国海富兰克林：三大理由支持下半年谨慎乐观的判断

　　中国证券网讯（记者朱贤佳）2016年上半年收官，对下半年的投资布局，国海富兰克林基金管理有限公司副总经理徐荔蓉在接受记者专访时强调对2016年下半场的投资保持谨慎乐观的态度，且有三大理由支持谨慎乐观的判断。徐荔蓉对记者表示，这份“谨慎中的乐观”主要是基于对人民币汇率、经济运行以及外围条件的综合考量。

　　首先，人民币汇率趋稳是下半年较为积极的因素。相较去年的大幅波动，目前人民币汇率相对稳定。而一旦市场对其形成较为稳定的预期，对大型投资机构的影响就很小，这部分波动可以预先估算。

　　同时，目前的市场点位，市场更倾向震荡。目前市场在3000点的位置较为“纠结”，呈现出“涨不动也跌不深”的特征。徐荔蓉判断，下半年市场仍以震荡为主，震幅或将小于上半年，但也不会出现明显的趋势行情。

　　最后，投资者需要关注外围的风险因素。徐荔蓉提醒投资者特别要关注两类风险事件：第一是美联储的货币政策走向，一旦美联储政策超预期转向“鹰派”，国际资金势必再度回流成熟市场，这对国内市场而言是一个波动因素；第二，今年以来房价大幅上涨，产生的资金虹吸效应不容小觑，未来监管层对楼市去杠杆降虚火的效果或也将影响到股市。

　　鉴于上述判断，徐荔蓉指出，下半年的主要机会仍将集中在估值合理、有稳定业绩增长的行业上。但在投资选择上，并不能刻板看待估值业绩与新兴成长行业；一旦板块间存在明显的估值差，资金会择机介入。

　　在徐荔蓉看来，投资更像是一场长跑。国富旗下一只投资港股的基金（000934）更是着眼长期稳定增值，通过积极资产配置和组合管理，实现较好收益。截至8月23日，该基金最近一年的业绩增长20.2%，在21只同类基金中排名第一，同期业绩比较基准上涨5.4%。

　　作者：朱贤佳