不到4个跌停不捡

　　5日，万科A仅在集合竞价阶段就已成交逾1亿元，尾盘时有巨单买入，导致当日成交量近40亿元。与此同时，近两日万科港股上涨12.62%，A/H股溢价率的缩小，也提升了公众对其复牌第三天打开跌停的预期。

　　上海某私募人士认为，万科A现在能供市场交换的流通股仅占20%-30%左右，打开跌停后性质类新股，不排除市场会爆炒一把。然而大部分公募人士仍然表示第三天打开跌停将以出货和观望为主。

　　某次新基金的基金经理表示：“类新股的玩法不是公募玩法，所以跌停板打开后该走的都会走，即使一两天不走，一两周内也会走掉，‘杀进来’的资金可能以游资、散户为主。”

　　值得注意的是，不少持有万科的基金在万科A停牌期间由于市场下跌遭遇投资者赎回，造成万科A占基金比例被动超过10%，形成超配现象，如国泰国证房地产、鹏华中证800地产、华安中证细分地产ETF、博时深证基本面200ETF等。按照公募基金的“双十规定”，这些基金必须在一段时间内被迫卖出万科A以重新回归到合适的比例配置。截至5日收盘，万科A仍然有500多万手的跌停价压单。

　　北京某擅长短线的基金经理认为，当前位置扫货是“博傻”。“从博弈的角度来说，万科A在停牌前暴涨70%，而且躲过了股灾，眼下才两个跌停，获利资金太多，即使明天开板也要继续出货。5日尾盘的巨量交易，有可能是停盘前高位进入的资金自救。”

　　该基金经理认为，万科A必须在4个跌停板之后才有短线抄底的价值。“宝能的成本价再跌20%后才可能爆仓，4个跌停后万科A的价格到16元，刚到宝能的成本价，而4个跌停板之后，万科A的跌幅才基本到达地产板块的同期跌幅。”

　　狙击“宝能系”套利

　　就在众多机构争抢着卖出万科时，有私募通过伏击“宝能系”其他股票，精准套利。某管理规模10亿左右的私募介绍，自己一个月前潜伏进中炬高新，7月4日的大阳线后获得7个多点的收益。

　　据悉，食品饮料股中炬高新在去年频频遭前海人寿保险举牌，最终后者以20.14%的持股比例成为控股大股东，然而其股价自2月份起走势大幅低于申万食品饮料指数，该私募认为，这极有可能是投资者担心宝能集团杠杆举牌万科或会爆仓，需要变卖或质押其他股份来应对，因此中炬高新股价被压制，而与此同时，申万食品饮料指数同期上涨超过30%-40%，因此中炬高新已有补涨空间。“我觉得宝能既然敢杠杆举牌，应该是资金充足，不会让自己爆仓。”该私募表示。6月初，他以5000万元资金潜伏中炬高新，事态的发展逐步印证了其猜测——市场普遍预测万科不超过3个跌停板，而宝能不会爆仓，而万科港股也连涨两天缩小AH溢价，因此7月4日中炬高新大涨7.06%。

　　Wind数据显示，宝能系其他股票近两日有涨有跌，如其持股达15%的韶能股份，4日-5日涨幅达7.4%，且5日午后大幅拉升；持股比例达10%的南宁百货涨幅达4%。不过，其持股比例高达25%的南玻A、持股比例在5%-6%的明星电力和合肥百货的涨幅并不大。

　　对此，上述私募认为，这是因为中炬高新是宝能系中受万科事件牵连的最佳做多标的。“相比之下，中炬高新市值小，弹性大，且业绩好，股价相对低估。”

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