范冰分析，美股断崖式下跌背后的主要原因是：大跌之前，美股估值从各个维度看都处于历史高位；最新的财报显示标普500指数整体盈利很可能没有增长；新冠肺炎疫情在全球范围内的蔓延；被动式投资应对赎回的压力以及算法交易，增大了下跌动能，加剧了抛压。

　　作为传统的避险工具，在本轮美股下跌中，黄金的走势一波三折，先涨后跌，本周更是与标普500指数一起走弱。分析过去20年美股的几次大跌，范冰指出，美股快速下跌时波动率都是同步拉升，但美元指数和黄金并不完全与美股同步，而黄金更多的是与美元指数负相关。他表示，本次美股大跌，黄金的表现与2008年金融危机期间的金价表现类似，在危机爆发时金价大涨，但是随着美股的深跌，黄金价格也出现了明显回调，当黄金的超买遇到了美股的超卖，投资人不得不了结黄金的头寸，来应对股票头寸的流动性紧张。其他主要经济体由于新冠肺炎疫情造成的需求放缓，作为经济活动的风向标，布伦特原油跌破50美元，美油更是跌破45美元，拉低了对通胀的预期，进一步影响到金价。

　　范冰认为，如果判断新冠肺炎疫情蔓延对全球的冲击烈度不会高于2008年金融危机，美国经济短期不会进入全面衰退，则美股在大幅回调后可能企稳，黄金也大概率随之迎来反弹。中长期看，全球货币宽松及债务的不断增加、美元和美国实际利率的走弱、全球地缘政治等因素，仍将利好黄金，使之成为资产配置中重要的一环。