7月15日国家统计局、财政部、央行分别发布了2016年上半年国内生产总值、财政、金融等多组数据，综合数据表明，今年上半年我国国民经济运行总体平稳、稳中有进，呈阶段性企稳态势。星石投资、投资决策委员会副主席杨玲认为，经济长期拐点或出现，下滑态势有望遏制。A股下半年市场的整体走势大概率好于上半年。

　　上半年经济数据好于预期

　　上半年国内生产总值按可比价格计算，同比增长6.7%。分季度看，一季度同比增长6.7%，二季度增长6.7%。上半年，第三产业增加值占国内生产总值的比重为54.1%，比上年同期提高1.8个百分点，高于第二产业14.7个百分点。需求结构进一步改善，上半年，最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为73.4%，比上年同期提高13.2个百分点。

　　杨玲表示：“总体来看，经济平稳增长，上半年数据略好于预期，经济长期拐点或出现，下滑的趋势有望遏制，对经济长期走势我们维持之前的判断即经济企稳依然可期。对于下半年的经济走势我们认为随着供给侧改革的持续推进，微观企业的盈利逐步改善，财政政策的发力，经济结构会持续优化、经济平稳发展的趋势大概率不变。对于A股市场的走势，我们认为市场所面临的海外不确定性因素将大幅降低，市场的关注视角将重新回归国内市场，下半年市场的整体走势大概率好于上半年，震荡中上行的趋势不变。”

　　投资同比增速持续回落

　　1-6月份固定资产投资同比增长9%，较1-5月份增速下滑0.6个百分点，其中第二产业投资增速在6月份呈现负增长态势；民间固定资产投资增速降幅更大，1-6月份同比增长2.8%，较1-5月份增速下滑1.1个百分点，今年以来一直呈现下滑趋势。房地产投资在经历了一季度的增长后，增速连续两个月回落，1-6月份同比增长6.1%，增速回落0.9个百分点。虽然基建增速继续上升，但整体投资增速还是出现了下滑，表现出投资者对整体经济的预期仍然偏悲观。

　　6月份规模以上工业增加值增长6.2%，增速较4、5月回升0.2个百分点，近期，PPI降幅持续收窄，有利于工业企业盈利的改善。1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额23816亿元，同比增长6.4%(上年同期为下降0.8%)。分行业数据显示，6月钢铁加工及电力供应行业增速有所回升，而汽车制造业增速明显加快。6月大宗商品期现货价格上涨可能引发上游行业进行补库；而汽车制造业则受益于乘用车终端需求的强劲增长。

　　经济缓慢触底

　　2016年6月份，社会消费品零售总额同比名义增长10.6%(扣除价格因素实际增长10.3%)。增速较5月份回升0.6个百分点，创2016年增速新高。其中实物商品网上销售额在1-6月份保持了26.6%的高增速，分项看家具、建筑及装潢材料6月份保持了13%以上的高增速，主要受益于1季度房地产销售的放量；食品、饮料、家电、通讯器材6月份增速也达到了10%以上。

　　今年上半年，国际上对中国经济的唱空此起彼伏，很多人认为中国经济将迎来断崖式的下滑，造成了一定的恐慌。但杨玲认为，一二季度的数据很好的证明了我国经济增长的平稳性，中国经济处于探底期，下滑趋势逐渐遏制，对中国经济不应过分悲观。“但我们也应该看到，上半年经济能够保持平稳主要还是靠财政政策的发力，基建类投资支撑着上半年经济的增速，而制造业投资、民间投资增速等都出现了不同程度的下滑，经济增长的动力依然不足，经济的结构问题和矛盾依然突出，托底经济增长的政策仍需持续，确保经济的平稳增长为推行亟需的结构性改革创造稳定的周期条件。”杨玲最后表示。

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