临近年底，总结公募2020年，会发现今年是当之无愧的“基金大年”。

1、基金规模突破18万亿，接近19万亿

基金业协会最新数据显示，截至11月底，我国境内共有基金管理公司132家，管理公募基金资产净值合计18.75万亿元，创出公募基金总规模的历史最高值。也就是说，公募基金规模一年增长了4万亿，增长幅度达到27%。令人欣喜的是，权益类基金势头最劲，规模激增2.7万亿，达到5.88万亿元，在公募基金总规模中占31.37%，规模大幅提升。

2、总规模增长背后，年内“新基”频发规模突破3万亿

Wind资讯数据显示，截至12月26日，年内成立新基金1398只，合计募集规模3.12万亿元。这当中，权益基金是绝对主角，发行规模达到2.001万亿，占比64.15%，这也是权益新基金第一次年度成立规模超过2万亿。其中，有40只基金发行规模超过了100亿，这一数据是今年新基金创下的又一个新纪录。

3、年内基金收益最高超163%

Choice数据显示，截至12月25日，目前业绩最好的基金收益率超过163%，为近五年的最佳表现。农银汇理基金赵诣管理的农银汇理工业4.0、农银汇理新能源主题、农银汇理研究精选基金，收益率分别为163.33%、161.96%、152.42%，处在领先位置。

4、10月基金销售新规落地，尾随佣金限高

8月28日，证监会发布《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》(下称《销售办法》)及配套规则，10月1日起施行。该《销售办法》2004年首次发布，2011年、2013年两次修订;此次大幅修改后的《销售办法》为今年如火如荼的基金销售市场带来大变革。

根据新的《销售办法》，基金管理人与基金销售机构可以依据销售机构销售基金的保有量提取一定比例的客户维护费，用于向基金销售机构支付基金销售及客户服务活动中产生的费用。针对行业反映的客户维护费不断攀升、侵蚀行业持续发展基础的问题，新规对其比例上限做好差异化规定：对于向个人投资者销售所形成的保有量，客户维护费占基金管理费的约定比率不得超过50%;对于向非个人投资者销售所形成的保有量，客户维护费占基金管理费的约定比率不得超过30%。

尾随佣金新政影响很大。长期来看，对尾随佣金比例上限做出限制，将使销售与资产管理环节双方的利益得到均衡，或改变行业的生态格局。

新规的实施宣告了靠尾随佣金比拼销量时代的结束，未来要比的是业绩和服务。行业普遍预测“尾佣限高”将加剧销售资源向头部公募集中，品牌影响力较强的基金公司将受益，中小型公募则应该在产品和渠道上展开差异化竞争。

5、分级基金正式“告别”

2020年，在资管新规整改大限的尾声，存量分级基金纷纷公告转型、召开持有人大会、取消分级机制。12月初，分级基金密集公告分级份额终止运作并将终止上市，产品最后交易日为今年12月31日，2021年1月起终止上市，分级基金正式退出历史舞台。

分级基金大发展是在2014年-2015年牛市阶段，分级B创造了远超股票型基金的投资收益，为市场瞩目，基金总规模快速越过1000亿、2000亿，并在2015年半年报时跃升至4577亿元，在当年股市高点分级基金规模可能超过5000亿元。然而，2015年下半年股市暴跌，分级基金频繁触发下折，B类份额在下跌时的放大效应导致部分持有人损失惨重。证监会于当年7月份暂停了该类产品的注册，并对存量产品开展规范和整改。

2018年4月27日，“一行两会一局”联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，要求“公募产品和开放式私募产品不得进行份额分级”，存量分级基金应当在2020年底前取消分级运作，完成规范和整改。(李树超)

6、首家外资全资基金公司获批

今年4月1日，基金公司放开外资股比限制，全球资管规模排名第一的贝莱德当天就递交了第一份公募基金设立申请。8月21日，贝莱德基金管理有限公司获核准设立，由贝莱德金融管理公司(BlackRockFinancialManagement，Inc.)100%控股，成为中国首家外资全资公募基金管理公司。公开资料显示，贝莱德基金注册资本金为3亿元人民币，经营范围包括公开募集证券投资基金管理、基金销售、私募资产管理等。

7、侧袋机制指引正式落地

《公开募集证券投资基金侧袋机制指引(试行)》于8月1日起正式施行，为进一步提升公募基金风险防控能力，更好地保护投资者权益，公募基金迎来了新的流动性风险管理工具。

侧袋机制是指在符合法定条件下，将难以合理估值的风险资产从基金组合资产中分离出来进行处置清算，确保剩余基金资产正常运作。《指引》明确了侧袋机制的启用条件、实施程序和主要实施环节的操作要求。此外，《指引》还落实了基金管理人的风险管控主体责任，着力规范费用收取、信息披露等投资运作环节及相关内部控制，明确托管人和会计师事务所的职责，形成了管理人内部约束、公众监督、外部专业机构制衡的机制。

此后，基金业协会发布了相关合同模板，8月起多家基金公司陆续根据新规更改新基金合同，在基金招募说明书中新增“侧袋机制”章节，对侧袋机制实施条件和程序、实施侧袋机制期间的基金份额申购赎回、实施侧袋机制期间的基金投资、侧袋账户中特定资产的处置变现和支付、侧袋机制的信息披露等都有明确约定。

8、基础设施公募REITs稳步推进

4月30日，证监会、发改委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》，同时，证监会发布《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》征求意见稿，业内期盼已久的公募REITs正式开闸。

近期，在完成项目答辩后，已有多个基建类项目由国家发改委推荐到证监会进行审核。这意味着基础设施公募REITs距离产品推出又近了一步。

9、年内ETF规模突破万亿

7月31日，证监会发布《公开募集证券投资基金运作指引第3号———指数基金指引(征求意见稿)》(以下简称《指引》)。证监会表示，起草《指引》是为了进一步规范指数基金投资运作，更好发挥指数基金资产配置工具属性，推动更多中长期资金入市，保护投资者合法权益。《指引》内容包括强化基金管理人专业胜任能力要求、加强标的指数质量管理、严格规范指数基金投资运作、标的指数许可使用费由管理人承担、信息披露明确指数编制方法、持有人利益优先原则等六大要点。

指数基金在《指引》指导下进一步发展。Wind数据显示，截至12月23日，市场上共有ETF产品373只，规模合计1.1万亿。

业内人士表示，待指数基金指引征求意见结束，指引正式出台，公募指数产品将迎来一个更稳健发展的新时期，也将有更多ETF创新品种上市。

10、公募开启直播元年

随着支付宝宣布打通淘宝直播，一时间理财直播成为基金公司标配。面对崭新变革，各家机构积极探索大胆尝试，创造了一连串新纪录。7月份，8家基金公司发起“好基直播联盟”，在支付宝上进行联合直播。8月份，近60家基金公司参与理财直播节，展开流量竞赛。