而对于地产、银行、非银等蓝筹的上涨并非“无迹可寻”。a）在资本过剩、钱多资产荒的背景下，估值低、分红稳定的蓝筹股配置价值有所提升；b）监管趋严，金融去杠杆过程中，使得低估值高股息的品种相对价值突出。

　　今日大涨，资产轮动终向股市靠近，基本上是无风险利率下行与市场风险偏好提高的共振。一方面，尽管在全球货币持续宽松的路上，英国央行、马来西亚央行、澳洲央行争相降息，但我国央行相对尽管淡定，不过在资产荒的驱动下，国内无风险利率同样不断下降，10年期国债收益率和30年期国债收益率已逼近2003年低；另一方面，上周末证监会宣布表态今年择机开通深港通，市场对于国际化寄望提升；近期上海国企改革加速，使得市场对于下半年国企改革逐渐恢复信心，市场风险偏好出现边际改善；此外，宏观数据层面，尽管7月发布的经济数据整体偏弱，但企业微观盈利实际上并不太差，PPI、工业增加值和规模以上工业企业净利润保持稳定。在此背景下，股票市场出现了久违的大涨。

　　但对于未来行情的延续性，则要关注目前存量博弈格局是否能够有效打破，沪深两市交易量能否持续放大，改革的进程能否超预期。策略上，寻找估值与成长性匹配、业绩不断兑现的成长股，以及估值合理、股息率较高的价值股，并积极关注供给侧改革背景下的涨价因素。