近期发行的两只军工ETF上市交易公告书披露，一位个人投资者合计认购3500万基金份额，同名同姓的上述个人投资者还认购了1500万份证券ETF。基金公司对布局军工类ETF也热情高涨，最近一个月，三只跟踪中证军工指数的军工ETF相继发行。

　　“土豪”频现，基金公司扎堆，军工板块是迎来后市利好，还是别有原因？请看调查。

　　牛散豪掷千万布局军工题材

　　近期ETF市场异常“热闹”，继汇添富基金发行百亿级国企改革ETF之后，两只新近发行的军工ETF闪现牛散身影。

　　8月17日发布的华宝兴业中证军工ETF上市交易公告书显示，一位名叫唐春山的个人投资者认购2000万份，占基金总份额比例3.67%。无独有偶，8月3日披露的国泰中证军工ETF上市交易公告书也显示，唐春山也认购了1500万份，占基金总份额的比例2.55%。基金招募说明书显示，上述两只军工ETF托管人同为建设银行。

　　国泰中证全指证券公司ETF上市交易公告书中也出现了唐春山的名字。该公告书显示，唐春山认购了1500万份，占基金总份额比例3.49%，唐春山同时占据上述三只新基金第一大基金份额持有人之位。

　　单笔千万以上认购ETF的投资者以机构居多，个人寥寥无几。牛妹统计今年以来基金上市交易公告书发现，个人投资者单笔认购ETF达千万以上的仅出现过9次，唐春山一人占据3次外，单笔出资金额能排在唐春山之前的只有丁宇宸。

　　今年2月份成立的富国中证智能汽车指数基金上市交易公告书披露，该基金第一大份额持有人——丁宇宸认购4000.233万份，占基金总份额比例47.64%。

　　在分级基金市场中，丁宇宸并不是一名新人。基金2015年报显示，丁宇宸同时出现在信诚中证TMT产业主题指数分级B等7只分级基金前十大持有人名单中，共计持有6608万份。其中，持有招商中证全指证券公司指数分级B、富国中证全指证券公司指数分级B数量最大，分别达到2614.38万份和2539万份。

　　不过，2015年下半年，分级基金市场惨遭折铩，7只分级基金二级市场跌幅在3.86%~43.92%不等，除了银华永益分级债券A净值微涨2.03%，其余6只分级基金进取份额净值跌幅也在5.68%~ 78%。若是在2015年下半年丁宇宸全程持有上述分级基金，其身价从5780万元直接缩水至2214万元。经历过分级基金断崖式下跌之后，丁宇宸还能出手4000万元认购富国中证智能汽车指数基金，足见其家底丰厚。相比丁宇宸，唐春山则是一张“新面孔”，自2016年之前，无论基金中报或是年报均无他的身影。

　　牛散出击背后藏深意？

　　两大牛散今年出手认购上市基金，如今战绩却不一样。截至8月26日，唐春山持有的华宝兴业中证军工ETF净值为0.9807元，成立以来微跌1.96%；国泰中证军工ETF小幅上涨1.51%；国泰中证全指证券公司ETF上涨4.83%。丁宇宸持有的富国中证智能汽车自成立以来上涨4.6%。

　　在业内人士看来，认购ETF金额巨大的个人投资者或出于以下两个原因。某基金公司数量投资部副总经理对记者表示，除了种子基金，普通的ETF基金成立需达到两亿元规模，上市也需具备两亿元门槛，这使得部分基金公司寻求券商帮忙资金，达到基金成立线，基金公司也会给券商交易佣金，作为帮助基金首发的“对价条件”，“用自有资金认购新基金需要占用券商资本金，如果有个人投资者愿意帮忙购买，券商会把这部分对价让利给个人投资者”。

　　通过认购ETF变相减持手中持有的个股也是部分投资者购买新发ETF基金的另一个原因。“不同于申购ETF 需要一篮子股票换取ETF份额，认购期买入ETF没有严格要求，也可以只拿单一个股换取等量ETF份额。在南方ETF基金‘换购门’之后，业内对于单只个股认购ETF份额有行业规定，通常要求个股金额不得超过ETF预期发行规模占比的3倍，即预期发行规模10亿元的ETF基金，单一个股占比在5000万元，投资者用这只个股认购ETF时不得超过1.5亿元。在股票市场大额减持个股需要发布公告，通过认购ETF变相减持个股则无公告要求。”上述基金公司数量投资部副总经理透露。

　　“在ETF认购期进场的资金都是冲着各自的利益而去。”该副总经理如此认为，“如果只是看好市场行情这一个原因，投资者完全可以在二级市场买入已经上市的ETF，或是等ETF上市了再买入，相比之下，新发的ETF还有6个月建仓期。”在其看来，ETF认购期进场的投资者很难说只是看好后市这一个目的。