重阳投资指出，截至2018年三季度末，A股共有超过2070家上市公司存在商誉，商誉总额约为1.45万亿元。板块间比较来看，创业板商誉减值潜在压力较大，创业板（剔除温氏股份）存量商誉规模为2746.28亿元，商誉/净资产指标为19.24%，明显高于主板的2.60%、中小板的11.22%。而且近年来创业板商誉减值损失占商誉总额的计提比例和商誉减值对净利润影响占比都有所上升，2017年创业板商誉减值损失占商誉总额的计提比例达到5.0%，商誉减值占净利润总额的比例达到13.4%，市场也普遍对2018年创业板的商誉减值持担忧态度。根据部分券商估算，创业板2018年的商誉减值损失或在200亿元左右，对创业板年度业绩增速负向影响或可超20%。 

　　重阳投资表示，由于商誉减值计提是在年报中披露，在年末发生，虽然商誉规模大并不代表某一年减值一定多，但在宏观形势和上市公司业绩增速皆下行的背景下，商誉确实可能成为2018年A股业绩的重大扰动因素，对部分高商誉和高减值的行业和个股的微观影响可能会比较剧烈。 

　　针对近期关于近期关于商誉处理方式的讨论，重阳投资认为，理论上，外购商誉的减值或摊销本质上只是会计处理方式上的区别。就商誉减值而言，其优点是可以更加灵活地反映商誉的实际使用和消耗情况，更加贴近实际，其缺点是企业的主动权和操作空间较大，一次性减值容易形成个股或板块某一期的业绩爆雷。就商誉摊销而言，除了操作便利性之外，主要的优点是约束了企业的操作空间，很大程度上排除了一次性减值的爆雷现象，其缺点是不符合商誉使用的实际情况，按期硬性摊销导致会对每一期利润带来影响，对高商誉企业的业绩影响尤其明显，并很有可能进一步抑制企业的并购行为。 

　　重阳投资认为，在目前业绩增速压力加大和市场对商誉减值普遍担忧的背景下，商誉减值和摊销在理论上并无明显的优劣之分，历史上也存在摊销和减值的反复变动，从讨论到落实存在较长时滞。1月8日会计准则委员会再度发文表示相关讨论只是专家研讨意见，目前仍按照现行会计准则的对商誉做好相关会计处理。对于投资者而言，与其预期或期待商誉会计处理方式的变更，不如更加仔细地研究、跟踪个股或板块的基本面以尽量规避商誉减值带来的相应冲击。