新发产品爆发式增长、投资人才捉襟见肘，基金经理“一拖多”早已成为普遍现象，如果投资者再一味规避“一拖多”产品已不现实。基金经理花费大力气管理的产品，业绩自然不一样，但人的精力总是有限的。那么，在同一位基金经理管理几只甚至几十只基金中，要找到其亲自操刀的基金，还真是个技术活。

　　对此，理财不二牛通过对股票基金、混合基金等“一拖多”产品筛选调查，总结出三大技巧让您能辨识基金经理掌舵的核心基金。

　　不过，在了解这三大技巧之前，我们先要辨别“一拖多”对不同类型基金业绩的影响。

　　济安金信副总经理王群航(博客,微博)就分析称，“债券基金在投资债券时，主要是买入并长期持有，交易活动很少；主要做协议存款的货币基金，更不需要基金经理亲力亲为；指数型基金一般都是团队化运作，基金经理无需选股，只需严格按权重配置好相关股票和债券即可。”

　　显然，前述这些类型的基金经理，相对有更多的时间和精力管理多只基金，而“一拖多”对主动管理基金的业绩影响则更为明显。

　　技巧一：业绩优秀、管理时长是首选

　　一般情况下，基金经理凭借其管理某只基金的优秀业绩，成为投资明星，之后公司发行的新基金，也会利用其明星效应来吸引投资者，由该基金经理继续管理或挂名新产品。因而，该基金经理单独管理时间最长、业绩最好的那只基金，无疑是其核心产品。

　　例如中邮明星基金经理任泽松，目前管理了7只基金，接手时间从2012年跨至2016年，旗下产品成立以来的最高业绩达到421%，最低者仍亏损16%。理财不二牛发现，中邮战略新兴产业为任泽松单独管理时间最长、业绩最好的一只；此外，中邮核心竞争的业绩和管理时长次之。

　　另外，从管理时长来说，基金经理旗下各只基金若间隔较长，一般可选择其接手时间最长的基金；若间隔时间较短，则可选择同期业绩最好的基金。其中，时间跨度上，可选择年度、季度多周期进行比较，且特殊时期也要重点观察，如去年大跌期间的业绩表现，回撤小、业绩稳定者可重点考虑。

　　例如宝盈基金投资总监彭敢，目前管理了6只基金（A/C份额分开计算，下同）。除2010年11月开始管理的宝盈资源优选外，在其2014年陆续管理的宝盈新价值、宝盈科技30、宝盈策略增长、宝盈睿丰创新AB和宝盈睿丰创新C中，宝盈新价值去年表现突出，经历年中市场大跌后，仍以123%的年度收益率排在同类第7，完胜彭敢旗下其他几只基金。

　　值得注意的是，一些资深基金经理管理的基金可能常年亏损，在翻身无望的情况下，这些基金经理只能通过新基金，增加管理规模、提高绩效收入。因此，业绩优秀仍是排在管理时长之前的第一选择要素。

　　技巧二：“双明星”更保险

　　目前，市场已有上百家公募基金公司，每家公司都会重点打造其明星产品，且十分珍视它们已有的成绩。通常，这类明星产品或是由资深基金经理领衔，或是业绩较为领先，即为“双明星”。基金公司方面，不仅会给予这些产品各类政策倾斜，甚至在冲击年度排行榜时也会给予更多资源，力保其取得更好业绩和名次。因此，这类基金哪怕是掌舵的基金经理“一拖多”，只要他的投资能力强，在市场颇有口碑，购买也无疑更有保障。

　　例如，任泽松管理的中邮战略新兴产业、上投摩根基金经理杜猛管理的上投摩根新兴动力、易方达基金经理宋昆管理的易方达新兴成长、华商基金总经理梁永强管理的华商主题精选等，都属于这类“双明星”的基金。

　　值得注意的是，这类“双明星”基金往往会有限购措施。基金公司为了保证基金平稳运作、保护投资者利益，会发布限制大额申购甚至直接关闭申购通道的公告，避免大额资金进入摊薄基金利润，影响净值上涨。从这类限购公告，我们也可以发掘出“一拖多”基金经理亲自掌舵的核心产品。

　　例如，华商主题精选在2013年9月和2014年9月均发过限额申购公告，且2013年三季度和2014年三季度，该基金季度涨幅均为当年最高；兴全基金经理谢治宇管理的兴全轻资产由于业绩优秀且稳定，去年以来备受投资者关注，今年7月1日也发布限购公告，暂停百万元以上的大额申购和转换转入。

　　另外，国内公募基金史上较出名的基金限购——王亚伟执掌时期的华夏大盘，2007年1月~2012年底，均无法申购、转换转入及定投。理财不二牛发现，2007年~2011年的5年间，该基金业绩也连续排在同类产品前列。

　　技巧三：擅长类型与基金类型一致

　　术业有专攻，即便是全能型选手，也有主攻方向。若明星基金经理管理多只不同类型的基金，可根据其擅长的投资类型与旗下基金的实际类型一致性来判断核心基金，尤其是混合基金。

　　自去年年中以来，由于混合基金规定的股票投资比例为0%~95%，相比股票基金不低于80%的股票投资比例，更灵活多变且能快速适应市场风格转换，大量股票基金纷纷转型为混合基金。理财不二牛注意到，混合基金现已成为目前数量最多的基金，且不少“一拖多”基金就属于混合型基金。

　　例如，任泽松和张萌一同管理的中邮双动力混合，该基金投资范围显示，其股票等权益类资产占基金资产的0~40%；债券、现金等其他金融工具占比不低于60%，可见其为偏债的混合基金。但该基金与任泽松擅长的股票等权益类投资风格却不相符，明显不是他管理的核心产品。与此同时，张萌也是一名“一拖多”基金经理，目前管理10只基金，其中8只为债券基金，现任公司固定收益副总监。由此判断，中邮双动力混合主要由张萌负责管理。

　　与中邮双动力混合一样，中欧睿尚定开混合也是由擅长股票投资的中欧基金投资总监刘明月、擅长固定收益类投资的基金经理孙甜共同管理。虽然有刘明月挂帅，但该基金为定期开放型基金，主要偏向债券投资，且孙甜管理17只基金，也多为债券基金或偏债混合基金。可见，中欧睿尚也非刘明月旗下的核心产品。

　　由于混合基金的攻守兼备，目前不少基金公司都推出了类似前述基金的“股+债”基金经理搭配，实行两类品种的分仓管理，以博取更高收益。因而，判断这类基金的实际风格尤为重要，投资者可在基金招募说明书中查询其主要投资范围。