“2月份以来，A股市场延续了结构性特征。2月下旬以后，受海外市场影响，消费电子和半导体板块出现回调，表现相对较好的是计算机和通信板块。随后，随着市场关注点转向对冲疫情影响的基建，科技板块竖起了‘新基建’的大旗，5G相关板块开始走强。”周志敏表示，“新基建”有别于传统基础设施建设，其主要是新兴产业中长期需要发展的行业，这一方面能起到对冲经济下滑的短期作用，另一方面也能满足补短板、调结构的长期发展目标。

　　周志敏表示，当前疫情发展情况和各国的应对措施需要紧密跟踪，预计全球主要央行会加快宽货币政策步伐。短期看，海外疫情扩散叠加全球宽松预期，多空因素交织，市场或仍处于高波动状态。“在海外疫情没有明显得到控制情况下，市场风险偏好还是会相对前期下行，大资金可能会向确定性更强、资质更好的优质公司集中。建议避免长期逻辑不够强大、短期逻辑受损的标的，关注长期逻辑不变、短期因市场风险下跌的标的。”

　　展望未来一个季度，周志敏认为，疫情的边际影响力可能会逐渐淡化，但对科技股业绩的预期要有所下修。疫情过后，如果海外经济受损不大，则5G终端、消费电子等新兴产业的需求和供给都能回来，这个趋势不会改变，但节奏可能会有所后推。“从目前的政策来看，国内的5G建设确定性加强，节奏和幅度都有可能超预期，相关公司业绩相对确定。”

　　“从产业周期的角度来看，5G、物联网可能带来科技行业的新一轮成长周期，业内相关公司的业绩有望从预期走向落地，这是比主题更为重要的事情。另外，休整了较长时间的新能源车、传媒板块在行业景气恢复的背景下有望重新出发，成为科技板块的新亮点。”周志敏说。