建信基金渠道优势不明显 亏损很“积极”

　　基金半年报终于落幕，据号外财经报道，106家基金管理人旗下公募基金上半年亏损2322亿元，但基金收取的管理费却有增无减。

　　从已公布半年报且有管理费数据的2870只基金情况看，2016年上半年这些基金共向基金公司支付管理费233.19亿元，同比增长2.59%。公募资产管理规模前四位的天弘、华夏、工银瑞信和易方达基金管理费收入均突破10亿元大关。其中，华夏基金以14.12亿元的管理费收入排名第一，易方达和天弘分别以12.58亿元和12.43亿元紧随其后。在可比的93家基金公司中，有51家管理费收入取得正增长。

　　相比而言，建信基金的管理费收入增幅位居行业之首，该公司今年上半年管理费收入合计高达6.31亿元，与去年上半年相比增幅高达73.35%。建信基金管理费收入同比增幅较大，得益于旗下建信现金添利、建信货币、建信安心保本二、建信安心保本三号混合的管理费收入贡献，分别达到2.07亿元、8205.44万元、2894.59万元和2885.6万元。但可惜的是，上述美好的数据却无法掩盖其亏损33.78亿元的事实。

　　据悉，建信基金管理公司成立于2005年9月，注册地在北京，注册资本金为2亿元人民币，是国内首批由商业银行发起设立的基金管理公司。股东包括中国建设银行股份有限公司、信安金融服务公司、中国华电集团资本控股有限公司。

　　但可惜的是，其似乎并没有发挥出股东建设银行的渠道优势。金融投资报报道，从2015年全年看，建信基金管理总规模为6863亿元，而其净利润仅有4.78亿元，横向比较来看，在其资产规模明显比富国、汇添富高出一大截的情况下，其净利润却仅相当于富国、汇添富的一半甚至一半不到。仅就公募资产规模来看，根据WIND数据显示，2015年建信基金的总规模为2164亿元，但其货币基金就达到1676亿元，占比达到77%左右，而汇添富货币基金占比为60%，而富国货币基金占比仅有12%。

　　可见建信基金只是依靠了货币基金冲规模，但却在一定程度上丢掉了权益类资产赚钱的核心竞争力。除此之外，作为四大行的子公司，建信系在渠道上的优势似乎也没有显现出来。

　　公募行业“雁过拔毛”模式何时改

　　今年开年市场即迎来剧烈振荡，虽二季度有所反弹，但上半年仍亏损严重。基金半年报显示，106家基金管理人旗下公募基金上半年亏损2322亿元，但从有管理费数据的2870只基金情况看，今年上半年这些基金共向基金公司支付管理费233.19亿元，同比增长2.59%，也就是说，基金公司在让基民亏损2322亿元的同时还向基民收取了233亿元的管理费，如此荒谬的逻辑实在让人接受不了。

　　目前，基金公司主动管理的股票型基金一般采取1.5%的管理费率，被动管理的股票型基金一般多采用0.5%的管理费率，基金公司按照基金的每日净资产按日计提。不论基金盈亏状况如何，基金公司固定比例的收入几乎雷打不动，在熊市持续的当下，单一的固定费率制带来的弊端逐步显现。

　　基金公司陷入“规模”大比拼。根据iFinD数据显示，2014年总共发行基金361只，而截止2016年8月30日，已发行基金525只基金，质量不好的基金产品不断发行，这说明一些基金公司追求的首要目标是扩大规模赚取管理费，为基民理财赚钱变成了次要目标。

　　有业内人士表示，目前单一的固定费率制度下，不同基金公司之间的比拼，靠发行新基金拼规模去赚取管理费，基金公司管理能力的优劣并未在管理费费率上体现出来。

　　因此不少业内人士建议，基金合同中确定的固定收费比例应当改革，可以约定根据基金的盈亏情况设定不同等级的收费标准，严重亏损时收费低、大额盈利时收费高，采取一定程度的浮动费率安排，给予基金公司更大的激励，这也能减轻处于亏损状态时基民的负担。

　　如果基金行业的收费模式真能出现改变，管理费多元化、阶梯式收费将加剧基金公司之间的竞争，不能走上特色化、差异化发展路线的基金公司将被淘汰，基金整体理财水平将在充分竞争中得到提升。

　　以下为建信基金2016年半年报亏损基金一览