从中报来看，伴随着上半年股票市场震荡向下，公募基金正在追逐防御及避险资产，白酒成了公募基金的一大偏爱。另一方面，在眼下资产配置荒时代，随着资产收益率的普遍下降，基金对新股的热衷度也空前高涨，今年以来，大批公募基金正抱团持仓次新股。
 |
基金围猎次新股
相比二季报，中报更能充分反映基金对上市公司的持仓情况。从2016年的基金中报来看，次新股成为公募基金争抢的大热门。
据Wind资讯统计，截至2016年6月30日，基金抱团持有数量排名前15名的均为次新股，其中中国核建拔得头筹，共有711只公募基金持有其股份；另有洪汇新材、哈森股份等12只股票获得600多只公募基金抱团持有。
值得注意的是，尽管获得数百只基金持仓，但这些基金相较上市公司的股权占比并不高。以中国核建为例，711只基金合计仅持有其1585.21万股，占流通股的比重仅为3.02%。平均一只基金仅持有223手中国核建股份。若以6月末20.92元的收盘价来计算，平均一只基金持仓中国核建市值约为46.6万元。对于上亿规模的公募基金来说，这点“投入”仅仅是九牛一毛。
基金“抱团程度”紧随中国核建后面的14只个股情况也与之类似。其中，696只基金持仓洪汇新材的股份占流通股的比重仅有4%，但这一占比已经遥遥领先普通的次新股，上述15只个股中持股比例最低的久之洋由396只基金持仓50.26万股，占流通股的比重仅有1.68%。
数量如此之众的基金抱团持仓对应如此低的持股比例。事情的发生并非偶然，这符合新股发行过程中的配售比例（或者中签率）。
2016年新股发行施行了“先申购后缴款”的新政策，投资者打新热情高潮，这也大大拉低了新股的中签率及网下配售比率。在网下打新方面，公募基金仍具备一定优势。按照规则，新股发行优先安排不低于本次网下发行股票数量的40%向公募基金和社保基金投资者两大A类机构投资者配售；然后再安排一定比例的股票向保险资金、企业年金进行配售，具体配售比例由承销商确定；剩余部分再向其他投资者配售。
尽管具备优势，但在极低的中签和配售比率面前，公募基金获配数量并不多。以中国核建为例，在网下配售对象中，公募基金及社保基金有效申购了2134.5亿股，仅获配2152.4376万股，占网下最终发行股数量的41%，获配比例低至0.01008404%，但仍高于其他两类投资者不到万分之一的获配比例。
避险情绪高涨
除了次新股之外，上半年公募基金另有其他偏好。一季度A股市场在熔断机制的助推下再度上演了一轮断崖式下跌行情，在其后的二季度对于投资者而言是休养生息的一段时期。当季上证综指下跌2.47%。市场避险意识较强，白酒股因防御性获得机构青睐。
相比一季度，按申万三级行业分类统计，白酒股成了基金市值增长最多的板块。基金持仓市值较一季度增长了620.2亿元。截至二季度末，16只白酒股前十大流通股股东名单中出现了公募的身影，在一季度末13只的基础上又增加了3只白酒股：酒鬼酒、水井坊、今世缘。而基金抱团持仓数量排在前述15只次新股后面的是贵州茅台和五粮液两只白酒龙头。346只基金持有4256.22万股贵州茅台，占流通股的比重为3.39%；335只基金持有五粮液25097.56万股，持股占流通股的比重为6.61%。
排在白酒之后，软件开发、稀土板块方面，公募基金的市值也出现了较快增长，变动金额分别为255.5亿元、222.2亿元。
相比这些避险品种，基金在银行、房地产、铁路建设等板块的配置上出现了市值缩水。持股市值变动金额分别为-20908亿元、-2142亿元、-2042亿元。
尽管如此，相比一季度基金仓位微幅上升。在有统计的641只主动标准型偏股型的仓位从一季度的82.32%上升到了83.46%。有业内人士对称，一季度股市大跌，基金大幅降低仓位。但在大幅下跌后，基金开始加大白酒等避险品种的仓位，随着市场的回暖，基金的股票仓位也出现了上升。来源)
