【私募观点】重阳投资：国内货币政策总量中性、精准调控的模式仍将延续；博道投资：做多能量逐渐释放，8月债市乐观；翼虎投资、朱雀投资、尚雅投资：短期市场疲态 弱市震荡

　　【机构调研】上市公司迎来静默期，仅28只个股受调研【私募业绩】债券策略连续两周80%实现正收益

　　一、 阳光私募机构动态

　　据格上理财统计，截至2016年8月8日，已有289家上市公司披露中报，随着上市公司半年报披露进入高峰期，私募大佬们在二季度的最新持仓情况逐步显现。

　　私募大佬赵军投资个股曝光，旗下淡水泉持3股浮盈2亿

　　烽火通信、万华化学、红太阳等3家公司的前十大流通股股东均出现私募大佬赵军旗下淡水泉的身影，累计持股数量为8190.02万股，以6月末收盘价计算，累计持股市值为14.30亿元。值得注意的是，上述3只个股7月份以来均实现上涨，以今日收盘价计算，赵军最新持股市值约16.4亿元，期间账面浮盈高达2亿元。

　　廊坊发展今日再度涨停，“一哥”王亚伟减持踏空

　　今年以来，“一哥”王亚伟可谓是运气不佳，前脚“踩雷”，后脚“踏空”，据格上理财了解，自今年以来，王亚伟就“千纸鹤1号”和“昀沣3号”所持“廊坊发展”进行减持，截止6月底，半年报显示已退出十大流通股东，恒大地产上位为第二大股东。此外廊坊发展对外表示，公司亏损幅度扩大的原因是股票投资亏损及增加借款利息所致，而营业收入增加则主要是上半年贸易及服务业务增加。

　　二、 阳光私募行业动态

　　基金业协会扶优限劣，下一步从三方面建设信用和失信约束机制

　　基金业协会强调，两个阶段的注销工作将有利于保护投资者利益，提高私募基金行业机构的规范运作水平，保障合法私募基金管理人的声誉，对行业发展起到“扶优限劣”的作用。此外，基金业协会还表示，下一步将抓紧建设行业信用积累和失信约束机制，全面覆盖私募基金管理机构、私募基金产品和基金从业人员三个方面，为有信誉的基金管理人赢得社会公信和行业信赖提供有力支持。

　　基金业协会推进私募基金对接委外资金，FOF产品或成重要突破口

　　继今年5月中国基金业协会在量化对冲论坛上表示，将计划在两万多家机构当中培育出一百家左右比较大型的FOF机构，致力于推动中国的私募FOF的发展。随后基金业协会在京召开私募基金对接银行委外资金专题座谈会，有意推进私募与银行在委外业务上的合作。并表示，目前委外资金投权益类私募仍然较少，协会建议现阶段以固收产品和FOF作为切入点，逐步向二级市场、股权类投资等深化，做到逐步渗透。

　　行业监管趋严，机构开启“出海”、“休假”模式

　　随着行业监管趋严，私募机构赴境外发产品渐成潮流，国内有不少私募正在或打算申请中国香港、新加坡等地的相关业务牌照。较早出海的机构有淡水泉投资、景林资产、赤子之心投资等，今年以来，重阳投资、富善投资、神州牧基金、望正资本等私募再掀出海热潮，纷纷在香港成立子公司、发行基金产品。据格上理财了解，量化交易和全球趋势跟踪是目前出海机构的两大热门策略。

　　此外，在高压监控下，不少游资和私募现在都轻仓，特别是游资，近期已经开启休假模式。随着异常交易监管升级，游资打板数骤减，据格上理财了解，现在向上和向下打板都受到严密监管，比如报单不能太快，打到涨停有拉抬股价嫌疑；临近尾盘不能挂单，否则会被认为拉抬收盘价；随便撤单则被认为有虚假交易嫌疑。

