展望后市，预计赚钱效应会继续下降，市场将维持弱势震荡格局。就中短期机会而言，仍维持月初超配国企改革主题的判断。同时，在流动性宽松背景下，低估值业绩股将继续受到市场追捧，精选优质个股仍是核心策略。

　　进入中报披露密集期，A股近期却现疲态。受监管收紧影响，市场风险偏好回落。建议关注业绩和估值相匹配公司，并维持深港通预期升温背景下，“深港通”事件性机会预判。

　　在结构分化行情下，市场认可度较高的投资标的为“资产荒”下追逐的高安全边际、高分红、高股息类债券品种。此前恒大入股万科带动房地产板块走强，随后恒大又增持廊坊发展，该事件可能会继续带动高分红、低估值蓝筹股走强。此外，国企改革主题仍具备一定交易型机会。

　　上投摩根基金：短期内市场不确定性增加

　　总需求持续疲软，经济增长动能趋弱，基本面支持债市。本周数据公布以后，预计市场将逐渐回归基本面，叠加估值压力，短期内市场不确定性增加。信用债方面，随着到期债务量增加，信用债风险继续暴露，个券估值风险增加。但随着去产能政策逐渐落实，短期在情绪上有利过剩产能行业龙头企业。

　　农银汇理基金：成长股性价比提升

　　展望后市，短期进一步杀估值的风险因素尚未出现，成长股性价比提升。理由如下：其一，海外资产反映央行货币放松不达预期，乐观预期负向修复；其二，国内7月经济数据无失速风险，信贷回落，宏观流动性平稳；其三，低利率是估值锚，情绪回落至较低区间，但增量入场较难，小市值估值仍偏贵；其四，货币政策兑现前仍可进行博弈，落地后需防范风险。不排除四季度初货币宽松的可能。行业配置方面，防御型配置(高股息、消费股)性价比降低，逢高减持；成长股，看好车联网主题方向。

　　华商基金：A股有望震荡回升

　　考虑到60日均线支撑和经过前期大幅下跌，市场短期回调已充分，未来指数大概率维持震荡回升走势。

　　深港通渐行渐近 基金四个方向抢先布局

　　本周，有关深港通开通的消息频传，不断刺激着股市神经。港交所在今年上半年业绩报告中指出，为迎接深港通，已完成开发及测试所需系统，现在技术上已准备就绪，只待监管机构批准。有机构预期，深港通或在今年10月开通。深港通开通对于中国金融市场开放意义重大，意味着A股投资者将有更多股票可以投资，也会吸引更多外资流入A股市场，同时也有望改善A股市场与海外市场之间差异显著的估值体系。而对于港股市场来说，市值较低的公司将吸引更多资金南下。对于这一下半年股市中最大的利好，各路机构也早已着手进行相关布局。博时基金、广发基金等十多家公司已成立相应产品。二季度提前配置深港通概念股的主动股混型基金也不在少数，投资者可借道基金把握机会。

　　在深港通概念中，基金主要关注四个方向机会：首先是A股深市独有的相对于港股来说较为稀缺的标的，如白酒、中药、军工板块；第二是低估值高分红的家电和地产板块；第三是能反映海外资金偏好的QFII重仓股；最后是受益于市场活跃度提升的券商股板块。数据显示，今年二季度共有574只主动股混型基金重仓配置31只深港通热门概念股。持股占基金净值比例达到10%以上的基金多达64只。其中，易方达中小盘混合和易方达消费行业股票各重仓持有5只概念股，持股市值占净值比分别达到34.29%和33.36%居前两位。两只基金均重仓配置五粮液、泸州老窖、美的集团及小天鹅A。除此之外，易方达中小盘混合选择东阿阿胶，而易方达消费行业股票则更青睐另一只家电白马股——格力电器。

　　东方红睿阳混合、交银消费、东方红睿丰混合、广发安宏回报混合、东方红京东大数据混合重仓配置深港通概念股的比例则均超20%。东方红睿阳混合和东方红睿丰混合均重仓布局海康威视、格力电器及云南白药3只概念股。交银消费前十大重仓股中则有一半属于深港通概念股。其配置思路也同样包括家电、白酒、中药三大板块中的优质白马股——美的集团、五粮液、云南白药、东阿阿胶及银行板块中获得QFII重仓的宁波银行。广发安宏回报混合和东方红京东大数据混合在选股上也与这几只基金较为相似。

　　整体看来，重仓布局深港通概念股的基金在投资风格上主要以价值投资为主，通过长期配置高股息率的低估值蓝筹股获取中长期业绩稳步增长。从业绩表现上来看，这类基金中长期业绩稳定，波动相对较小，适合投资者长期投资。

　　数据显示，截至8月10日，配置深港通概念股市值占净值比例在10%以上的64只基金，近两年平均净值增长54.4%，比同期主动股混型基金平均水平高出2个百分点。在今年较为不利的震荡行情下，这类基金今年以来平均跌幅为6.19%，同样也小于主动股混型基金平均水平2.3个百分点。最近半年，这类基金业绩显著提升，平均上涨12.78个百分点，大幅超越同期主动股混型基金的平均水平4个百分点。