相比二季报，中报更能充分反映基金对上市公司的持仓情况。从2016年的基金中报来看，次新股成为公募基金争抢的大热门。
据Wind资讯统计，截至2016年6月30日，基金抱团持有数量排名前15名的均为次新股，其中中国核建拔得头筹，共有711只公募基金持有其股份；另有洪汇新材、哈森股份等12只股票获得600多只公募基金抱团持有。
值得注意的是，尽管获得数百只基金持仓，但这些基金相较上市公司的股权占比并不高。以中国核建为例，711只基金合计仅持有其1585.21万股，占流通股的比重仅为3.02%。平均一只基金仅持有223手中国核建股份。若以6月末20.92元的收盘价来计算，平均一只基金持仓中国核建市值约为46.6万元。对于上亿规模的公募基金来说，这点“投入”仅仅是九牛一毛。
基金“抱团程度”紧随中国核建后面的14只个股情况也与之类似。其中，696只基金持仓洪汇新材的股份占流通股的比重仅有4%，但这一占比已经遥遥领先普通的次新股，上述15只个股中持股比例最低的久之洋由396只基金持仓50.26万股，占流通股的比重仅有1.68%。
数量如此之众的基金抱团持仓对应如此低的持股比例。事情的发生并非偶然，这符合新股发行过程中的配售比例（或者中签率）。
2016年新股发行施行了“先申购后缴款”的新政策，投资者打新热情高潮，这也大大拉低了新股的中签率及网下配售比率。在网下打新方面，公募基金仍具备一定优势。按照规则，新股发行优先安排不低于本次网下发行股票数量的40%向公募基金和社保基金投资者两大A类机构投资者配售；然后再安排一定比例的股票向保险资金、企业年金进行配售，具体配售比例由承销商确定；剩余部分再向其他投资者配售。
尽管具备优势，但在极低的中签和配售比率面前，公募基金获配数量并不多。以中国核建为例，在网下配售对象中，公募基金及社保基金有效申购了2134.5亿股，仅获配2152.4376万股，占网下最终发行股数量的41%，获配比例低至0.01008404%，但仍高于其他两类投资者不到万分之一的获配比例。
避险情绪高涨
除了次新股之外，上半年公募基金另有其他偏好。一季度A股市场在熔断机制的助推下再度上演了一轮断崖式下跌行情，在其后的二季度对于投资者而言是休养生息的一段时期。当季上证综指下跌2.47%。市场避险意识较强，白酒股因防御性获得机构青睐。
相比一季度，按申万三级行业分类统计，白酒股成了基金市值增长最多的板块。基金持仓市值较一季度增长了620.2亿元。截至二季度末，16只白酒股前十大流通股股东名单中出现了公募的身影，在一季度末13只的基础上又增加了3只白酒股：酒鬼酒、水井坊、今世缘。而基金抱团持仓数量排在前述15只次新股后面的是贵州茅台和五粮液两只白酒龙头。346只基金持有4256.22万股贵州茅台，占流通股的比重为3.39%；335只基金持有五粮液25097.56万股，持股占流通股的比重为6.61%。
排在白酒之后，软件开发、稀土板块方面，公募基金的市值也出现了较快增长，变动金额分别为255.5亿元、222.2亿元。
相比这些避险品种，基金在银行、房地产、铁路建设等板块的配置上出现了市值缩水。持股市值变动金额分别为-20908亿元、-2142亿元、-2042亿元。
尽管如此，相比一季度基金仓位微幅上升。在有统计的641只主动标准型偏股型的仓位从一季度的82.32%上升到了83.46%。有业内人士对称，一季度股市大跌，基金大幅降低仓位。但在大幅下跌后，基金开始加大白酒等避险品种的仓位，随着市场的回暖，基金的股票仓位也出现了上升。来源)