨越中美两国的战略视野、结合中国这个全球最大的统一市场,为GRAIL完成中国相关审批和产业化落地提供了切实的帮助,真正为被投企业带来了附加价值。
坚持做困难但正确的事情
股权投资是具有高风险属性的事业,防范风险的同时又要追求高收益本就是互相矛盾的,所以对投资执行的要求近乎苛刻。黄浦江资本有团队常年扎根海外以获取全球优质项目资源,运用自有资金投资的同时也注重与国际顶级资本互动合作,还利用自身强大的产业资源助力企业成长,上述每一步都需要付出巨大的努力和耐心。
极度敏锐的市场嗅觉和超快的投资反馈速度
以投资澜起科技为例,黄浦江资本早在2017年就与澜起科技密切接触。彼时,贸易战还没有爆发,逆全球化浪潮也还未起,半导体独立自主不像现在这样被国家和市场提到民族复兴战略高度来关注。而黄浦江资本敏锐地意识到了数字经济向大数据、云计算、AI发展的大趋势。当收到“中国唯一打入国际主流服务器”领域的核心芯片供应商澜起科技国产替代商业化消息时,黄浦江资本依靠美国、上海两地团队的高效协作,迅速完成了对该行业和公司的研判,从决策到交割完成,前后只用了几周时间。
结语
一级市场投资需要极高的智慧和实力才能业绩长青。我们期待着在未来,黄浦江资本给投资人和行业带来更多的惊喜,为社会创造更多价值。