顶尖财经网(www.58188.com)2021-1-26 7:53:50讯：

　　文｜简七投研组（微信公众号：简七读财）

　　最近，给你们管钱的基金经理们，交成绩单了。

　　我们手上的基金，发生了什么变化，调仓了么？

　　大佬们对未来的市场怎么看？

　　是不是能从他们的见解中，得到一些接下来的投资灵感呢？

　　本来大家都在交头接耳地猜测，4季报一出，一切明朗。

　　今天就来划重点解读一下。

　　*文中提及基金和基金经理，并无利益相关，仅作为示例，不作推荐。

　　01

　　先和大家说一下季报的内容，在每个季度结束后，基金经理们都会出一个报告——

　　和投资者们说一下基金的收益、股票持仓情况，当然还有自己对市场的看法。

　　看了一圈这次的4季度报告，最大的感受就是——有分歧，也有英雄所见略同的地方。

　　先说说分歧吧。

　　兴全基金的谢治宇说：

　　“平衡好公司短期估值与长期价值；不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。”

　　他认为，去年股价创新高的公司，比如隆基股份(601012,股吧)，比亚迪(002594,股吧)，性价比都降低了。

　　所以4季报显示，他明显下调了这些公司的投资比例。

　　（数据来源：天天基金）

　　再比如易方达基金的张坤，他喜欢买白酒股，也不是一天两天的事儿，已经持续买了7年。

　　“回顾2020年，在每个时间点市场演绎得都很有逻辑。然而站在当时看未来，却感觉无比模糊。”

　　换句话说，面对千变万化的市场，身经百战的基金经理也会有一种——

　　“不识庐山真面目，只缘身在此山中”的「迷茫」。

　　是的，即使是管理了千亿资金级别的大神，也有着和我们普通人一样的心境。

　　但大神的选择是，专心拿着手上那些好股票，以不变应万变。

　　即使很多人觉得白酒股很贵了，他依然选择继续持有，比例也基本没有调低。

　　（数据来源：天天基金）

　　02

　　分歧之下，也有两大共识：

　　比如，富国基金(博客,微博)朱少醒说， 不具备精确预测市场短期趋势的可靠能力。

　　兴全基金董承非也强调，未来的市场具有不确定性。

　　经历过去两年的大涨之后，明星基金经理们，依然对市场保持着敬畏，不轻易预测。

　　从这两位基金经理的应对策略，也可以看出——

　　不押注单一行业，前十大股票的总比例很低，行业也非常分散。

　　另外，还有一个新趋势是，不少基金经理都不约而同地买了港股。

　　我们之前也和大家仔细聊过目前港股的投资价值。

　　不少「基金高手」悄悄买了TA…

　　腾讯、美团这些股票，最近被基金经理们买“爆”了，而不少原本就买了港股的基金，比例也相应提升了。

　　比如，张坤的一个基金，港股的比例从28%提升到了大约32%，多买了不少腾讯。

　　03

　　4季报帮你划重点解读完啦，有两点体会和你分享，在我们未来的买基路上，作个参考：

　　1）买持仓均衡一些的基金

　　去年经常上热搜的诺安成长(320007)，2天跌掉16%。这么剧烈的波动，很多朋友至今还有点怕怕。

　　基金持仓行业比较集中，容易随着单一行业的兴衰，也跟着表现得大起大落。

　　那什么是分散投资呢？可以看前十大持仓股票来知道。

　　比如，下面这只基金，除了新能源、互联网巨头之外，还买了保险、医药、机械、传媒、家电。

　　既然看不清方向，那我分散买，均衡配置，也不失为一种应对策略。

　　而且基金行业配置分散的话，波动可能也会相对较小，体验更好，就有利于我们长期持有。

　　张坤之前也说过，如何选基金，并不能只看一些硬指标，比如排名、收益等；

　　而是要看：基金经理所采用的策略和投资方法，合不合你自己的三观、性格。

　　深深认同。

　　基金经理不同的策略都自有逻辑，很难评价高低对错。

　　关键还在于，你有多认可这个投资框架，以及是否符合自己的风险承受能力——

　　一旦想明白了这两点，就容易长期拿住，避开频繁操作，吃到收益的大肉了。

　　2）做自己能力范围内的投资

　　我们常说，投资是认知的变现。

　　从4季报中，也能明显看出这一点。

　　比如，谢治宇这次调整仓位，是贯彻了一直以来，追求性价比的投资观。

　　张坤继续买白酒股，其实是坚守自己长期研究、看好的投资标的。

　　决策结果不一样，但他们都在能力范围内，做到了知行合一。

　　而我们普通人的时间、能力有限，不如买基金，把钱交给专业的人来管理，也是做了自己能力范围内的选择。

　　把省下的精力用来吃喝玩乐，陪家人，提升自我，也是很快乐的一件事。

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