　　三、阳光私募机构最新市场观点

　　1) 重阳投资：国内货币政策总量中性、精准调控的模式仍将延续

　　l 7月基建和房地产需求继续支撑国内经济，海外制造业景气小幅回落，但美国非农就业数据大超预期。

　　l 二季度央行货币政策执行报告强调“做好与供给侧结构性改革相适应的总需求管理”、“为结构性改革营造中性适度的货币金融环境”，并强调降准可能加剧资本流出，意味着今年以来国内货币政策总量中性、精准调控的模式仍将延续。

　　2) 博道投资：做多能量逐渐释放，8月债市乐观

　　l 《商业银行理财业务监督管理办法》征求意见稿的公布对债市影响深远，未来理财收益率逐渐下行，资产配置更多转向标准化债券是长期趋势，利好债市。

　　l 公司债发行可能趋严，一级供给未来可能放缓，也利好债市。

　　l 基本面对债市也有支撑。预计上半年震荡市积累的做多能量将逐渐释放，8月债市有望乐观。

　　3) 翼虎投资：市场疲态，弱市震荡

　　万科给市场爆出了一点火花，其余板块基本形不成像样的反弹，市场情绪继续维持低迷。

　　l 对货币政策和股市政策转向的担忧是市场谨慎的直接原因，中期我们确实应该密切关注管理层态度的进一步动向。

　　l 但长期全球资产慌的再配置逻辑仍然是客观存在的，因此短期谨慎但中期却不宜悲观。

　　l 操作上，我们还是保持上周的仓位，持仓品种上进行了小幅微调，积极储备市场企稳后的出击机会，产品净值与上周基本持平。

　　4) 朱雀投资：股市震荡调整格局短期难以改变

　　创业板指涨跌互现，三板做市指数创出股灾后的新低。前者得益于利率下行的驱动，后两者则反映出投资者对于社会、经济与金融前景的担忧已经超过了流动性充裕带来的投机冲动。

　　l 现阶段，在货币维稳和财政刺激的同时，结构性改革是关键。

　　l 此外，降杠杆和有序打破各类刚兑是化解金融风险的重点，也是提高金融配置资源效率、降低社会融资成本的前提。

　　l 近期，政治局会议强调“抑制资产泡沫”，“三会”统一去杠杆并注意防范监管套利，股市震荡调整格局短期难以改变。

　　5) 尚雅投资：维持对下阶段股市震荡的判断

　　l 最近一个月时间市场风格有明显切换，之前弹性更大的创业板指连续几周跑输大盘，绩优蓝筹股表现更胜，市场偏好转向稳健。

　　l 流动性方面， M1增速与M2增速剪刀差持续走阔，反映到实体经济里企业拿到的贷款没有大量进入实体企业，亦没有以定期存款形势存在账上，大量的超发货币并未有效刺激需求，反而降低的货币流动速率，减慢效率。

　　l 短期内货币政策将趋于中性。维持对下阶段股市震荡的判断。

　　四、阳光私募机构调研动向：上市公司迎来静默期，仅28只个股受调研

　　随着上市公司中季报逐渐步入披露高峰，上市公司也相继步入静默期，据格上理财数据显示， 2016年8月1日至8月7日沪深两市共有28只个股获得私募机构调研，其中，创业板和中小板共有19只，占比67.86%，较上周略有下降。调研个股中，计算机行业较受欢迎，共有6家上市公司受私募机构调研，电气设备、机械设备行业其次，被调研4家。

　　丰东股份”本次被调研最多，共计受到28家机构调研，包括景泰利丰投资、世诚投资、源乐晟资产、彤源投资、尚雅投资等知名私募机构。据格上理财了解，江苏丰东热技术股份有限公司是一家从事热处理设备的研发、生产和销售的公司。公司为国内最早从事专业热处理设备生产的厂商，主要产品为各种工艺类型的可控气氛炉、真空炉，以及使用可控气氛炉、真空炉等热处理设备，为机械制造企业提供金属零件的专业热处理加工服务。公司生产的各类中高档热处理装备已在航空、汽车、摩托车、工程机械、机械基础件等各机械行业得到广泛的应用，部分产品出口到东南亚、俄罗斯、美国等国家和地区。

　　五、阳光私募行业数据

　　六、阳光私募业绩表现