从现在到11月美国大选结束之前，国内A股和港股都会处于相对平稳的时期。目前国内有很多人士认为9月初杭州G20峰会结束后市场会有调整，但是我们对此观点并不认可，因为我们关注到10月即将召开党代会，11月美国大选在即，并且10月1日是中国加入SDR开始的时间。我们认为股灾一周年之后，市场心态逐步恢复平稳。在股灾一周年之前即今年8月之前，市场心态并不稳定，处于惊弓之鸟的状态。我们可以看到，7月27日股市出现了大阴线，但是从8月1日之后市场就走向平稳，没有再出现这种现象了。因此，从8月之后我们逐步增加仓位，但是增加仓位的节奏有所控制，截止到目前仓位控制在半仓。我们看好的公司，某些标的已经进入到我们的买入区间，所以我们预计未来还会加大建仓的力度。我们选择建仓的标的，会从公司未来2-3年的回报率增长来考虑，回报率增长小于1倍的公司不予以考虑，并且我们对标的下行空间要求比较高，所以相对建仓的速度比较慢，但这样会使我们的净值回撤空间比较小，增长空间会比较大。净值上行是确定性大概率事件，这和我们建仓标的的选择是息息相关的。前期，我们之所以没有大比例建仓，主要是在观察市场是否恢复到正常的状态，观察市场是在证金公司干预的情况下走稳，还是市场心态已经恢复走稳，这两者是有很大差别的。若是前者，如今年7月之前，多次出现千股跌停的现象，即使有证金公司资金托住但是市场还是不稳定的。我们认为目前的市场不是单靠证金公司资金入市托住，而是投资人心态逐步恢复正常的状态了，当然也有证金公司维护的助力。若是单靠证金公司资金托住市场的话，我们认为市场是不正常的，这种情况下我们是不会大比例介入的。而目前市场已经恢复正常，虽然现在处于盘整时期，但是仍有选股进入的机会。这就好比在2008年跌完后，2009年、2010年的盘局，都是有机会选股介入的，再者，如2011年、2012年市场表现也不是很好，但也是有选股介入的机会的。市场进入正常状态，景泰利丰就有发挥选股超越市场能力的机会了。